政策接力，迎来创业板改革的春天

当前疫情形势出现明显好转，各地陆续复工。确保经济目标势在必行，预计未来会有更多包括货币、财政、短期非常规政策以及资本市场改革举措接力。2月14日，证监会发布《上市公司再融资 制度部分条款调整涉及的相关规则》，自发布之日起施行。此次再融资制度部分条款调整的内容主要三条。

一是精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面。取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

取消负债率、盈利和资金使用情况的三个发行条件，这个覆盖面几乎涉及到所有的创业板上市公司了，真正重磅利好。改革的好消息频传。

2月15日，证监会副主席阎庆民表示，继续推进科创板制度创新，坚守科创板定位，坚持鼓励更多的硬科技企业上市，同时推进创业板改革并试点注册制。推动新三板的改革平稳落地，协调推进公开发行、投资者适当性等制度创新。

推进创业板指 改革并试点注册制，这将给创业板带来动力和机会，也是进一步推动创业板走出牛市行情。下图最右侧的是创业板指周线走势图，从中可以明显看出，明显强于中小板 指和上证主板。创业板指率先超过左侧反弹高点，开启强势上涨的牛市风范。

2月16日，上交所称，进一步深化科创板改革，全力配合创业板改革，坚决打赢疫情防控的人民战争、总体战、阻击战，为实现今年全国经济社会发展目标任务做出我们的贡献。针对上市公司在信息披露、企业融资和并购重组等方面面临一些新的挑战，上交所全面落实五部委通知和证监会工作要求，特殊时期做出特别监管安排，尊重市场规律，体现监管弹性，让自律监管更有温度、更暖人心。

改革释放无限的动力，也给创业板带来新的机遇，试点注册制。精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面，那给很多创业板上市公司带来新的契机。重点关注创业板活跃度比较高的上市公司，尤其是科技、新能源 汽车等相关个股。*，在疫情监测分析、病毒溯源、防控救治、资源调配等方面更好发挥支撑作用。多重利好叠加，那将会产生巨大的热点效应。

创业板现有799家上市公司，主要涉及行业有软件服务、互联网 、半导体 、元器件、通信设备、IT设备、医疗制药、电气设备、电器仪表、环境保护、汽车配件、专用机械、建筑工程等。以创业型的高科技中小企业居多，资产轻、成长性好为特色。再融资，再重组也正是它们所急需的资本运作。创业板允许借壳，谁第一成功被借壳，那将会市场的焦点。以改革为动力，造就创业板的跨年大行情，值得深入关注和参与。

二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。

将非公开发行股票定价降为8折，又优惠了10%，给大资金腾出更大的利润空间，会有吸引力的。将锁定期缩短了一半，这也是降低资金的成本，有利于资金高速运转，这也是很有吸引力的条款。将发行对象数量统一调整为不超过35名，人群一下扩充了好几倍，市场也扩大了数倍。

三是适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。

将再融资有效期延长一倍，有利于上市公司资本运作，确实方便了上市公司选择合适的时机来发行。

这三条修订的规则，都是非常具体而实用，对上市公司是一项重大利好。这类强劲的政策利好，迎来一个创业板改革的春天。对二级市场来说，也是一个难得的题材行情机会，值得关注。尤其要关注在抗疫中发挥重要作用的大数据、人工智能、云计算等数字技术。再叠加行业利好，那行情级别会有较大提高。

云计算驱动行业高景气，份额逐年提升。云计算行业带动大型数据中心建设从而带动服务器出货量提升。信息化到智能化，服务器市场需求爆发。随着新技术的兴起，全球数据量、流量以可观的速度增长，服务器的需求也因此被推动上升。BAT巨头持续投入数据中心的建设，以求达到规模效应；AI市场的计算需求爆发也给公司带来更多机会。

2月14日，央行、银保监会、证监会、外汇局与上海市政府发布《关于进一步加快上海国际金融中心建设和金融支持长三角 一体化发展的意见》。《意见》指出，支持金融机构和大型科技企业在区内依法设立金融科技公司，积极稳妥探索人工智能、大数据、云计算、区块链等新技术在金融领域应用，重视金融科技人才培养。

仍然还是科技，金融科技概念在周五盘中就有异动，虽然题材概念不新颖，但也是有一些机会。下图是周五涨停的6只个股，方直科技 位置相对较高，绿庭投资 的股性活跃，每次都有少不了它。大智慧 曾经的老龙头，都值得关注。

政策接力，市场向上仍有动力，科技主线不改，创业板改革依然是2020年行情主题。下周又将开启一波新的行情，再接再厉。