震荡走势仍是本周主旋律

华讯 投资（huaxuntougu）

相比之前，最近市场表现相对平稳了很多，投资者对于疫情影响与财政、货币政策对冲已经有相当程度的预期。今日几大指数低开后运行相对平稳，成交量依然相对低位。多空双方的观望情绪依旧浓厚，且当前情况下对于多方相对不利，市场已经存有大量套牢盘的情况下，如果无法的根本扭转市场情绪，则市场需经过一段时间的震荡，以达到置换前期套牢盘的目的。板块方面跌多涨少，这是市场自身运行逻辑的自然演绎，前期介入资金大多属于试探，发现整体风向不利后选择暂时蛰伏，变现在盘面上就是板块起伏不定。

从个股层面来看，激进资金的交易情绪进一步回落，观望情绪加重。明显可以看出，自3月初全球市场受到疫情影响以来，市场的乐观情绪一直存在，并且尝试在每次下跌后尝试抄底，美股变现的异常明显，即使是跌幅最大的那周，市场也是呈现剧烈震荡下跌的，大跌之后往往会紧跟着大涨，A股也是如此，近期的大涨大跌、跳涨跳跌较为常见。我们之前分析过，从这点可以看出市场的分歧巨大，投资者受到疫情影响异常敏感，对于利空、利好反应往往过度，当时的情况很难根据过往走势准确预测未来趋势。但市场整体风格在最近几日有了明显变化——当前市场逐渐趋于平静，但仍不能断然宣布当前市场已经触底。市场受到消息面影响显著时，判断之后黑天鹅出现的概率对于判断大势来说异常重要，我们通常说的利空出尽，实际上就是判断市场之后再无黑天鹅，有望通过自身演绎进入上升通道。

目前判断利空出尽仍为时尚早，当前疫情仍在持续发酵，疫情的转折点仍未到来，对于经济的冲击程度仍难以估量，刺激政策的效果不及预期，防疫措施效果不及预期，对于经济产生长远伤害等。但绝不是说要对市场采取完全回避的态度，相反，这样的市场往往蕴藏着难得的中长期机会，当前的逆风环境劝退了很多投资者，原本拥挤的赛道上变得空旷，让继续留在赛道上的投资者有更多的发挥空间。综上，我们认为，投资者应趁着疫情造成的市场震荡积极把握中长期布局机会，分批介入。而鉴于当前市场情况的复杂多变性，短线策略仍以控制风险为第一要务。