股权转让+业绩预增+国产软件（自主可控），恒华科技，为啥不涨？

恒华科技

股权转让+业绩预增+国产软件（自主可控）

1、股权转让

恒华科技：实控人拟变更为国务院国资委
29日晚间，恒华科技披露公告，公司实控人将变更。中国交通建设 集团子公司中国交通信息中心有限公司(以下简称“中交信息”)作为受让方，公司实控人将变更为国务院国资委。

恒华科技：引入国有资本控股 联手打造BIM全球化旗舰
事件
公司发布公告，控股股东、实际控制人签署《股份转让协议》等协议，拟将公司控制权转让给中国交通信息中心有限公司，后者将为公司控股股东。
点评
公司四位一致行动人计划分多次向中交信息转让股份，首次股份转让后中交信息实现控股。四位一致行动人(乙方)为股份转让人，中交信息(甲方)为股份受让人，本次交易整体安排分三批：①乙方首次股份转让0.82亿股，占总股本13.5%，转让价为14.27元，转让价款11.7亿元，与此同时一致行动人仅保留7.36%投票权，甲方拥有13.5%投票权且在改选后的9人董事会中占据5席，实现控股。②首次股份转让的下一年度再次转让0.61亿股给甲方。③甲方将通过择机认购公司非公开发行等方式继续扩大持股比例。通过交易中交信息实现目标持股比例超四位一致行动人股权比例3%以上。
双方约定的利润承诺相对合理，公司近三年业绩增长可视度较高。公司管理团队有望在较长一段时间继续保持稳定，利于公司战略和经营稳定，双方约定2019-2021年归母净利润在2018年归母净利润的基础上分别增长30%、56%、87.2%，三年公司业绩复合增长为23.2%。我们认为在泛在电力物联网三年建设大幕拉开后，三维设计、数字基建等电网信息化业务有望迎来新一轮快速增长，本次利润承诺相对较高，体现了公司良好的业务发展势头。
本次引入国有资本，利于公司加速成为全球BIM及智慧基建领域知名公司。以BIM为核心技术打造的智慧基建解决方案已在国网具备较强竞争优势，本次引入中交集团将利于公司进一步将电网BIM向交通等多行业进行加速拓展，提升BIM及基建管理信息化领域自主可控能力。此外中交信息、中交集团作为“一带一路 ”生力军，将协助拓宽公司全球化销售渠道，嫁接全球优势资源，提升国际化行业标准参与度，有望使得公司加速发展成为BIM领域全球知名公司。
应收账款将有所改善。中报应收账款同比增长较大是由于EPC客户未严格按合同约定付款所致，但是该项目业主为电力公司，信用相对较好，我们判断下半年会按时收回，全年应收账款情况环比会改善。未来两年公司将继续抓应收账款回款，伴随净利润的快速增长，经营活动现金流会有所改善。

2、业绩预增
恒华科技：上半年净利预增20%-45%
恒华科技(300365)7月2日晚发布业绩预告，预计上半年净利为8699万元-1.05亿元，同比增长20%-45%。

3、国产软件（自主可控）
北京恒华伟业科技股份有限公司(简称:恒华科技300365.SZ)创立于2000年11月,是深圳证券交易所A股(创业板)上市公司,位于中关村 科技园区西城园,属于国家火炬计划重点高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业。恒华科技凭借雄厚的软件研发实力、卓越的信息技术 服务能力、丰富的工程设计与工程管理经验,围绕智慧能源 、智能交通、智慧环保、智慧城市四大领域,实现软件产品及服务、工程设计与服务、工程总承包/项目管理三大业务,致力于提供前期项目咨询、中期工程建设、后期运行管理等全价值链的一体化服务。恒华科技运用互联网 和物联网技术,为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化咨询和信息化服务,目前已成长为中国智能电网信息化领军企业。同时,公司以智能电网资产全生命周期信息化为基础,布局电力能源互联 网建设,构建了面向电力行业的云服务平台,充分利用“⎧互联网+⎫”理念,提供基于云计算和大数据技术的解决方案,并通过云服务平台汇聚产业链上下游服务,从而构建多方共赢的电力行业互联网生态圈。