FICC工作笔记2019年9月24日星期二

编者语：FICC每日播报专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。  文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）重要事件无宏观经济法国、德国、欧元区9月制造业PMI初值、综合PMI都低于预期。法国9月制造业PMI初值为50.3，预期51.2，前值51.1；服务业PMI初值为51.6，预期53.2，前值53.4；综合PMI初值为51.3，预期52.7，前值52.9。德国9月制造业PMI初值为41.4，预期44.4，前值43.5；服务业PMI初值为52.5，预期54.3，前值54.8；综合PMI初值为49.1，预期51.5，前值51.7。欧元区9月制造业PMI初值为45.6，创2012年10月以来的最低水平，预期47.3，前值47.0；服务业PMI初值为52.0，预期53.3，前值53.5；综合PMI初值为50.4，预期51.9，前值51.9。一级市场今天上午发行3、5年期农发债，发行利率分别为2.98%、3.37%，全场倍数分别为3.54、3.11，边际倍数分别为2.18、4.50。信用一级方面，今日一级公募供给38只/442亿，供给量维持高位。短融方面：0.25年、AAA的19苏交通SCP023定价2.3%，0.25年的19绍兴城投SCP001发在2.99%；0.74年、AAA的19鄂联投SCP002发在3.27%。AA+方面，0.74年的19津融投资SCP004发在上限5%；0.66年的19国网租赁SCP002发在3.25%。AA方面，0.74年的19陕西旅游SCP003发在5.7%，基金有所参与。中票方面：今日中票结果较少，5年，AAA的19豫交投MTN001目前边际3.95%。3年期的19陆家嘴 MTN002目前边际4.0%。公司债 /企业债方面，周一企业债发行19萍昌盛债，AA/AA+，7年，6.7；发行19四面专项债，AA/AA+，4+3年，7.2；发行19新渝管廊债，AA/AA，7年，7.5；发行19武汉地铁绿色债，10+5+5年，AAA/AAA，4.49。二级市场今日利率债市场收益率涨跌互现。具体来看，SKY_3M上行1BP至2.32%；中债国债收益率曲线2年期稳定在2.7%；SKY_10Y稳定在3.1%。利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线短端保持平稳，长端平均上涨1个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨2个点，长端保持平稳。今日信用债曲线收益率整体小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限下行3BP至2.82%，3年期收益率稳定在3.44%，5年期收益率稳定在3.80%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期上行1BP至9.49%。存单观察今日存单一级市场，除9m外，其他期限到期日均为工作日，城商行名字继续备受关注。1m 国股发2.75%有部分需求，AAA城商行2.90%-3.0%有散量需求。3m 国股发2.66%有散量买盘，AAA城商2.8%-2.85%有部分需求。6m大行在2.93%位置获得较好需求，国股2.85%-2.9%需求寥寥，AAA城商2.95%-3.02%获得部分买盘关注。9m今日到期日为休息日，关注度走弱，部分AAA城商名字3.00%和 3.10%位置有部分需求。1y期限今日关注度较高，国股3.04%获得买盘青睐，其中3.04%位置获百亿需求，AAA城商3.08%-3.20%位置也获得较多买盘关注。外汇市场周一，9月23日，人民币兑美元今日中间价下行4个基点，达到7.0734；人民币兑美元即期闭市时报7.1260，较上一交易日下行359个基点；截至北京时间18点，美元指数报于98.73，较前一收盘价上行0.25%；欧元兑美元上行0.72%，报1.1096；英镑兑美元下行0.37%，报1.2432；美元兑日元下行0.12%，报107.43；澳元兑美元上行0.03%，报0.6768。信用事件1、惠誉：确认江苏方洋集团的长期外币和本币发行人违约评级及其无抵押票据的评级为“BB”，并将上述评级移出于2019年4月列入的负面评级观察名单，评级展望稳定。2、惠誉：确认融创中国 的长期外币发行人违约评级为“BB”，展望稳定，同时确认其高级无抵押评级以及未到期高级票据的评级为“BB”。3、中诚信国际：将常州天宁建设发展集团的主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望为稳定，将“15天宁债/PR常天宁”、“18天宁建设MTN001”及“18天宁建设MTN002”的债项信用等级由AA调升至AA+。4、安徽省外经建设：“16皖经建MTN001”应于9月23日兑付本息，由于公司流动性资金紧张，本期中期票据未按期兑付本息，公司正在积极筹措偿债资金。5、沈机集团：“15沈机床MTN001”应于9月24日兑付利息，因公司目前处于司法重整期，本期债券付息存在不确定性。6、山东金茂纺织化工集团：“14鲁金茂MTN001”违约后，管理人北京大成(济南)律师事务所就重整进展与投资人进行沟通；公司就山东省东营市中级人民法院裁定大海集团等二十八家公司与山东恒远融资租赁等二十九家公司进行实质合并处理的相关事宜进行了公告。7、重庆市万州三峡平湖：“19三峡平湖MTN002”募集资金用途变更。本期债券发行金额5亿元，原计划募集资金全部用于偿还公司借款。由于公司用款计划调整，故拟对原募资计划进行变更。8、东方金诚：关注到9月10日，成都高新投资集团有限公司发布《成都高新投资集团有限公司关于子公司成都高投国际贸易有限公司涉及重大诉讼的公告》，诉讼标的约为4.06亿元，上海市第一中级人民法院已经受理该案。（相关债券：18蓉高投停车场债/18蓉高投）9、东方金诚：将金贵银业 主体信用等级由BBB下调至BB-，评级展望为负面，并将“14金贵债”信用等级由BBB下调至BB-。10、东方金诚：关注到吉林市城市建设控股集团有限公司涉及重大诉讼。7月8日，法院一审判决，众鑫化工向原告银行偿还借款本金人民币3亿元及利息等，公司承担连带保证责任。截至目前，银行并未向法院提出强制执行，众鑫化工拟通过借新还旧的方式解决该笔逾期本息。（相关债券：19吉林城建MTN001）11、东方金诚：关注到2018年11月，尚融公司向上海市第一中级人民法院提起诉讼，要求进出口公司支付货款及利息，并要求中关村 控股对上述债务承担连带责任。目前本案正在审理之中，进出口公司已将1.29亿元现金支付至上海市第一人民法院账户，作为将来履行生效判决的保证金 。（相关债券：17中关村MTN001、17中关村MTN002）12、中诚信国际：关注到9月19日，马钢集团子公司马钢股份 发布公告，称安徽省国资委向中国宝武钢铁集团无偿划转马钢集团51%股权，并已办理股东工商变更登记手续。此后马钢集团实际控制人由安徽省国资委变更为国务院国资委，安徽省国资委持有马钢集团的股权比例由100%降至49%。中诚信国际认为，本次实际控制人变更不影响公司生产经营战略、业务模式、财务状况及偿债能力。（相关债券：17马钢MTN001）13、东方金诚：关注晋中市公用基础设施投资控股7月4日收到晋中仲裁委员会裁决书，裁决公司返还华润迪公司投资款1.31亿元及经济损失879.76万元。公司对上述仲裁裁决不服，于8月13日向晋中市中级人民法院提交撤销仲裁裁决申请书。8月14日公投集团已收到晋中市中级人民法院受理案件通知书，目前正在等待法院进一步审理通知。（相关债券：19晋中公用MTN002）14、东方金诚：关注到9月11日明光城投发布《明光市城市建设投资有限公司关于公司名称变更及债务承继的公告》，公司名称变更为“明光跃龙投资控股集团有限公司”，本次名称变更不改变原签署的与公司债券相关的法律文件效力。（相关债券：18明光城投债）15、中国石油 天然气集团：“17中油EB”、“18中油EB”的换股价格自2019年9月26日起将进行调整。为维护投资者利益，经公司向上海证券交易所申请，“17中油EB”、“18中油EB”自2019年9月24日起停牌，于2019年9月26日（本次换股价格调整实施日期）复牌。停牌期间，可交换债换股将相应暂停。16、上交所：“15西王01”上午交易出现异常波动，根据有关规定，决定自09时37分开始暂停“15西王01”交易，自10时07分起恢复交易。临停前，“15西王01”跌23.39%报55.60元。17、上交所：“15西王01”上午交易出现异常波动，根据有关规定，决定自10时12分开始暂停“15西王01”交易，自14时57分起恢复交易。“15西王01”第二次临停前跌31.07%报50.030元。18、上交所：“17南传01”下午交易出现异常波动，根据有关规定决定自14时45分开始暂停“17南传01”交易，自14时57分起恢复交易。临停前，“17南传01”跌25%报75元。19、中民投租赁控股：公司因存在重大事项，“18中租一”、“18中租二”自2019年9月24日开市起停牌。20、河南众品食业股份：因本公司已向许昌市中级人民法院提出了预重整申请，目前预重整工作已经启动。“16众品01”、“16众品02”公司债券自9月20日起暂停上交所固定收益证券综合电子平台的转让。21、西王集团：经向上交所申请，公司发行的公司债券“16西王04”自9月24日开市起停牌。22、中天国富证券：“19洪涛01”持有人会议生效，审议通过《关于不要求深圳洪涛集团股份有限公司就回购并注销部分已授出股权激励股票导致公司股本减少事项提前清偿“19洪涛01”项下债务或提供相应担保的议案》和《关于调整<债券持有人会议规则>中关于发行人发生股权激励回购并注销股票导致公司股本减少事项不再召开债券持有人会议的相关条款的议案》。23、建设银行 ：“19绿原国资SCP001”持有人会议生效，审议通过《新疆绿原国有资产经营集团有限公司子公司金川集团70%股权对外转让事项》。24、金贵银业：取消“14金贵债”2019年第一次债券持有人会议，并拟于2019年10月中上旬重新召开“14金贵债”2019年第一次债券持有人会议。25、渤海银行：将于10月11日召开“18精功SCP004”持有人会议，审议《关于精功集团有限公司2018年度第四期超短期融资券2019年度第三次持有人会议相关事项的议案》。26、德邦证券：将于10月14日召开“16徐新债”2019年第一次债券持有人会议，审议《关于提前兑付“徐州市新城区国有资产经营有限责任公司2016年非公开发行公司债券”的议案》。27、光大银行 ：将于10月11日召开“18精功SCP003”持有人会议，审议《精功集团有限公司2018年度第三期超短期融资券2019年度第三次持有人会议议案》。28、三胞集团：“16三胞01”持有人会议此前通过的三项议案，三胞集团回复称，公司正在积极推进整体债务风险化解方案的制定；目前本期债券已纳入债委会统一管理范畴，具体偿付计划和增信安排将由债委会后续统一安排；不同意对原持有人会议规则进行修订。29、华林证券 ：“12盐湖01 ”2019年第一次债券持有人会议生效，《关于授权受托管理人向青海盐湖工业股份有限公司采取法律措施及费用承担方式的议案》未获通过，《关于要求青海盐湖工业股份有限公司及时履行信息披露并确定定期沟通机制的议案》、《关于要求青海盐湖工业股份有限公司及控股股东提供增信措施的议案》、《关于要求青海盐湖工业股份有限公司披露资产和未偿债务情况及明确偿付安排的议案》 三项议案获通过。30、万和证券：因拟参加会议的债券持有人所代表的有表决权的未偿还的本次债券张数未超过有表决权的该期未偿还债券张数的50%，将“18金贵01”2019年第一次债券持有人会议召开时间由9月19日延期到10月8日，审议相关议案。31、康得新：公司于近日收到宜兴市人民法院《传票》，关于宜兴农商行与康得新公司的债券交易纠纷。宜兴农商行要求判决公司兑付“17康得新MTN001”、“17康得新MTN002”本金及利息。目前该诉讼尚未开庭审理。32、河南众品食品：本公司及子公司众品食业 收到法院《决定书》，指定以杨荫阁为组长的15人组成的众品公司预重整工作组为该案管理人，参照管理人管理规定进行预重整工作。（相关债券：17众品MTN001、18众品SCP001）33、云南水务投资股份：截止2019年8月31日，公司受限资产账面价值为1,163,505.56万元，占2018年末审计报告的合并净资产（664,386.19万元）的175.12%。（相关债券：18云南水务MTN001、19云南水务CP001、19云南水务CP002、19云南水务SCP001）34、西安高新区草堂科技产业基地发展：公司法定代表人、执行董事及总经理发生变更。免去苏鹏法定代表人、执行董事职务，免去马晓霞总经理职务，任命王欲晓为新法定代表人、新执行董事兼总经理。（相关债券：18草堂债、18西草堂债）35、江苏瀛洲发展集团：截至2019年8月末，公司借款余额为92.84亿元，累计新增借款金额为27.94亿元，占上年末净资产的比例为65.45%。（相关债券：PR瀛洲债、19瀛洲01）36、阳新县城镇建设投资开发：免去李洪斌阳党委书记、委员、董事长职务，免去梅光明总经理职务；任梅光明为公司党委书记、董事长。37、扬中市京城经贸实业总公司：2019年1-6月，控股股东、实际控制人及其他关联方累计新增占款金额为272,480.19万元，累计新增占款金额占2018年末净资产的具体比例为39.22%。（相关债券：17经贸01）38、西王集团：近日“15西王01”债券二级市场价格波动异常，为保护投资者权益，决定申请在上海证券交易所上市的公开发行公司债券自9月24日起进行交易方式调整，暂停竞价系统交易，仅在上交所固定收益证券综合电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易，由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供逐笔全额结算。39、中国建银投资：公司控股子公司中建投信托与泰富重装集团、湘潭九华经济建设投资、张勇、黄英金融借款合同纠纷案已达成法庭调解，诉讼已结案。根据调解书，将于2019年10月底前完成全部逾期贷款本息还款。此外，中建投信托与泰富重装集团、泰富海洋工程装备(天津)有限公司、湘潭九华经济建设投资、张勇、黄英金融借款合同纠纷案也已达成法庭调解，诉讼已结案。（相关债券：19建银01、19建银03）40、邵阳市城市建设投资经营集团：公司董事会成员发生变更。（相关债券：17邵阳城投债01）41、山东金鲁班集团：公司2018年末总资产为189.02亿元，净资产为57.31亿元，借款余额为76.81亿元。2019年6月末较2018年末累计新增借款38.82亿元，占2018年末净资产的67.74%，2019年6月末借款余额为115.63亿元。（相关债券：16鲁班债）42、国泰君安 ：《富贵鸟股份有限公司破产财产变价方案》获表决通过；管理人向石狮市公安局请求查处“其他应收款”涉嫌犯罪线索；泉州银保监分局对厦门国际银行 泉州分行出具不实函证的行为作出了行政处罚，对厦门国际银行泉州分行罚款40万，对直接责任人员予以警告。（相关债券：14富贵鸟 ）43、重庆供销控股：董事、总经理发生变动。韦清怀任公司董事和总经理，万仲成不再兼任董事和总经理职务；皮晋兼任公司董事，胡永龙不再担任公司董事职务。（相关债券：19渝销01）44、江海证券：公司涉及一项股权回购纠纷案，公司诉梅河口金河德正创业投资中心（有限合伙）、李金秋、王平平、张华尽快偿还94,998,265.35元及相应利息、违约金。（相关债券：19江海C1、19江海C2）45、鼎胜新材 ：综合考虑底价和公司股票价格情况，董事会经审议表决，“鼎胜转债”转股价格向下修正为15.28元/股。46、安徽配天投资：因经营需要，公司于9月11日在安徽省蚌埠市高新区市场监督管理局完成了公司名称变更的工商登记工作，公司名称由“安徽配天投资有限公司”变更为“安徽配天投资集团有限公司”。（相关债券：16配投01）47、龙蟒佰利 ：公司在综合评估宏观政策、市场环境、融资成本和融资期限等因素的影响后，决定终止公开发行可转换公司债券事宜。48、山东如意科技集团：维持“15如意债”存续期后1年的票面利率为7.9%不变。49、淮南市产业发展：“19淮南产业MTN001”原募集资金用于归还公司本部及其下属子公司金融机构借款。由于原募集资金用途华夏银行 借款中2亿元已经归还，经公司董事会研究决定，为提高资金使用效率，拟变更本期募集资金用途。50、娄底市城市建设投资集团：截至目前，“19娄底城投MTN001”暂未使用，现因公司业务发展及财务计划变更需要、原拟偿还的有息负债部分已归还，“19娄底城投MTN001”募资用途拟申请变更。资金面中国央行今日开展了 1000 亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放 1000 亿元。今日总体来看，早盘资金面偏紧，靠近午盘逐渐宽松。具体来看，开盘后银行隔夜融出较少，非银高价融出较多，信用债质押隔夜成交在加权+30bps 左右；午盘过后至尾盘有大量减点融出，有需求迅速被填平。7d融出较多，需求相对较少。临近季末，各机构对跨季需求增多，早盘 14D 跨季融出价格较高，利率债质押融出较少，成交在 3.30%附近，信用债质押融出相对较多但价格较高。靠近午盘跨季价格稍有宽松，融出价格从早盘的信用债质押 3.80%附近，逐渐降低到 3.30%附近。21d 信用债质押成交在 3.20%左右，其余期限成交较少。（完）