亚普股份：氢燃料+塑料油桶

四部委：“以奖代补”扶持燃料电池汽车 意在攻克核心技术 这些公司已率先卡位
《科创板日报》（上海，研究员 李弗）讯，财政部、工信部、科技部、发改委日前联合发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。
通知提出，综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。
将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励（有关通知另行发布）。争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。
调整补贴方式 意在攻关核心技术和关键部件
2009年以来，四部门采取对消费者给予购置补贴的方式支持燃料电池汽车推广。在政策扶持下，截至2019年底，我国累计推广燃料电池汽车超过6500辆，建成加氢站超过50座，形成初创企业400多家，社会资本投入燃料电池汽车的积极性明显提高。
目前，燃料电池汽车产业发展面临一些问题，主要是：核心技术和关键部件缺失，创新意识和能力不强；基础设施建设不足；消费端的补贴政策对推动产业链和基础设施建设的局限性日益显现。
官方表示，针对产业存在的问题，将当前对燃料电池汽车的购置补贴政策，调整为选择一部分城市围绕燃料电池汽车关键零部件核心技术攻关，开展燃料电池产业化示范应用，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展模式。
氢能基建已先行 政策持续发力
制约燃料电池汽车产销规模上量的原因，一方面在于电池系统国产化难度大，导致整车售价高企，另一方面，加氢站等基础设施建设的不足，也推升了使用燃料电池汽车的隐性成本。
日前，工信部发布2020年新能源汽车标准化工作要点，提出加快燃料电池电动汽车加氢枪、加氢口等标准的制定，完成加氢通信协议的标准立项。今日（4月23日），上海市发改委副主任裘文进表示，将推动燃料电池汽车示范应用加快突破，支持有条件的地区在物流等公共领域增加燃料电池汽车示范线，年内计划新建5座加氢站，同步研究加氢站布局规划和相关扶持政策。
事实上，近一年多来，燃料电池频繁受到政策关注，加氢站建设获突出强调：2019年氢燃料电池首次被纳入政府工作报告，2020年氢能被纳入《能源法》征求意见稿。
地方政府从初始设备投资和加氢量两方面给予补贴，运营市场多方入局，包括老牌加氢站建设与运营企业、上游气体及加氢设备企业、燃料电池系统企业等。根据广发证券测算，运营负荷率对加氢站盈利能力最为敏感当运营负荷率为60%时尚不具备盈利能力，而当运营负荷率为80%、100%时，内部收益率可分别达到8%、15%。
商业化还看核心零部件国产化 这些公司有布局
华泰证券分析指出，燃料电池系统占整车成本的63%，其中四大系统：电堆49%（质子交换膜5%+双极板10%+催化剂24%）、空气循环系统21%、氢气循环系统5%、热力管理系统9%。
就燃料电池系统技术发展水平来看，国内电堆产业发展较好，但辅助系统关键零部件产业发展落后；系统及整体产业发展较好，但大多采取国外进口零部件，对外依存度高。因此，关键核心零部件的国产化至关重要，只有实现技术国产化——降低成本——规模化——进一步降低成本的良性循环，才能实现氢燃料产业的商业化。
从A股上市公司来看，有不少公司较早地布局了燃料电池汽车产业链：
雪人股份：布局了产业链的氢气端和车辆端，已储备拥有“储氢、运氢、加氢装备及液氢装备技术”、 “燃料电池系统集成、空压机及氢循环泵等核心零部件技术”。据光大证券报告，公司空压机技术优势全球领先，系列化产品已在国内实现量产，推动成本大幅降低。
雄韬股份：燃料电池产品商业化程度领先，2019年燃料电池系统出货量170台套，市占率6%。同时共有13款配套了公司产品的车型进入工信部新能源汽车推荐目录，数量居行业第一，客户有金龙客车、东风汽车、申龙客车等，中信证券认为2020年出货有望大幅增长。公司外延全产业链布局，参股了加氢站运营、膜电极、电堆等上游公司。
威孚高科：去年3月公告以726万欧元，收购丹麦IRD 66%的股权。IRD致力于燃料电池核心部件的研发和生产，主要产品包括膜电极（MEA）和石墨复合双极板BPP。燃料电池也是公司重要合作伙伴、第二大股东博世的重点发力方向。华西证券认为，中长期来看，燃料电池核心部件将成为新的业务增长点。