本周两大利好之下，如何找到新蓝筹？

    三大股指开盘涨跌不一，随后大盘维持震荡态势。临近上午收盘，市场持续盘整，芯片板块走强。午后，指数小幅走强后回落，券商板块在第一创业 的带动下走强，光伏板块也全线拉升，科创板全线走弱。临近盘尾，指数保持震荡态势。        如果说近期行情的最大特点是什么？总结来看大致分为三点：1、主板行情强于科创板；2、科技股行情强于其他板块；3、深圳本地股强于其他区域品种。那么为什么会出现这样的情况？一方面与利好消息分不开，一方面也是整体环境和经济发生了变化。在今日的期刊中，专注研究基本面的李萤老师不仅详细分析利好消息外，还直言：现在是大家寻找和投资新蓝筹的关键时刻。不妨阅读全文看看她如何作答！同时友情提醒本周四晚⑧点财咖科技主题直播的八折预定优惠今夜24点截止，切莫错过！言    今天我将和大家一起分享成长股的形成机制，以及如何把握新蓝筹投资的节奏。    先谈谈大盘。周一两条利好消息让大盘备受鼓舞：1.把深圳建设成为中国社会主义特色先行示范区，2.宣布决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制；强化优化深圳模式是对创新发展的鼓励，完善贷款利率报价机制则是央行工具箱中一个有利的举措，引导利率下行，我们分别来说说对市场的影响。两大利好如何理解？    深圳在国人眼中就是产业创新和先进制造的代名词。2018年深圳战略性新兴产业 增加值合计9155.18亿元，占地区生产总值比重37.8%。新一代信息技术 、数字经济、高端装备制造、生物医药 等六大产业增加值持续向上，全社会研发投入占GDP的比重达到4.2%，位居全国城市前列。深圳孵化了华为、大疆、腾讯等全球知名企业，也有中国平安 、招商银行 和万科等金融地产 巨头。    深圳是中国改革开放最大的红利，再挺深圳就是向全世界昭示中国的制度取向一定是改革和开放，在当前微妙的外部环境下中国继续敞开大门，是制度上的自信和内心的笃定；    不断推出的利好在改变投资者的预期，并非市场的不确定性消失了，大家都开始适应诡谲的外部变化，看到了中国经济的反脆弱性，就连雷达里奥都对中国央行的调控能力拜服，我们有什么必要过度悲观呢？    LPR报价机制就是市场化改革。通过两大途径促使贷款利率向市场利率水平靠拢：其一，将贷款利率与基础货币供给工具利率挂钩；其二，引导贷款利率从基准利率加减倍数转向加减点模式。    LPR基于MLF利率，有助于市场利率传导，我们可以从下面的一张图中看到目前MLF利率在3.2-3.3之间，而LPR利率过去跟着一年期的贷款基准利率走在4.3-4.4之间，两者相差1%，如果改用MLF引导贷款利率走向，等于是在引导商业银行变相“降息”但又不影响人民币汇率剧烈波动，而且决定权在银行手上，不至于大幅挤压银行利润；    贷款利率从加减倍数变为加减点数，可以提高银行对企业的信用风险评估。过去的加减倍数方法过于宏观，而且有明显顺周期的特点。加点方法相对固定，各家银行之间会有横向比较。横向比较的实质就是考验银行的风险定价能力；引导银行行为模式市场化。图2.LPR贷款报价机制引导利率下行    打破刚性兑付之后，银行不敢轻易充当地方财政出纳、也不愿意再为僵尸企业贷款，必须为自己的经营风险负责，这个底层逻辑正在发生作用，资金资源配置的有效性提高，客观上也会起到压缩债务的作用，都是为夯实宏观基础做铺垫。    中国只要离开债务扩张型的发展模式，经济迟早会焕发出巨大的创造力。不仅如此，我们看到了建设一流强港的消息刺激了港口和航运股反弹，说明经济转型提效已经纵深，存量优化改革逐渐铺开，这样大家看到了中国这个体量的经济大国足够的腾挪空间。如何找到新蓝筹？    上一期《倔强的A股》中（点击此处可回顾），我们分析了中国经济的反脆弱性。其实从2015年至今四年，都一直处于系统性去杠杆的大环境中，能够活到今天的投资者，财产没有遭受重大损失，都已经是赢家。现在已经到了债务周期的后半场，债务出清相对趋向于结束，发展模式切换的拐点清晰可见。    股市的涨跌也在映射产业的兴衰：抱团取暖的消费龙头一半作“鸟兽散”：汽车、家电、家居曾经闪亮的白马开始没落，家电7月份销售额双位数下跌，美的、格力电器 都走出头部形态，上海汽车、老板电器 、索菲亚 股价甚至接近年内新低：再次证明广义靠债务推动房地产 链条开始衰落，而科技成长方兴未艾。    现在是大家寻找和投资新蓝筹的关键时刻，而且只有成长优质股才能战胜衰退和通胀，在我们的资产配置中应该有更多的印钞机而不是收银机。    如何找到新蓝筹呢？我这里给大家提供一个关键思路：任何资本市场的逻辑都是跟进行业景气的。机构主流资金对利润增速的执念，甚至大于利润本身。我们要找机会最大的地方投资，而不是在等待一个反弹的差价。巴菲特所做的价值投资，最成功的十个案例都是投资了不断成长的伟大企业。    中国经济要摆脱衰退的命运必须靠产业价值链上方转移，所谓战略新兴 产业才是未来的成长方向。这在2009年之后就已经意识到了，但心浮气躁的创业板没有走上产业升级的阶梯，反而玩起了资本游戏以致最后的幻灭。相对于创业板文化传媒的“软科技”，科创板则是“硬科技”的先进制造业为主导，这更加符合中国的产业特质，也更加符合制造业大国的发展逻辑。    5G产业链是一个“价涨量升”的产业逻辑。从去年市场开始尝试性地追捧PCB板相关上市公司，到今年所有从事和5G相关的PCB板上市公司都兑现了业绩，如鹏鼎科技、沪电股份 、生益科技 和深南电路 的股价也一路走高；    我们惊喜地发现：原来在半导体 处于衰退周期，中国继续保持了高景气度，5G建设的投入让企业展现了业绩反转的魅力。下面这张图是中国PCB未来产值的预期，从现在到2022年，中国PCB产业每年将以3.7%左右的稳健速率增长，而产值稳定在350亿美元上方，中国的产值占比达到了51%，超过全球增长速度。图2 中国PCB产值预测    相关机构研究分析认为，新一轮半导体周期有望在2020年第一季度爆发，高度景气一直延续到2023年第四季度。因为这个阶段5G终端大爆发，大数据时代将带动半导体产业快速增长，直到2024年进入产业成熟期。   如果大家错过了去年我们力推的PCB板长线趋势性行情，现在就应该赶上投资5G终端核心部件的机会。最近我们也发现相当多的5G相关概念的次新股走出了无法无天的上涨行情，其实真正的5G受益大牛们才刚刚开始甩开步伐。    未来投资哪些可以长跑的标的，如何把握投资节奏就变得至关重要。    回看盘面，今天科创板全线大跌，板块29只股票只有龙头沃尔德 尾盘拉升翻红，其它普遍跌幅都在六七个点以上，不得不让人感慨：如今是真要迎来暴涨之后的价值回归吗？    这让人沮丧，但更是反思的时候。科创板之前的暴涨高估值，着实让人无法下手。而现今回归合理估值未尝不是一件好事。    而最终哪些公司能跑出来，还是取决于公司基本面和内在价值。    《科创板公司大揭秘》聚焦优势、核心、财务、局限、存疑等多角度切入，