现在市场的主要矛盾不是今年的业绩。业绩都是预期不太好的。但可以一次性计提。目前市场的主要矛盾还是全球蔓延的疫情。虽然理性的人对最终战胜疫情有信心。
但市场下跌本身,正在形成反身性效应。在恐慌抛售抄中,回避波动的行为本身,就是造成巨幅波动的原因。如果所有人都不想持股,那么股票将跌到零。所以,总有人在危机中要承担责任和风险。而市场,最终也会以合适的回报给予这份勇气以奖赏。前提是要活着才能有机会领奖。
2008年的
金融危机,就算是抄底抄到半路,或坚持长期持有好公司的。在危机过后,还是能获得很好的回报。相信这次也不会例外。但过程的艰难,是一般人无法承受的。所以,可能做个趋势跟随者,会好过一点。虽然,这两种方法的结果,也不会有太大的区别。好的价值投资者和好的趋势跟随者,可能还是能跑赢市场一些。至于有多大的回报,最终赌的还是市场长期趋势本身是否能带来不错的回报。
至于市场的大输家,主要还是来自于高杠杆和短钱。无杠杆的长钱,输的是时间吧。