股神巴菲特“抄底割肉”引发的争议

周末最有争议的话题，就是股神巴菲特抄底航空股后被套，果断割肉止损。据外媒报道，沃伦•巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦 公司周五表示，本周已出售了其持有的约18%的达美航空股份和4%的美国西南航空股份。受巴菲特抛售利空消息影响，达美航空 盘后下跌逾11%，西南航空 盘后下跌近5%。

巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司周五表示，因为冠状病毒大流行将航空业推向了有史以来最大的危机，决定减持达美航空与西南航空的仓位。

据监管文件显示，在4月1-2日，伯克希尔哈撒韦在22.96-26.04美元价格区间内出售了1299万股达美航空股票，约占其持有达美航空仓位的18%，达美航空最新收盘价为22.48美元。据伯克希尔哈撒韦公司递交的资料显示，公司利用股价大跌的机会对达美航空进行了增持，在2月27日以每股45至47美元的价格买入约98万股达美航空股票，增持后持股数达约7188万股。

据伯克希尔哈撒韦公司2019年年报显示，达美航空为第九大重仓股，截至去年年底，持有达美航空股票市值达41.47亿美元，即持有7091万股流通股，占该公司总流通股本的11%，持仓成本为31.25亿美元。该公司目前持有达美航空5890万股，粗略估算，巴菲特在达美航空公司的浮亏已超过15亿美元。

股神的巴爷的投资名言：“当别人害怕时，你要贪婪，当别人贪婪时，你要害怕。”巴菲特是价值投资的鼻祖和集大成者，在国内拥有广泛的信徒。当出现抄底割肉止损减仓，消息就立马刷屏了，引发热烈的讨论。

这回不再贪婪了?开始害怕了吗？害怕和贪婪，是股市中常见的两类情绪，不少交易者据此来选择进出点。巴爷也擅长此道，以前也尝到不少甜头。情绪指标在绝多数环境之下，可能都是有效的，但是在系统性风险爆发时，一样也会失灵的。伯克希尔哈撒韦公司减持的理由是航空业将出现大危机，当行业出现危机，个股是不可能逆势走强的，最好的方法就是顺势减仓。

2月27日增持98万股，增持后持股数达约7188万股，也只是一个零头，占总仓位1.36%。这点仓位是要做把T，还是抄底做把短线呢？不得不为如此精妙的仓位管理点赞。4月1-2日，出售了1299万股达美航空股票，约占其持有达美航空仓位的18%。减仓的数量是1299万股，上次增持数量98万股，减仓净量1201万股，减仓数量是增持数量13倍。当然，为何还持有82%的仓位，是不是美股减持也是有限制的，只能分批减持。

巴爷曾曰：“在发现自己掉进坑里的时候，最重要的事情就是停止挖掘。”达美航空从增持到减持也只隔了一个月，也不用质疑长线与短线，价值投资与题材投机，当面临风险和错误时，最重要的事情就是停止挖掘。他说到了，也做到了。他能认识到位，是人也；他并能执行到位，也是神也。对于任何人来说，出错也是很正常的，股神巴菲特也不例外。关键在于，他仍然坚持自己的认错纠错机制，执行非常完善的风险管理系统。值得肯定，值得任何一名股市投资者学。

巴菲特曾在3月中旬采访时表示，尽管市场遭到抛售，但他“不会出售航空公司股票”。当时，他坚信抄底是正确的。一个月过去了，市场告诉了真正的结果。市场已经发现新了变化，他接受了新的市场形势，及时认错纠错，减仓止损。

据Refinitiv的数据显示，伯克希尔此前持有达美航空约11.1%的股份，巴菲特自2016年第三季度开始买进航空股，那时达美航空股价平均在38美元左右，随着股价走高不断增持。大致就是从下图的方框之后开始进场，也是一样的追涨，越涨越买。那持股成本平均也在40美元以上，周五达美航空收盘价22.48美元。这几年是不是有送转，没有查到，但是送红利倒是不少。如果没有送转，那巴爷这笔投资不仅没有赚到钱，而且还亏损近50%？


伯克希尔是美国四大航空公司——达美航空、西南航空、美国航空 集团和联合航空控股公司的最大股东之一，真是实力雄厚啊，炒股炒成股东了，井底之蛙无法描述天鹅的视野。4月1-2日，巴爷在31.38-33.97美元的价格区间内出售了230万股美国西南航空的股票，约占其持有西南航空仓位的4%，西南航空最新收盘价为30.52美元。


西南航空的减持比例较小，两个公司情况类似，预计未来三个月的营收将骤降90%。从K线走势图来看，似乎割肉割在底部了？现在看来还像是双底呢，可是若干年再回头看，这里也许就是山顶的右肩呢。

巴爷曾经说过：“如果你发现自己身处一艘不断漏水的船里，换一艘船所需的能量可能比填补漏洞所需的能量更有效率。”看看巴爷换过多少只船了？早在1989年巴菲特就曾“重仓”全美航空（该公司在2015年正式并入美国航空，成为全美及全球最大航空公司），耗资3.6亿美元购入全美航空优先股。巴菲特刚刚进场，该公司股票就开始下跌，到1995年时，这笔投资的净值已降至8950万美元，亏损75%。不过，最后巴菲特最终以2.5亿美元的盈利收手。

巴爷真不愧为股神啊！亏损75%，也不抛弃。这是美股，玩法可能咱们看不懂，但是最后还获利出局，真是牛！股票持有那么长的时间，一般投资者所不及，因为很多投资者也没有巴爷长寿啊。再加上，没有后继的资金补给，跌了也抄不了底，涨了仍然解不套，最后还是白玩。巴爷的成功，在A股没有办法复制，巴爷来玩大A，还能那么长寿吗？

新冠肺炎对航空业造成了重大打击，评级机构标普曾将达美航空评级下调至垃圾级。达美航空周五预计，其第二季度收入将下降90%。截至最新收盘价，达美航空年内跌幅达61.29%，股价在2014年以来最低值附近，西南航空年内跌幅达43.24%。

“毕竟，只有在退潮的时候，才能发现谁在裸泳。”巴爷名言之一，航空业是在退潮吗？巴爷也在裸泳？

巴菲特以价值投资的理念为全球所景仰，创造了50年3万倍的增长奇迹，依靠股市的投资多次登上世界首富的宝座。2017年以来，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有的现金持续增加，2019年底已经达到创纪录的1280亿美元。巴菲特错过了近2年的美股牛市，即使在这次美股大跌中巴菲特持有的股票市值也大幅缩水，但股神手上握有充足现金。可以从容应对当下的危局，他的应对策略，咱们无法获知。但是他的任何举动，何时抄底？几时割肉？都会成为市场争议的焦点。