疫情之下的全球金融动荡（原油篇）

大家好，我是老K，一个把自己观点带给需要之人的市场投机者。

一：原油的现状

文章开头先上一张WTI原油的月线图，让大家感受一下：



就目前价格来说，正好是18年内的最低点了。虽然跌幅不及“次贷危机”期间，但单价已经低到比同体积的矿泉水更便宜的地步了。

二：造成目前情况的原因

从19年下半年开始，全球经济其实就已经开始出现衰退迹象，受中美贸易战的影响逐步开始显现。首先是欧洲的经济不景气，其次是中国的进出口受制，同期的美联储由加息改为降息也可以看出问题。

但当时的经济影响还兼备着中东美伊问题的存在，所以市场在原油需求收缩和供应紧张之间来回切换。所以我们看到油价大部分时间在50-60美元之间震荡

从10月3日，油价再次向下摸到50美元附近之后，局势开始转变。年底的欧佩克减产预期，中美贸易第一阶段协议的影响等等，油价开始缓慢上升。直到1月8号的高点65美元附近。

下面着重说一下之后的下跌。从65美元到今天的20美元，不到三个月的时间油价下跌了差不多70%，我认为分为几个阶段，第一阶段即新冠肺炎在中国的爆发，导致全球需求降低（航班的停运，汽车的禁行等等）第二阶段即2月4号触摸心理价位50美金附近之后的横盘和到20号左右的微幅上升。第三阶段，从2月20号小高点开始到3月18号的20美金低点（其中除开疫情爆发的影响之外，还包含俄罗斯沙特减产的破例）

注意，50美元和20美元我认为是一个比较关键的心理价位。

三：俄罗斯、沙特、美国各打着什么算盘



先看俄罗斯：首先挑事的就是俄罗斯，按理来说受北约这么久的制裁，国内经济压力也很大的情况下，俄罗斯不减产简直就是自杀。

那么老毛子这么做的原因是什么呢？我个人认为主要是针对美国页岩油。去年开始美国一度成为全球最大的原油出口国了，那边欧佩克+在减产，这边页岩油加大马力生产。而上面我提到的50美元的心理价位，也应该就是页岩油商们的成本支撑。（反观19年几次价格逼近50美元附近，就开始有沙特油田被袭，伊朗劫持邮轮等各种市场消息炸出）首当其冲受影响的肯定是老毛子。所以与其目前油价本就不高的被蚕食市场，温水煮青蛙式的坐以待毙，不如放手一搏。

再看老毛子的底气在哪。首先卢布贬值了，（近期卢布贬值相当厉害）美元不停升值，此消彼长这意味着国内开采成本反而下降了，而卖掉的钱又变多了。另外一点应该就是我国的兜底了。虽然找不到具体的文献参考，但原油供应合同这种协议一般都是几年一签的，以约定价格为准，并不以时下市场价格调节。那么由此推断，一定是有前期较高价格的合同能维系短期市场的冲击。否则俄罗斯目前的行为基本属于自杀。普京就算不会搞经济，克格勃出身的还能不会搞博弈？

再看沙特：

大哥说：我要抽点油水，你把手松一松。沙特：行，我减产。但是我大哥赚的不能都是我亏的啊。于是召开欧佩克，大家一起减产，给大哥增加点收入。众小弟：好嘞。隔壁村的大哥一看不乐意了，你大哥又不是我大哥，凭什么他赚钱要我吃亏。不行，我在你们村还有两个小弟，不减产，要减你减。沙特略显无奈转过头去看自己大哥。美国：哦，美国至上我要慢慢退出中东了。沙特一看急了，保护费也交了，你还要撤出去，隔壁村大哥我也惹了。我现在成本最低，结果两头不讨好的还是我。老子不玩了。大家一起拼呗。反正我死不了，你们输赢你们自己争，我不管了。

美国：

现在最难受的应该就是美国了。疫情不断加重不说。还因为自身的影响更加重了石油需求的减少了。美联储放水，政府放水，股市杀不住车。最可怕的是，现在已经不是减产能解决的问题了，因为新冠肺炎的全球爆发，国际航班，邮轮，汽车都会出现大面积的停摆，实质性的需求快速下降。唯一对美国有利的地方无非是相比俄罗斯看谁坚持的久而已。

四、油价的未来何去何从

首先，目前的价格肯定不是正常供需情况的体现。毕竟疫情透支了一部分未来行情下跌的空间。

其次因为疫情又造成了经济的影响，这不同于短期的社会活动影响，经济的影响可能是持续的发展的，所以给未来原油价格的回升又带来了较大的阻力和不确定性。

所以短期来看，我认为20美元这个心理价位的支撑还是有效的，短期可能在此价位附近受到支撑继续震荡。

中期来看，疫情在到达顶峰之后的回落过程会逐步释放原油需求，但经济问题是个比较大的不确定因素。

未来一段时间我认为如果20美元支撑的住，且疫情不再继续大发酵，那么此处短期底部形成。否则跌破位之后将看向10美元之下，那是沙特的成本线附近了。

下节准备依次写A股、黄金、和美股，如果您觉得有用，请帮我点击一下赞且关注我。原创不易，还请支持