27.中国科技公司之——贝达药业

小河畔，温柔的阳光静静斜照，似水的微风轻轻吹拂；

树叶沙沙作响，鸟儿吱吱缭绕；
风铃在不远处幽幽地吟唱。

睁开双眸，一对形影不离的恋人如胶似漆；
在荫下蜜成了鸳鸯，于风里化作了麋鹿。

初愈的男子，复陷深渊。

《中国科技公司》系列第27辑


写给兰兰的信

兰兰，这是我们分别的第110天，我失去你的第110天；
准确说，是我离开你的110天。

这些年，我们原也可以像别人一样，在风里飞奔，在水里缠绵，在雨里相拥；
我抱起你，激情地高声欢呼，人生有你。

他人面前，我虽羞涩，但想起你，满心骄傲。
你是我的心头肉，我的心头爱；
从来相信，你的未来有我，我的未来属于你。




海边 画你的名字

迷蒙又透彻的清晨，海岸笼罩在一片稀薄的晨光之中，手指在沙子上戚戚沥沥画着你的名字。

海浪一层一层拍打上岸，把我的兰兰淹没；

我又孜孜不倦，周而复始。
风吹得睁不开眼，生命中最美的时光。

兰兰，还记得吗，那一年，我骑着百元Bicycle载着你，我们穿梭在大街小巷；
我说我要带你去迪士尼 ，你说你想去外滩。

一辆豪华的百万Model X，从我们身边疾驰而过。扬起的漫天灰尘漫住了我的眼，飞洒的路边积水湿了你的裙，我窘迫的无地自容。
你莞尔一笑，像微风掠过时轻轻晃动的花儿，静静靠着我。

我真不是个东西，怎么把那么好的你，丢了？

华兰生物 三大业务构成

1、血液制品
国内首家通过GMP认证，能从血浆中分离提取人血白蛋白等11个品种（8种纳入医保）、34个规格的产品。
①国内血液制品消费结构以人血白蛋白 （注射人免疫球蛋白能快速提高免疫力）和静脉注射用丙种球蛋白 为主；
②八十年代起我国禁止进口除白蛋白以外血液制品，2001年起不再新批血液制品企业；
③血浆站设立审批/管理、原料血浆检疫、药品质量受权人、产品批签发等制度；

公司对单采血浆站（25家：广西4家、贵州1家、重庆15家（含6家分站）、河南 5 家）实行 100%控股， 站长由总公司聘任，实行统一预算考核管理，相应职能部门分别对浆站各项业务进行实时管控。
中生集团、华兰生物、上海莱士 、泰邦生物 采浆量总和占2019年全国总采浆量50%以上。

2019年血液制品营收26.44亿元，占比71.46%。


2、疫苗
全球市场：默沙东、GSK、辉瑞 、赛诺菲 占据80%份额。

华兰疫苗于2005年成立，主要生产四款疫苗，其中流感病毒裂解疫苗目前是国内最大生产基地，流感疫苗市场占有率国内首位（占有率超过一半）。
2019年共批签发流感疫苗：1293.14万支（占全国批批签总量42%）
四价流感疫苗：835.93万支（占全国四价流感疫苗批签总量86.9%）
三价流感疫苗：457.21万支

2019年疫苗业务实现
营收1.05亿元（+30.68%）、净利润0.38亿元（+38.92%）、毛利率85%，
公司曾是中国首家研发出H1N1疫苗（曾造成美国流感大爆发H1N1病毒）的医药 企业。

3、其他（生物制品）
2013年成立华兰基因工程有限公司，进入基因重组与单克隆抗体领域（医药前沿，科技含量高）。
目前有7个单抗品种取得临床试验批件:
阿达木、曲妥珠、利妥昔、贝伐珠 进入III期临床研究；
地舒单抗、帕尼单抗和伊匹木单抗 进入I期临床研究。



渣男

春末的黄昏，光晕从窗外洒落进来。
站在爸爸身后，空洞地望着他挥舞画笔，不知疲倦地描绘那些神秘的陌生世界;
心是凄凉。
爸爸还一直以为，我和兰兰会白头偕老。

几个星期了，股票不想看，文章不想写。
每天，上班埋头搬砖，下班恍惚沉思；
回到家双目无神，饿了找一点吃的，困了躺一处睡下；
醒着呆滞，睡着滞呆。
没有兰兰的世界，没有一丝色彩。

罗志祥用他的美貌和才艺，无数女人，多人运动；
我用我的贪心和傻劲，勾搭股票，流连忘返。
高高再上，光芒四射的明星；一贫如洗，平庸乏味的底层；
其实一样的渣。

二零二零年一月，消费电子/新能源 两条主线延续十一/十二月如火趋势。
芯片国产替代、5G大势所趋、消费电子喷涌爆发、特斯拉上海建厂；
大多数机构，大多数市场人士看高TMT一线；
寒冬腊月，身在其中的人们热情似火，犹如牛市如期。

当然，在惯了永续经营、垄断经营、宽广护城河的价值投资者眼里都不值一提；
不知道已经多少年了，神酒、神保险、神银行、神地产戴着价投的皇冠神乎其神。

不能说价投和科技谁对谁错，前者是时间的玫瑰，后者是奔腾的梦马；

世界没有非黑即白。

虽然高估值，但科技/成长的行业龙头，细分核心们业绩也在真真切切大幅增长；
地缘 政治、政策导向、产业趋势就如那矗立的珠峰，像那延绵的长江一样瞩目。

我的内心翻江倒海。
二零一八年在迷乱心碎中，我以为兆易创新 是一片可有可无的菜叶，掰下；一根食之无味的鸡肋，丢了。以为这一丢，是丢向了无尽的黑暗，其实葬送了自己美好的未来。
二零一九年的圣邦股份 虽然勇往直前，气势如虹；可惜却只有那么一点点可怜的仓位。明知的又好又贵，明知的稀缺属性，明知的迭创新高后，勇敢加仓，却一直瞻前顾后，按兵不动。

一月份，重仓的信维通信 在手机产业链里最后一名；长电科技 在封测四兄弟里最后一名。

更重要的是，一月份，特斯拉没有我的份。

夜静如终古，幕色森森低垂。皎洁的月亮，忽明忽暗；忧愁的繁星，不知所踪。
凝望着窗外层层楼宇那魆魆的剪影。我怅然失落。

兰兰，我明天要离开下，去下就回来，你要等我，我去去就来，你一定要等我，好吗？
沉默是首悠长的诗。
你没有问我去哪里，去做什么。

我想如果换成莱雅（珀莱雅 ），她一定会停下汩汩滔滔，即刻啐我一口：死鬼，别回来了。
阿信（信维通信），她一定沉默不语，在我发呆出神时，狠狠一刀扎向我。

兰兰，我真想那时你会问一问我：去哪里，去做什么？
也许那样，看着你安静的神，念起你平淡的好，想到我们绚烂的爱；
我一定会马上悬崖勒马，浪子回头。

好。等来的却是清汤寡水。垂念一想，心散了一地。

每一次，穷困潦倒，口袋里摸不出半个钢镚的浑小子，一旦缺钱去追随主流板块，想到的就是——兰兰。

莱雅，年纪最小。
在消费化妆品赛道受到那么多人的万千宠爱，虽然她那么高调，像极了那些急速串红的网红。
喧嚣，后浪 这些也许就是莱雅这个年纪所特有的个性 ；
真担心她疯过了头 ，又真怕有一天放手了，就永远失去她。

阿信，我那么爱她。
她一天到晚愁眉苦脸的像个怨妇，每次在我志得意满时，她像癫狂，发了疯似地狠狠一刀一刀扎向我。顷刻间我的魂飞了灵散了，和尘埃一起四散归零。
眼见她回手刺向自己。
血尽前，看到丢下匕首，满身是血的阿信，那个决绝的瞳孔里，里面住着一个被人奚落，侮辱，嘲讽的人——我。

而你，兰兰。
从不和人挤挤搡搡，从不和人一争对错；
我的兰兰足够稳健，我的兰兰延绵不绝，我的兰兰不争朝夕。
你用你的温存给了我最大的宽容，虽然我总把你高买低卖。

有你，我就能睡好觉，吃好饭，满心安详。

可我终究还是失去了你。


兰兰的回信

亚男，一月份那天你对我说，要我等你。我真的是心想好好等你的，就像过去的每一次。

每一次，你都说有事要离开一下，不说去哪里，去做什么；
不用问，我都能猜到。
也许几天，也许几周，最长一个月。我总能望到那个傻乎乎的傻小子向我挥手奔来。
是啊，以前，不管如何，你总是会回到我的身边。有时志得意满，更多是灰头土脸，我难过地知道你吃亏了。给你擦拭额头上的伤口，你会还童般地喊疼。

二月三月，不知道为什么？疫情肆虐下，也许大家认为我的免疫球蛋白能救死扶伤，也许别人寄望我像2009年甲型H1N1流感疫情（全球暴发）/H7N9那时一样率先研制出可靠的新冠病毒疫苗。
期间大盘下跌，我被众人高举，光环簇拥；

我总和大盘背离，每次大盘跌得厉害，亚男都需要我的保护。

我真的等过你，在1/20-2/4期间等你，在2/7-3/2期间等你，在3/10-3/24期间等你，亚男，我真的一直在等你。
我知道你要么不回来，一旦回来，一定是义无反顾，舍弃一切的。
可我一直没有等到你回来。

后来我想，应该再也等不到你了。
也许你变了，变得不再为我愿意支付那个卖飞的差价，你觉得我不值那个价了。
也许在你心里，我从来就不如莱雅和阿信。
也许当你把我化整为散，去追求亿纬锂能 ，去热吻宁波滑翔，去拥抱宁德时代 的那一刻，你就不曾想过要回来。

旧人心 新人颜

亚男，别难过了，这个世界好股票多的是，我不怪你，我也不值得你为我伤心。

我们不要总是儿女情长，哭哭戚戚的样子，想点高兴的事，我还想再看到那个义无反顾，为爱痴狂的你。

只要有缘分，总还能遇到好的。
我已经是旧人了，你聊我那么多做什么？跟我聊聊那位贝达小姐吧，她怎么样？
奥，别误会，我都知道了。
不怪你，失去了我，如果你还没有找下家，我才会怪你。

2002年7月，丁列明带着海归团队把已初步完成实验室筛选的小分子靶向抗癌药项目带回中国开发研究。
2003年1月7日，杭州体育场路租来的三间办公室成了贝达药业的注册地。

以肺癌治疗为布局重点，深耕恶性肿瘤治疗领域。


2004年，开始进行盐酸埃克替尼临床前研究；
此后获得国家各项资金项目支持，研发速度加快。

找到一个稳定、疗效佳、安全的候选药物化合物需要很多年时间；
期间，贝达药业经历无人问津、审评慢、试验失败、运营资金告罄、投资取消。

2008年，金融 危机，贝达资金链几近断裂，无力启动Ⅲ期临床试验；
余杭区政府出资1500万元帮助渡过难关。

2009年1月，埃克替尼III期临床试验启动。全国最好的肿瘤医院参与这一试验。
本次研究者：孙燕院士、石远凯/吴一龙/罗荣城院长、周彩存/张树才/张沂平/刘晓晴/张贺龙/广州张力/北京张力等教授，专家学者。

2010年4月，盐酸埃克替尼III期临床试验完成。为保证数据评判标准一致性，采取对27家参与试验医院数据进行现场统计并统一评判。
5月，试验结果揭盲，结果理想。
7月，贝达药业向 CFDA 申请凯美纳新药证书。

2011年4月，埃克替尼正式获得CFDA生产批文。
6月7日，自主研发国家1.1类新药埃克替尼获得国家食品药品监督管理总局（CFDA）批准上市，填补了国内小分子靶向抗癌药物空白。打破了同类进口药易瑞沙、特罗凯在中国市场的垄断。
埃克替尼是一类以表皮生长因子受体激酶为靶标的靶向抗癌药，适用于治疗既往接受过至少一个化疗方案失败后的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）。

2011年8月，埃克替尼正式上市销售，商品名为“凯美纳”(Conmana)。
药品上市后，凭借充分证据证明其临床必需、安全有效、价格合理，以及大量临床循证医学证据获得了专家和患者的广泛认可。服用埃克替尼后，常见不良反应——皮疹和腹泻——的发生率、对肝脏的毒性都明显低于进口药。

2015年，埃克替尼（凯美纳）在国内治疗肺癌小分子靶向抗癌药物市场占有率28.16%；
盐酸埃克替尼获2015年度国家科技进步奖一等奖（浙江企业/中国化学 制药行业第一次获奖）

2016年，埃克替尼（凯美纳）销售额突破10亿元；
5月，参与首批国家药品价格谈判，主动降价54.58%，进入医保目录（单盒药价从3080元降至1399元/盒）
四季度全国各省开始陆续将埃克替尼（凯美纳）按谈判价格进行挂网采购；
2011-2016年，销售增速年均复合增长率60.74%。
11月7日，贝达药业 （300558），登陆深圳创业板。
12月，埃克替尼（凯美纳）获得我国工业领域最高奖项“中国工业大奖”。

2017年，列入国家医保目录。
2月，埃克替尼（凯美纳）被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》
“自主研发+合作并购”的研发模式，斥资约10亿收购7个新药研发项目。
研发管线得到扩张，布局肿瘤、小分子靶向药物、糖尿病、大分子药物研发等。
受医保谈判影响，增速有所下滑；凯美纳全年销量同比增长42%。

2018年，列入国家医保目录。
10月，埃克替尼（凯美纳）作为首个国产创新药 被纳入《国家基本药物目录（2018年版）》
国家增值税率调整，公司向各省级药品招标采购部门申请调整埃克替尼挂网价格（1345.05元/盒，调降3.86%）

2019年，列入国家医保目录。

1月，与荷兰Merus公司达成战略合作，获得MCLA-129项目（EGFR&cMet双抗）在中国的开发和商业化独家授权。
5月，与国家卫计委谈判结果，公立医院采购埃克替尼（凯美纳）价格：纳入医保1399.986元/盒（7天用量），不纳入医保价格2653.84元/盒。
8月21日，埃克替尼（凯美纳）新纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2019年版）》；
埃克替尼（凯美纳）全年销售盒数创历史新高，达127.71万盒，同比+21.88%，销售额突破15亿元，毛利率94.78%。



在肺癌小分子靶向抗癌药领域，埃克替尼（药品名：凯美纳，专利保护期至2023年3月，埃克替尼盐酸盐晶型专利保护期至2029年7月，国家知识产权局）主要有两个同类进口竞品：

英国阿斯利康 制药有限公司：吉非替尼（药品名：易瑞沙，中国结构专利（喹唑啉衍生物，专利号：ZL96193526.X）已于2016年4月23日到期，国家知识产权局）
瑞士罗氏制药有限公司：厄洛替尼（药品名：特罗凯，中国结构专利（喹唑啉衍生物，专利号：ZL96102992.7）已于2016年3月28日到期，国家知识产权局）

目前国内用于一线肺癌治疗小分子靶向抗肿瘤一代药有：
①埃克替尼（凯美纳）
②竞品：吉非替尼（2019年初，中选“⎧4+7⎫”带量采购方案，齐鲁制药/正大天晴/阿斯利康，相同规格价格分别257元/盒、450元/盒、547元/盒）
③竞品：厄洛替尼
据《柳叶刀》、《肺癌》、《肿瘤药学》、《中国新药杂志》等学术期刊，从临床研究结果和产品上市后临床使用情况分析，埃克替尼疗效与吉非替尼、厄洛替尼相当；
而安全性更好，不良反应发生率更低，且治疗费用只有进口药物约三分之二，在晚期非小细胞肺癌靶向治疗领域有竞争力。

小分子靶向抗肿瘤三代产品用药分别为：
一代产品：吉非替尼、厄洛替尼、埃克替尼
二代产品：阿法替尼、达克替尼
三代产品：奥希替尼

2020年2月26日，BPI-27336片（拥有自主知识产权新分子实体化合物，ERK1/2口服小分子抑制剂）获批临床，用于RAS/RAF/MEK激活变异的结直肠癌、胰腺癌、 肺癌、肝癌、胃癌、黑色素瘤等实体瘤治疗。
截至披露日，全球范围尚无ERK1/2抑制剂上市，国外有若干ERK1/2 抑制剂处于临床研究阶段。

也许只是蠢

世界没有变，只是我没有了兰兰。

贝达小姐年纪比莱雅大些，其实年纪也还小。
相信你也多少了解她。说真的，我虽然持有她，但对她无甚感情；
兰兰，她不是你。
知道我多少钱迎的贝达小姐吗？
2月末3月初几次追高买入，综合成本82元，还给爸妈账户买了点；
买好后，一路跌到了3/23的61.5元。

水平比我高一些的爸爸，气得整个人都不舒服：怎么生出个你那么没出息的儿子？

比爸爸稍微多疼我一些的妈妈：跌这么多，要不要补点仓？

82元到61.5元，一把亏损-25%。

我没有减仓也没有加仓，加仓是不敢，减仓是不甘；

深套算什么？那么多年，练就的最大本事就是深套了，死死卧倒不动。

（当然不能无脑卧倒，前提是对标的有信心，至少有翻本的信心，短期的起伏无法判断。）

涨高了，要么越涨越慌乱，要么越涨越张狂——两个极端；
深套了？那就一切安好了，大地一片安详，风停了，叶静了，慢慢站岗，慢慢摩擦。

没想到贝达小姐是奇人，没多久又一下涨回来了，从来我就没想过要先高抛，越过成本后，我又陆续加了仓。（因为蠢，不敢在成本线下加仓）
认定的长线股还是多体会横向时间，而不是纵向振幅。我的蠢才救命手册里有那么一句八股文。

未来的预期：
在研30余项，13项已进入临床研究：
①第二个肺癌靶向创新药盐酸恩沙替尼（贝美纳）：全球多中心III期
②MIL60肺癌III期
③CM082肾癌III期
④BPI-D0316II期
⑤CM082和JS001联用/MRX-2843/BPI-17509/BPI-23314获得临床试验通知书



①盐酸恩沙替尼（贝美纳）Ensartinib（X-396）
公司控股美国Xcovery开发的肺癌新药：
2016年，获批进行I、II、III期临床试验
2017年，获批进入国际多中心Ⅲ期临床研究
2019年，被CDE纳入优先审评程序，并于2019年完成临床核查工作，目前已提交药学研究补充资料；
在已披露一线用药临床数据文献，盐酸恩沙替尼（贝美纳）无进展生存期26.2个月，ORR80%，数据与阿来替尼临床结果相当。
据《柳叶刀·呼吸医学》全文发表恩沙替尼II期临床研究结果，恩沙替尼在疗效与进口药相比更有优势，特别是颅内转移患者中有更高的应答率，安全性方面也更优。

国内自主创新药在美国处于临床III期的品种仅有4个：

的贝格司亭/健能隆
恩沙替尼（贝美纳）/贝达药业
BGB-3111/百济神州
康柏西普/康弘药业

贝达药业三次投资美国Xcovery公司，持有89.4%股份，获得恩沙替尼（贝美纳）国内100%权益、国外95.07%权益；
埃克替尼（凯美纳）是国内第一个自主研发小分子靶向抗癌药；
恩沙替尼（贝美纳）有望成为第一个由中国公司研发全球同步上市靶向药。

②MIL60
贝伐珠单抗（Bevacizumab，商品名Avastin）是一种单克隆抗体，于治疗各类转移性癌症，是抗肿瘤血管生成的代表性药物；
是罗氏研制全球首个可广泛用于多种肿瘤的抗血管生成药物。
应用于多种恶性肿瘤的治疗，如转移性的结直肠癌、非小细胞肺癌、脑神经胶质瘤、肾癌、卵巢癌和宫颈癌等。

贝伐珠单抗专利保护期将至，国内生物类似药即将上市。
MIL60是贝达和天广实共同开发的重组抗人血管内皮生长因子人源化单克隆抗体，属于贝伐珠单抗生物类似药。

③CM082
目前已进入临床三期结尾，可能是公司明后年的重磅产品。
两次出资收购卡南吉100%股权，获得Vorolanib（CM082）肿瘤全球权益和眼科国内权益。
另，控股子公司Equinox Sciences与EyePoint Pharmaceuticals签署《独占许可协议》，独家授权EyePoint以局部注射方式开发酪氨酸激酶抑制剂 Vorolanib (CM082)来治疗湿性年龄相关性黄斑变性 （w-AMD）等眼部疾病。

CM082是目前全世界唯一在临床试验并有希望成功治疗湿性黄斑变性的口服药。
眼底病临床试验结果显示CM082具有颠覆眼底病领域传统治疗的潜力，同时也适用于多种眼科疾病。
年龄相关性黄斑变性(AMD) 是引起全球50岁及以上老人失明的最常见原因。10%的AMD为新生血管渗漏型（即湿性），但其引起的失明却占到90%。

④BPI-D0316Ⅱ期（三代EGFR-TKI）
项目同时开展二线及一线治疗，相关临床试验均有序进行，2020计划完成数据锁定。


错以为的天堂

亚男，我对贝达小姐并不怎么熟知。

只知道她做创新药，医药那么大，我也知道分三六九等；
①创新药及相关服务应该属于科技范畴
②仿制药应该属于制造业
③中药和我这种血液制品又处于消费领域
是不是这样？

科技可是现在的热门啊，我们这个民族从不缺耐苦、不缺宽容、不缺磨难、不缺梦想、不缺激情、不缺后浪，当然也不缺营销、不缺假话、不缺错误；
什么都不缺，但真的挺缺真科技。

真心希望贝达小姐的未来一片光明，这样你就不会经常，那么无助的叹气，气短的咳嗽，伤心的落泪了。

兰兰，持有贝达小姐不代表我爱她，她和兰兰你不能比。
不管怎样，都擦不掉心中的疑问：

①高层的离职
2015年1月，副总裁王晓洁离职；
11/12月，副总裁朱凌宇、李曙光、黄玲离职。
2017年1月，副总裁兼销售总监沈海蛟（曾在葛兰素史克 （GSK）、罗氏制药担任销售经理、销售总监职务)辞职；
首席化学家胡邵京(美籍华人、国家千人计划专家。曾任美国Neurogen高级研究员、美国糖尿病研究院IDD高级研究员V级)辞职。
2月，董事孙志鸿、北京新药研发中心副主任、监事胡云雁辞职；
8月21日，公司董事、总裁王印祥博士（当时公司仅次于丁列明的二号人物，创始人之一，美籍。阿肯色大学医学院生物化学专业博士、耶鲁大学分子生物物理和生物化学系博士后，正高级工程师。贝达药业董事、总裁、首席科学家。2011年国家“千人计划”）
董事杜莹、副总裁徐素兰（长期担任贝达药业财务总监）辞职。

②高比例研发货币化
2016年之后采取了与同行相比，非常激进的研发投入资本化会计政策；

恒瑞医药 每年研发投入远超贝达药业，2016-2018年分别为11.84亿元、17.59亿元、26.7亿元，其均做了费用化处理，每年资本化金额均为零；
同时美国上市公司对所有研发支出全部要求按费用计算，不能货币化。

如果将贝达药业资本化金额全部做费用化处理，是否业绩就是大幅亏损？

③专利保护期
占据应收几乎100%的埃克替尼（凯美纳）2023年专利保护将到期；
一旦盐酸恩沙替尼，CM082等产品未如期上市，或上市后实际疗效无法达到医患预期，造成实际销售数字低于市场乐观预期，那一天，是否估值将遭受重挫？

一代埃克替尼（凯美纳）国外竞品吉非替尼（易瑞沙）、厄洛替尼（特罗凯）专利已到期，目前市面上仿制药已达几十种。

④恩沙替尼（贝美纳）迟迟不上市 国外巨头却已抢先登入
作为恩莎替尼的同类药物，诺华 的Ceritinib和罗氏的Alectinib已经抢先登陆我国市场，这对于迟迟未上市的恩莎替尼（贝美纳）来说是否是巨大的挑战？

⑤定增前 手握资金投资房产
3月4日，发布2020年度非公开发行A股股票预案，拟非公开发行股票募集资金总额不超过10.02亿元，扣除发行费用后将用于“新药研发及研发设备升级项目”和补充流动资金；
2018年起至今，账面上有5.25亿元投资性房产。（账面上的投资性房产由海创园项目构成，详细规划未披露）
在抛出此次定增计划前却有大量闲钱来盖楼、炒房？
海创园到底是贝达药业自用还是为了要赚取租金和资本增值？

做为一个普通投资者，只想知道一家创新企业，投资房产，到底要做什么？

看好贝达小姐的声音太多太多，一致的预期，我真的怕人云亦云。

如果是长线，她，会不会是我错以为的天堂?

尽显韭菜本色

亚男，你真是傻，哪个重仓自己股票的人，会一二三四五 那么多问题，揭自己丑？

只要她不让你痛不欲生，白发皑皑，就好了。
贝达小姐光彩瞩目，是市场上为数不多的创新标的；
和她比起来，我已徐老半娘。

虽然她的管理层历史动荡，虽然仔细看也有疑点和未知；
但她的研发在A股排列靠前，她的创新是市场稀缺，你都要看到。

你是那么喜欢化妆品，芯片上下游产业链和创新药及服务。


账户1 按持仓比例排序


账户2 按持仓比例排序


账户3


账户4


拿出你截止2020/5/8周五收盘分散的账户（有一个软件要升级，不贴了）即时持仓；你看你，哪里像是有一点思念我这个血制品的样子？

我没有怪你抛下了我。

亚男，你为什么总是没有自信？

三月，港股2个账户舜宇光学科技 亏损严重，痛不欲生；
痛定思痛，一刀血淋淋割掉（割在了低位），全仓平安好医生，反转加仓，新高加仓。
虽然你和别人都不能比，虽然你没有天赋，没有这没有那；
是的，每每到大好形势下你总像个不懂事的孩子胡乱作为，但深陷绝境下的你、沉下心来的你、单位搬完砖下了班后回家好好休息后的你、不写文章异常专注下的你，不比别人差很多。

亚男，我贴你持仓，不是为了替你证明。你的确不聪明，的确太多弱点，但对自己一定不要失去信心。
以后没有我了，要好好活下去。

兰兰，谢谢替我遮住了金额和成本。有钱人太多，我不想被嘲讽；大神太多，我不想被踩死。

我的长线结构，已经崩塌。
重仓的阿信，没错，二零一八年十月，第一次牵起了她的手，期间未卖一股，只有加仓；你知道的，今年三月重创前，48-52元一线，大好形势下的我尽现韭菜本色，多次高位追高加仓，如今成了别人幸福的源泉；
重仓的莱雅，近期减去的，给了上海家化 。
而你，我早已失去。

剩余的钱从4/29起陆续全部追高买了芯片；
看似品种很多，其实对之前清一色都已几倍涨幅的他们来说，都是一样的。
里面有二零一七年，被我追高割肉过的通富微电 ；
里面有二零一八年，我倒在黎明前心碎的兆易创新；
里面有二零一九年，一路极小持仓拿到了240元，后抛飞的圣邦股份（此账户未贴出）。
其他，对我都是新人。

兰兰，这一堆芯片是我在落泪想你的时候，买的。
没有你的岁月，我像一只被掐了头的小鸟，旋来旋去没有目标；
我不是在交易，只是在发泄，发泄失去你的痛苦。

把心，倾情交出。
他大爷永远是他大爷，我这种老韭菜永远是老韭菜，也许还剩点根。
圣邦股份、兆易创新、北方华创 、韦尔股份 、斯达半导 ，这次全部冒着枪林弹雨，巨大风险高位追进；
我这种社会底层，光棍屌丝，真的已经用尽了绵薄之力去支持国家科技产业。
不敢一次性买，只敢涨一点买一点，分批加，成本都非常非常高；

甚至后知后觉的沪硅产业 ，我更是被机构一把割了。

脑子不灵，年纪大反应慢，性格患得患失。
这一次我要小心。只要趋势有点风吹草动，消息面有点三长两短，别人滑脚开溜时，追高的短线股我要争取在关门屠杀前保住性命，宁可踏空，不再重返三月覆辙。

终言

兰兰，我总躲着的世界里，一直有你。

2017年11月11日，中国科技公司第11辑，是你。
11.中国科技公司之——华兰生物
对了，那时笔迹稚嫩，怎么把你算进了科技公司？

明天 会不会开启地狱之门
2018年12月16日，你和阿信，以及宋城演艺 ，博雅生物 一起联手把我推入地狱，那时还有一个兆易创新。

这一年 何其一个心累可诉说

2018年12月30日，我在那年终，和你，和莱雅，和阿信一起抹泪思过。

现在依旧如临深渊，如履薄冰。

莱雅要结束二年的趋势，上海家化换了管理层后前途未知；
阿信神神叨叨，总托些散乱无序的梦给我。梦里，到处血迹斑斑。

兰兰，生命或许有轮回，前世今生我都是一个不起眼的小兵；


没有潜伏能力、没有抄底能力、没有做T能力、没有止盈能力、没有价投能力，好股差股于我，都从来没有好价格；
市场十年，在这片激情澎湃的土地，在这个硝烟弥漫的战场，我的男儿热血也曾抛洒。
哪一天，血流尽了，想是迟早的事，请你；
兰兰，请你将我的骨灰洒向蔚蓝的天空。

如果你在，我就不会憔悴;
如果你在，我就不会白发;
如果你在，我就会安心。
闭目前，请允许我拨弄一下你的长发，轻吻一次你的手。

对不起，水珠打在信纸上，洇湿了写给你的每一个字。

本文参考资料：
华兰生物历年财报/东方财富 choice
贝达药业历年财报/东方财富choice
贝达药业电话会议纪要20191211/太平洋 医药
贝达药业投资者交流纪要20200212/海通证券
贝达药业电话会议20200421/公开资料
埃克替尼十年研究历程/王印祥

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