疫情过后会有哪些确定性的机会

昨晚美股最后一个小时又是绝地反击，可能是两方面的原因，一是特朗普后半夜宣布了一系列的抗疫措施，二是金融 监管当局的窗口指导。 目前疫情在欧美愈演愈烈，本周欧美股市出现了史诗级暴跌，美股要不是昨晚快要收盘，应该是再次熔断，大起大落，一周两次跌熔断一次涨熔断足以载入史册。 这周处于疫情风暴中心的欧洲股市跌的最多，疫情最猛的意大利一举夺魁，一周跌去了23%，在全球市场暴跌的情况下，这次我大A算是最坚挺的，这周跌了5%都不到。疫情和石油战是今年的两大黑天鹅，疫情国内已经基本控制住了，石油价格大跌对于中国这样的石油输入型大国来说算是利好。目前唯一的风险就是全球股市暴跌引发的系统性金融风险，昨天提到的挤兑风险就是其中之一。

当然也有好的一面，日韩在一个月之内也基本控制住了疫情，至少是遏制住了继续恶化的趋势，欧美虽然行动慢点，但是只要措施精准到位，也是有可能遏制住的。全球市场稳定只是时间问题，但是在当前控制仓位是必须的。

回到正题，疫情过后会有哪些确定性的机会？从最近市场的强弱以及未来国内的发展方向来看，个人认为短期内可以关注有业绩支撑的大消费板块，尤其是食品和猪肉，马上就要进入到一季报的披露时间，这个板块应该是不受疫情影响，甚至食品板块业绩会比较靓丽。中长期依旧看好大科技板块，这是由我国未来的发展方向决定的，大科技中的半导体 和5G后面也会有机会，不排除继续创新高。但论爆发力而言，个人认为5G在下游产业的应用爆发力会更强，个股需要去挖掘。

周四周五这两天科技股明显抵抗下跌，尤其是前期调整比较大的半导体板块，两个逻辑，一个就是三月底国家大基金要出手捞了，二是对日韩欧美产业链的部分替代，全球芯片靶材这一块的份额主要在日韩，如今两国深陷疫情，肯定会有部分订单流到国内，靶材记得这周在评论中说过，核心的江丰电子 ，阿石创 以及有研新材 表现的都比较强势。当然表现最好是华微电子 ，本周逆势上涨24%，今天重点说一下这个领域，功率半导体。说之前我强调一下，我没有买这个票。

1、什么是功率表半导体

功率半导体，即依托电力电子技术、以功率处理为核心的半导体产业； 与功率半导体这个概念相对应的，则是更为大众所熟知的依托微电子技术、 保持小功率的特点、以信息处理为核心的信息半导体产业。

以手机、电脑这些具体的电子产品为例，信息半导体是这些产品的大脑和神经，负责感知、运算、操纵等，实现电子产品的设计功能；而功率半导体则是这些产品的心脏和血脉，负责将合适的电能传输给每一个用电终端。 而当我们放眼一条完整的从电能产生到电能最终被用电终端应用的电力传输链时，功率半导体则更类似于一名“厨师”的角色。它负责将发电设备 产生的、电压和频率杂乱不一的粗电“加工”成电压、频率统一的工频电， 再将“加工好”的工频电“烹饪”成拥有不同电压、电流、频率等电能参数 的特定电来满足各个用电终端的不同“口味”。 需要特别注意的是，我们这里提到的用电终端，并不是电脑、手机这些 终端设备，而是指电脑、手机里的传感器、摄像头这类的功能终端。
功率半导体的“厨师”职能，从本质上来说，是通过利用半导体的单向 导电性实现的电源开关和电力转换的功能。
电源开关功能，顾名思义，指实现电力传输某一具体环节的导通和关断； 而电力转换功能则是指通过变压、变频、直交流转换等实现特定电的转换， 具体又分为AC-AC、AC-DC、DC-AC、DC-DC四种形式（AC:交流；DC:直流） 。 正是功率半导体这看似简单的电源开关和电力转换功能，通过多样化的组合方式，实现了“粗电”向“精电 ”的转换，从而满足了现代生活中复杂 的用电需求。


因此，我们可以毫不夸张地说，当今世界一切涉及发电、输电、变电、 配电、用电、储电的事宜都离不开功率半导体。

功率半导体伴随着电力的运用而诞生，自然也就随着社会电气化程度的 加深而发展。而社会电气化程度的提高又主要源于两个方面：应用领域的广泛化与应用形式的精密化。 应用领域的广泛化一方面是指新型应用的诞生，代表性的应用包括智能 手机、可穿戴设备等；另一方面是指越来越多传统领域的电气化，代表性的 应用比如过去10 年间实现对传统灶具部分替代的电磁炉、未来的电动汽车与 物联网等。 而应用形式的精密化则是指对用电终端的供电，从原来粗犷地向所有用 电终端统一直供，渐渐转化为对每一个用电终端的精确化控制，代表性的产 品比如电源管理芯片、负载开关等。自然，社会电气化程度的提高也对功率半导体提出了相应的要求。


从功率半导体的发展轨迹来看，高功率、高频率（小型化）与低功耗是 技术演进的方向，但三者的关系有层次之分：不同应用场景对功率的硬性要 求不同，在满足特定功率要求的基础上，新的技术、工艺都在尽量追求小型 化和低功耗。例如新能源 汽车等新兴应用市场对高功率半导体的需求巨大， 但GTO等前代功率器件在在体积（重量）、功耗层面性能不足，而以 IGBT 为代表的新型功率器件在保证实现高功率的基础上保持了小型化和相对低功 耗的特点，进而成为主流的高功率器件。


功率半导体的发展实际上是在满足特定功率的基础上，追 求于更小的体积（重量）和更低的功耗。所以功率半导体长远所追求的，是实现自身的低功耗与高功率密度（功 率和体积之比）。而拥有着更低的功耗和更高的功率密度的功率半导体，驱动着我们的世界向着更高效、更精密的方向发展。

2、 功率半导体的应用以及市场规模

作为一个从1956年发展至今的成熟产业，功率半导体行业每年的市场空间可以被很容易地拆解成两个方面：折旧带来的替换市场以及电气化程度加 深带来的新增市场。
既然新增市场源于电器化程度的加深，那么能对功率半导体市场规模造 成较大影响的下游行业无疑又将符合两个条件：应用市场具备一定的规模 数；以及相应新产品对功率半导体的需求大幅增加。有三个行业显著符合这两个条件：清洁能源行业 、电动汽车行业以及物联网行业。
首先是清洁能源行业，未来5-10 年，清洁能源行业占据主导的依然是光 伏发电和风能发电，根据“十三五”规划，风电、光伏装机总量将从2015年 的 1.9 亿千瓦时提升至 2020 年的 4 亿千瓦时，复合增长率约为 16%，而无论 是风力发电或是光伏发电，相较于传统的火力发电，都会增加汇流/整流与逆 变这两个环节，大幅提高功率半导体的用量。 其次是电动汽车行业，根据 StrategyAnalytics 测算，轻混车（MHEV）、 混动车/插电混动车（HEV/PHEV）、纯电动车（BEV）相比燃油车 71美元 的功率半导体用量分别增长 106%、398%和 433%，至 146 美元、354 美元与 384美元。 最后是物联网行业。如果物联网实现大规模应用，一方面会通过新增的 数据收集与数据传输环节产生更多的用电需求，自然带来了功率半导体的增 长空间；另一方面，由于物联网设备高精密度和低功耗的需求，在实现同样 功能的设备中，可能需要通过加装负载开关等功率半导体元件来实现每一用 电终端的单独控制，从而节省设备功耗。受益于折旧带来的替换市场、电气化程度加深带来的新增市场以及供需 格局带来的价格增长，预计功率半导体市场在 2018 年将大概率延续 2017 年 11%左右的增长速度，在 2019、 2020年由于价格的回落增长速度下降至5%、3%，在2021 年以后由于物联网 应用的兴起回升至 4%的年化增长速度，至 2022 年实现约 426 亿美元的市场 规模。 3、 功率半导体未来发展趋势，进口替代空间大。

尽管功率半导体在中国的销售额占据 了全球销售额的 40%左右，但全球排名前列的功率半导体企业中并没有中国 企业的身影。 如果将中国与国际顶尖的功率半导体厂商进行比较的话， 2017年全球营收规模最大的功率半导体厂商英飞凌仅仅在中国区域实现的营收，便是 同年中国营收规模最大的功率半导体厂商华微电子的8倍。 而根据 Yole Développement 相关数据，2017 年大陆功率半导体市场总体 国产化率不到50%。据此我们不难得出结论，功率半导体行业的进口替代空间十分广阔

4、我国的功率半导体产业链 上面这张图已经算是非常详细了，在A股的投资机会主要集中在模组和IDM.模组中当然最看好的是斯达半导 体，如果不是这次突发的疫情，估计开板之后会被疯抢一段时间，感兴趣的可以去看看最近的龙虎榜，机构屯了不少货，IDM这一块最有实力的当然是华润微 ，目前500多亿的市值当然也不算便宜，但是作为行业的龙头，给与一定的溢价是应该的。这几天的龙头华微电子前几天是行业的龙头，做的比较好，但是这几天落后了，但是瘦死的骆驼比马大，毕竟才100亿出头的市值。至于炮哥的老情人中环以及杨姐也都在里面。


对于功率半导体的发展，业界一直有个隐忧，随着IGBT渐逼硅材料的性能极限，第三代半导体材料 SiC 被看作是IGBT在未来电动车的新挑战者。业内人士分析到，“SiC就像一个聪明而又个性极强的少年，优点突出，缺点同样突出。IGBT更像一个持重而成熟的青年，可以扛起功率器件的重担。”
SiC具有更高的效率，可以工作在更高的频率、更高的温度下。但是他的高价格、低可靠性、低鲁棒性等诸多问题难以在短时间内全部解决。IGBT在大部分大功率应用场景下具有更高的性价比和成熟度。当然SiC有其独特之处，在很多对效率有极高的需求或者对电能质量有极高的需求的应用场景中他广阔的应用前景。SiC能将新能源车 的效率再提高10%，这是新能源车提高效率最有效的技术。

总而言之这个行业还是非常值得看好的，否则机构也不会在那么高位置去怼斯达半导体，这货拥有最纯正的血统，也是中国唯一家打入全球产业链前十的纯正功率半导体企业，至于个股大家可以去自行分析，选择适合自己的。

目前就说这么多了，坚定看好疫情过后的黄金机会。以上都是个人看法，不作任何投资依据，股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负，风险自担。如果不看好，也烦请不要说风凉话，可以说出你的理由，如果不错大家给你点赞。市场会证明一切，码字不易，希望各位兄观看之余帮忙点赞，尤其是收藏的老师，最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师，能给这个帖子加油，送点积分，不在乎多少，这是一种态度，表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。