当前猪肉 非洲猪瘟 产业政策的一些看法
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当前猪肉 非洲猪瘟 产业政策的一些意见一、 当前猪肉价格的走势猪价回升主要由于:1)气温逐步下降后,南方腊肉腊肠进入制作期,需求逐渐启动;2)中南六省禁调政策实施导致湖南、广东、广西、江西、福建、海南六区价格上涨;3)11 月北方加速出栏导致适重猪源存栏减少,养殖户惜售,屠宰企业难以持续压价。 后期猪价来看,随着传统消费旺季到来,元旦、春节双节带动需求回升,猪肉供应缺口将进一步体现,19/20 年较 18 年存在近 1300/1700 万吨猪肉的供给缺口,猪价有望在旺季带动下突破10 月高点。 ---东吴证券 行业研报 个人认为,这个观点比较符合实际。2018年我国进口猪肉大约120万吨,2019.1-10月进口大约150万吨,虽然略有上升,但是远远不能满足当前市场的需求。这是未来1-2月肉价突破高点,2020Q1-Q3季肉价保持相当高位运行的重要保证。 另一个佐证是华西证券 12.11日新的研报数据可以看出,2019年1月能繁母猪2973万头,2019年10个月只有1900万头左右,即便国家大力扶持,还有半年时间才能回到3000万头的正常水平,这是一个硬性指标,只有时间才能改变。二、 关于非洲猪瘟
中科院微生物研究所高福团队,哈尔滨兽医研究所仇华吉团队,南方科技大学王培毅等5个团队成果显著,对未来瘟疫的控制有了切实的理论依据,预计2020年下半年疫苗可以投放市场。 这是企业希望看到的结果,但是目前依然对中小养殖企业来说还是惶恐的(还有1年时间的不确定啊),毕竟市场风险难测。 看看整个猪肉板块指数走势,严重破位,我不了解的是上半年,江西、湖南、四川、河南、湖北等省,中小户的
猪几乎死绝,而上市公司这么多家里面,不管是龙头温氏股份 ,还是小一点的天邦股份 之类,没有一家公告自己猪场有死猪现象,当然媒体似乎也没有相关报道。 字面上意思就是好像就是说,这些企业都具备了防控非洲猪瘟疫情爆发的能力,但当猪价高涨,利润飞涨的时
候,看看下面数据。温氏股份(万头)1 月 249.32
2 月 146.04
3 月 200.94
4 月 186.50
5 月 201.62
6 月 192.98
7 月 173.23
8 月 113.739月 88.8010月 89.4311月 81.9419 累计 1724.53
牧原股份 (万头)1-2 月 202.61
3 月105.1
4 月 105.2
5 月 88.5
6 月 80.1
7 月 68.
8 月 71.19月 72.510 月 74.411月 75.119 累计 942.6 2
新希望 (万头)
1 月 29.31
2 月 17.63
3 月 21.32
4 月 22.41
5 月 22.07
6 月 21.61
7月 31.34
8月 35.439月 35.7610 月 37.6911月 39.5819 累计 314.15
看看划线部分,8-11月以来,两大龙头销量锐减(正邦、天邦也是),既然没有猪瘟之虞,却在处处防控,这有
点不正常。 我以小人之心推测下,既然能繁母猪数大幅下降,可能不只是中小散户手上的猪死了吧?上市公司也有比较大的损失才对,如何进行账务处理,我不知道,可能算是目前股价走弱的一个因素。 所以,猪瘟未来可以控制,目前大公司也可能压缩产能,获取高额利润,也算是商人本能,国家目前大力调控,稳定物价算是良心之举。大势见人心,新希望在过去几个月猪肉供应略微增长就是一个好企业的担当吧。三、 产能政策 这里不得不说下,国家最近几个月为稳定猪肉价格所采取的一系列政策。 我们所知道的一个是增加进口数量;一个是投放储备冷冻猪肉平抑物价;最重要的是各地不遗余力给场地给资金大力发展生猪养殖,希望尽快恢复产能,把猪肉价格打下来,回到2018年时的水平。 看看俄罗斯,在非洲猪瘟肆虐的环境下,该国大力扶持龙头企业,数据为证,2011-2015年间,该国10大养殖企业市场占比从27.13%到了54.54%。行业集中度大幅提高。 所以,我有点不赞同当下国家的某些政策,从公开报道看,牧原股份、新希望自己增加投资发展力度较大,温氏股份购买企业扩大产能等,所有优质企业中,我们没有看到国家实实在在的注资支持和大的行业引导政策下达,而是培养新的投资者进入。 可以想见,没有成熟的养殖体系,全靠资本推动而形成的短期逐利行为,是可以改变目前市场的溢价可能,先不
说复杂的环评之类,一旦到了2020年末,猪肉因为盲目的投入扩张而回到微利阶段(以2018年微利年代6.94亿只猪,
5404万吨产能),新进入的投资者能不能持续保持热情经营下去,甚至整体行业全部亏损的情况也会发生的(供大于求了),去年雏鹰农牧”猪饿死”的现象我估计还会上演。 有兴趣的朋友了解统计下目前政策扶持下总体产能已经增加到多少亿只,这还不算鸡肉替代下的白羽、黄羽肉鸡增加之产能。 这里,我就想问问决策者们,如果这样的情况发生,是不是应该反思下当前的政策是否合理呢?像俄罗斯那样,
有序管控和引导,让企业做大做强,又有合理的利润,这样不好吗?一旦出现我预计的情况出现,大量的投资基本上又
会沦为坏账,问责有用吗? 所以,对我们投资者来说,持有目前猪肉股的朋友们,该拿到手上多久,除了看走势外,一定要站在宏观的角度多考虑考虑,这样才能对自己的资金安全能起到作用。 -----个人视野受限,不足之处望指正,仅供参考。
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结论是什么呢?不要买猪肉股?