第四家终止科创板上市申请的企业诞生

本周上交所科创板正式开门迎客，首批25只科创板股票表现相当出彩，科创板总成交额突破1400亿元，平均换手率230.49%，平均周涨幅约140%，赚钱效应庞大，由此也是让各方对科创板市场更为注视。

作为科创板后备库存的IPO项目中，似乎也逐步走向了正常化，虽然至今依然没有被直接否决的企业出现，但是已经陆续出现中止、终止的IPO项目，在日前，继木瓜移动、和舰芯片、诺康达之后，第四家终止科创板上市申请的企业诞生了——北京海天瑞声科技股份有限公司，以下简称海天瑞声。海天瑞声是一家成立于2005年5月的人工智能 数据资源服务商，业务涵盖智能语音、计算机视觉、自然语言等人工智能核心领域，全面服务于智能语音、无人驾驶、智慧城市等多种创新应用场景，主要客户涵盖BAT（阿里巴巴 、腾讯、百度 ）及微软 、三星、科大讯飞 等国内外著名科技企业的巨头。按照IPO招股书的介绍，其本次由华泰证券 承保，拟在科创板发行1000 万股，不低于发行后总股本的25%，募资7.25亿元用于发展“天籁”自主研发产品扩建项目 、一体化技术支撑平台建设项目 、研发中心建设项目 、业务管理平台建设项目和补充流动资金，融资胃口较大，如果按照其发行1000万股的节奏，发行股价可高达72.50元/股，自我定位甚高。

不过，在报告期内的2016-2018年， 海天瑞声展露出来的财务数据来看，公司的基本面并不“强大”：分别实现营业收入约0.84亿元、1.19亿元、1.93亿元，期间归属于母公司所有者的净利润分别为约0.10亿元、0.34亿元、0.67亿元，实现了营业收入和净利润的连年同比增长，但是规模并不算大。

期间研发投入占营业收入的比例从25.82%到21.23%再到14.19%，呈现持续性降低趋势，作为一家主打科技的人工智能企业，如此一幕容易让人对该企业创新能力和可持续发展性质疑，同时公司在报告期内的综合毛利率从68.06%到72.26%再到64.77%，波动中整体下行的趋势。基本面不够硬，加上四轮问询中，上交所对海天瑞声核心技术“看不懂”的质疑，公司募资却高达7.25亿，其中部分融资项目实质是用于公司购置房产，还是在北京市海淀区中关村 、上地区域附近购置房产用于各项目的研发和办公场地，重重质疑之下，最终海天瑞声选择了终止科创板上市申请。