新股603489解析

$八方股份(sh603489)$

转自大咖

基本情况：

总股本：1.2亿 流通股：3000万 发行价：43.44元

是一家主营电动自行车电机及附件的企业。出口量占主营一半，在这个细分领域，做到了全球顶尖，也是值得敬佩的。

财务上，近三年保持了50%的增长，今年前三季度已经完成去年全年的经营成果，预计全年营收接近12亿元，净利润将超过3亿元。这种规模和增速下，净利润率也保持在24%左右，是不错的。

不过虽然近期增速明显，但主要原因是电机升级及拓展了外围控制系统业务，可以预见，产品已经覆盖了电动自行车全车的电气部分，今后除了升级已经没有延展空间。因此未来的增长在保持技术领先的基础上，将只能依靠拓展客户量，而客户量终究是有限的，电动自行车行业也不存在持续爆发的基础。因此募资项目投产前后的几年还能保持高速增长，但过后，公司将很快进入成熟稳定期。通俗点说，就是未来想象空间有限。

上市定价：

中期合理市值应在80亿元上下。如果连板导致超过150亿市值，应随时卖出。

结合当前市场新股炒作状况，具体价格范围如下：

预计下周一首日收盘62.55元，到周五前后就有开板可能。此时由于开在百元以内，具备短期投机价值。

如连续板到120元以上才开，则观望为宜。

如150以上才开，中签应直接卖出。