为什么A股总是熊长牛短，美股则相反？

这些年一直在思考一个问题。
为什么A股总是牛短熊长，而美股总是牛长熊短？
这次可能也不例外。
之前一直没有思考出可以令自己满意的答案，这次美股暴跌给了一些启发。

先说A股为什么总是牛短熊长？
这个大家都很了解，因为我们上市难、门槛高，因此上市后市场普遍给高估值。
A股总体上属于投机市场。

在投机市场，大家的心态是由赚钱效应驱使的。
只要一听说股市赚钱，就信心满满、跟风而来。
来得快去得也快，待崩塌之时又极度恐慌、一哄而散。
08年和15年的两次大牛市，就是最好的例子。

被爆炒后的跌落是一个漫长的过程，市场需要很多年去消化之前的疯狂暴涨，除了两次牛市，也可以看看中石油 跌了多少年，此谓牛短熊长。
上市很难，但上市之后却不再严格要求，严进宽出这种文化不光存在于A股。大学也是如此，高考招生，千军万马过独木桥，只要考上了，毕业是很容易的。

我们这种严进宽出的文化是根深蒂固的，美股则正好相反。
美股采取注册制，只要不造假，上市是容易的，但是想保持住市值是很难的，必须要拿业绩说话。
在美股造假很容易被发现，并导致资金跌落深渊，之前的安然事件就是最好的例子。所以一开始估值并不高，比较符合资本市场的客观规律。

而后股市与经济发展（企业业绩）处于正相关。当然罗马不是一天建成的，经济建设是一个漫长的过程，股市也是慢牛。
股市慢牛会连续上涨很多年，但是《易经》讲世间万物不会永远只向一个方向发展，美股也一样，所以总会调整。
什么时候调整，就要看情况了，一般是等待导火索，比如这次的新冠。

美股持续多年（涨了12年）的连续上涨，股市往往处于高位，真正调整起来肯定是争先恐慌的卖出。美股没有涨跌停限制，只有指数熔断休市限制。
所以大家可以看到一些白马蓝筹个股每天可以暴跌20%，垃圾股的跌幅就更不用说了。快速的暴跌，很快就会调整到位，因此熊市较短。

市场跌得太多跌出估值支撑后重拾信心，迎接下一轮慢牛。
从这一次的资金快速流回美国就能看出美股可能仍然是全球最有吸引力的市场之一。
我们十年未涨的A股，未来可能也非常具有吸引力。