猪肉11月讨论交流帖

已经过去的10月，应该算是今天非常难挣钱的一个月，大盘指数月初涨了几天就一直阴跌，大题材区块链也走成了区块面，收割了不少短线板客，炮哥10月初就旗帜鲜明的指出猪肉10月反弹正当时，并且给出了看多的8大理由。帖子地址可以发一下，感兴趣的自己去看。https://www.taoguba.com.cn/Article/2597823/81#38760413 很明显，10月初的反弹是非常有力度的，准确的说，应该把反弹称为价值重估，主要是因为三季度生产性物资恢复很快，猪价大幅上涨。量价齐升，价值当然得重估。目前牧原，新希望 ，天康，益生均创出了新高，具体数据看下表。 10月如果没有参与猪肉的行情，一般人大概率是很难盈利的，10月猪肉板块涨幅13.79%，领跑所有的板块。统计猪肉的平均涨幅为19.29%，中位数为12.04%，都大幅跑赢指数，涨幅前三强为天物，牧原股份 ，天邦股份 ，分别为54.37%，39.72%，34.98%。涨幅靠后的是新五丰 加双龙了，从上面的涨幅情况可以看出，猪价成本低和生产性物资大幅增加的领涨，主要是缘于这些企业的盈利确定性强，从成交量来看，大资金深度介入，包括外资，高位加仓天康的机构以及大柚子老赵哥等人。周五的调整影响不了趋势，毕竟涨幅比较大，调整不一定是坏处，除了因为踩雷的新五丰，没有跌停的，领头的牧原和天邦缩量很明显，昨天的大跌个人判断港资又捡了不少。
一 、核心猪肉温氏、牧原、正邦、天邦业绩解读
从三季度生产性资产（母猪）环比增速来看，这几家主要猪企母猪存栏都快速恢复，而同期全国的母猪存栏量却继续大幅下降，猪价大涨，这就是这次价值重构，核心企业大涨的根本原因，从上面的表可以看出，牧原，温氏，双邦明年对应的PE都是个位数。

二、三季报核心猪企生产性物资
上图剔除了新五丰和双龙，主要是走的太弱，成交量太小了，从上图可以看出，出了唐人神 下降，其他的生成性物资都恢复发非常快，尤其是天邦股份，存货这里也简单列举一下，牧原、正邦、天邦、温氏、新希望、天康、唐人神的存货分别为62亿，57亿，9.4亿，118亿，78亿，14亿，9.6亿。能繁母猪数量分别为90万，30万，20万，110万，15万，4万，4.5万。

三，估值
随着三季报的披露结束，各家企业的研报也陆续出来了，对2020的出栏量也有了新的测定，这个头均市值反应了猪企的估值的一部分，不是全部。而且这是未来的预期，还有一定的不确定性，大家可以参考一下，大型猪企的确定性会更强，后面小猪如果能出现大的改善，在出像天物这样的大黑马也不是不可能，趋势追求的就是确定性。 四、生猪地域限制调运
这个政策的目的就是为了防止疫情的蔓延以及对猪价的控制，目前南方猪价高，北方低，这种趋势应该还会保持相当长的时间，北方最新受疫情影响，最新恢复，南方的疫情对当地生猪产能的打击可以说是毁灭性的，尤其是两广，湖南，江西等地。猪价地域价格的差异在一定程度上会影响到企业的利润，能有多大，目前不好说，后面看价格的恢复程度吧，这个表大家肯定用的上，先放这里。 五、11月重点关注出栏量的恢复情况以及能繁母猪的下降情况
如果说10月的涨幅由生产性物资的恢复情况决定，那么11月的行情可能更多的是由11月的出栏量决定，下周开始各大猪企应该会陆续披露，关于猪价和农村农业部的能繁母猪数量，大的趋势不会变，这个可以放心。


六、11月猪肉可能会继续分化，但是肯定会有行情，毕竟资金深度介入，目前大盘季度萎靡，或许猪肉就是抱团吃肉的主战场，但是要注意低吸永远比追高舒服。这都是个人的判断，仅仅代表个人观点，仅供参考。非喜勿喷

最后按照惯例，也提示一下风险：
1、猪价涨幅过快，可能引起国家相关部门的价格管控。
2、疫苗的研发进展情况
3、下调出栏量或者出栏量不及预期
4、大盘下行的风险，大盘下跌太多，泥沙俱下。

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目前就说这么多了，个人依旧继续看好猪板块。以上都是个人看法，不作任何投资依据，股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负，风险自担。如果不看好，也烦请不要说风凉话，可以说出你的理由，如果不错大家给你点赞。市场会证明一切，码字不易，希望各位兄观看之余帮忙点赞，尤其是收藏的老师，最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师，能给这个帖子加油，送点积分，不在乎多少，这是一种态度，表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。