八方股份——最近一只可能会爆款的新股

最近新股发的好多，每只都看了一下，说实话随着科创版和创业板对盈利要求的放松，最近的新股真的质地不咋样。但这只八方股份真的让我眼前一亮的感觉。

$八方股份(sh603489)$主营：电踏车电机和电气配套设备。电踏车也叫电动助力自行车，说白了就是可以自己蹬的电动自行车。这玩意儿老早以前在摩托车大行其道时候就有了，只不过那时候没有传感器也没控制器，都是靠自己切换机械动力和人力，也就是说，没油了就用脚蹬，有油的时候当摩托开。这几年也是在国外开始火的，主要原因是外国人喜欢玩儿户外，就把山地车加上了锂电池和电机，这样就可以跑的更远爬得更高并且更加省力了。

财务分析：公司财务状况出奇的好，营收增速保持50%以上，毛利率40%以上，在此情况下，存货和应收增速都低于营收，存货更是无明显增加。经营现金流和净利润达到1:1,没有对外股权投资也没融过什么资。

募投项目：电踏车专用电机及控制系统生产建设，锂电池电池PACK生产。看到他们招股书里有句话很有趣，公司自称之前一直生产自动化程度低，现在想要引进先进的生产设备，提高自动化率。看他们的报表，固定资产非常少，难道他们以前生产都是像法拉利一样手工打磨的？哈哈哈。

行业和竞争对手：欧洲是助力车最火的地方，看一下欧洲市场的增速
没有看到丝毫减弱的迹象。国内市场大概就是刚开始起步，轻客电踏车作为一个创业公司推出了TSINOVA品牌；小米有自己的几款电踏车在卖比如MIMO C20等等；倍速出行和永安出行都有自己的电踏车产品，其中永安出行的电踏车更接地气，据说还在往共享电踏车方向发展；其他共享品牌也有开发共享电踏车的意愿，摩拜（摩拜助理E-BIKE）,哈罗助力车，还有捷安特（E-CYCLING）等等。竞争对手按照公司说法基本都是一些国际大公司，如博世、喜玛诺，雅马哈，完全没把国内厂家放在眼里。不过国内的厂家也提到几个如新安乃达、盛亿、同盛等，但公司是国内绝对的老大。公司产品的上游比较分散主要是原材料厂家，下游有几家整车生产厂家，如深圳喜德盛、金华卓远、欧亚马自行车，而这几家厂其实也正是国外几大品牌的代工企业分别代工Uber-jump、lime-bike和ford-bike。

公司的技术和优势：公司以生产轮毂电机为主。电机系统包括控制器，传感器，仪表盘，电池等。另外一个技术路线是中置电机系统。整体看中置电机系统更加复杂一些，价格也更加高。轮毂电机有结构简单，价格低廉的优势。公司是国内最大的电踏车电机制造商，公司的电机产品性能上比肩国际顶级厂商，属于第一梯队企业。公司实际控制人也是研发带头人，具有很强的技术背景，企业属于研发导向型企业。

股本结构：公司发行前只有四个股东，分别是三位创始人股东和员工持股（苏州冠群）。并且持股比例均大于5%，也就是说，八方股份没有小非，三年内无解禁压力。

公司未来的想象空间：1、全国城市实施禁电摩上路2、共享电动助力自行车兴起3、电池技术和电机技术得到革命性发展，性能增强体积更加小型化，有望使得动力系统彻底融入自行车之中。未来不及预期风险：1、欧洲市场逐渐饱和2、国内电动助力车需求不振3、大量强力竞争者涌入市场

结论：公司财务质地优良，属细分行业龙头，所在市场呈快速上升趋势。企业股权结构和经营模式简单，方便跟踪观察，作为一只新股解禁压力不大。未来发展有充分的想象空间。笔者十分看好！