安静以待花开： 黄金周评：金价小跌，靓丽非农缓解市场阵痛

国际金价本周最后一个交易日跌逾1%，终盘收低0.23%至1460.18美元/盎司。因强劲的美国就业数据推高美元，令市场再度押注，美联储将维持利率不变。但金价盘中创四周新高至1484.10美元/盎司，美国和中国至今尚未签署10月份放风的第一阶段协议。而特朗普又对一些国家掀起新一轮关税征伐。

11月非农靓丽，压制“经济颓势”一说
美国11月就业岗位增长创下10个月来最大增幅，证实尽管制造业持续低迷，但经济仍处于温和扩张轨道。强劲就业数据是经济不存在停滞危险的迄今最有说服力的迹象。
美国劳工部周五公布的月度就业报告显示，失业率降至近半个世纪最低水平，薪资涨幅保持在近十年来最高水平。这些数据表明，消费者将继续支撑美国历史上持续时间最长的经济扩张，目前美国经济已连续扩张11年。
总体而言，数据的改善似乎证实了美联储10月的决定，即目前不需要进一步降息。好于预期的就业报告削弱了对黄金等避险产品的需求。
贸易争端打击了企业信心，削弱了资本支出，使制造业陷入了衰退。美国职位空缺接近一年半以来低位，小企业招聘意愿相对于2018年有所减弱，美国供应管理协会(ISM)11月制造业就业分项指数为46.6，已连续第四个月显示萎缩。
尽管金价回调，COMEX黄金期货的净多头持仓仍保持在历史最高水平附近，远高于其长期均值。在超过70%的国家主权债以负实际利率交易的环境中，持有黄金的机会成本显着下降。