福光股份有希望做科创龙头华为军工概念叠加

太牛了 这真是龙头

福光股份 牛B啊 佛光普照啊 名字好

图形有点龙头像，基本面就是垃圾，别扯基本面，想炒你就炒，基本面有个毛用？ 谁都知道是造假的，不信再过一年你来看，业绩至少腰斩或亏损！

产品分为定制和非定制，分别用于军工和安防 

公司产品包括激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统，主要分“定 制产品”、“非定制产品”两大系列：

“定制产品”系列主要包含军用特种光学镜头及光电系 统，广泛应用于“神舟系列”、“嫦娥探月”、“火星探测”、“辽宁号”等重大国防任务及无 人机、武装直升机、远望 3 号测量船、“红旗”、“红箭”系列等尖端武器装备；

“非定制产 品”主要包含民用安防镜头、车载镜头、红外镜头、物联网镜头、AI 镜头等激光、紫外、 可见光、红外全光谱镜头，

广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制 造等领域，

是安讯士、大华股份等安防龙头企业的主要镜头供应商，并与华为、博世、 霍尼韦尔等国内外知名企业建立了业务合作关系。

老牌光学镜头厂商，源于军工，耕于民用。

1）军用产品广泛应用于“神舟系列”、无人机 等重大国防任务和尖端武器装备，核心客户涵盖中科院及各大军工集团下属科研院所、企 业，为国内最重要的军用光学镜头、光电系统提供商之一。

2）民用产品广泛应用于平安 城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制造等领域，是华为、安讯士、博世、霍尼韦尔、 海康、大华等国内外知名企业的主要镜头提供商。据 TSR 报告，2017 年公司在全球安防 镜头销量市占率达到 11.8%，

全球排名第三。其中，变焦镜头是公司优势产品，全球销量 排名第二，市占率约为 8.9%。  

军民融合发展是公司的独特竞争优势。公司源于 1958 年成立的国营八四六一厂，积累了 深厚的军用光学技术和人才资源，探索出了行之有效的军民融合发展道路，在研发资源共 享、军民技术相互转换等方面卓有成效。18 年公司定制产品的销售增长率达到 88%，占 收入比重为 12.7%，毛利率高达 62.3%，军品成为公司重要的增长极。

同时，公司通过军 品研发掌握了多项核心技术，将其应用到民用领域后，推动了民用产品的性能飞跃。
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积极开拓新兴领域客户。光学系统及镜头演变为物联网、人工智能系统最前端感知层的核 心器件，公司全面进入各个应用场景，如人脸识别、车载成像、机器视觉、智慧城市、智 能家居等。

目前，公司已与华为、旷视、依图、云从、地平线、海康、大华等企业在人工 智能领域建立了合作关系。且随着 5G 建设的落地，超高清视频获得加速发展，公司已在 国内率先开发出 8K 高清连续变焦镜头，可享受超高清升级带来的红利。

理性估值60亿

上市初期

32元以内具备投机机会

32-45元 技术性投机区

45-60元 观望区

60元以上 卖出区

总股份1.54亿，流通3545万，有H股。发行价25.22元。

专业从事军用特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业，是福建省重要的军民融合企业、全球光学镜头的重要制造商。产品包括激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统，主要分“定制产品”、“非定制产品”两大系列。其中，非定制产品中的变焦镜头是公司最主要的收入来源，以军品为主的定制产品的收入占比呈现逐年增加的趋势。获得“国家技术创新示范企业”、
“国家知识产权优势企业”、“全国示范院士专家工作站”等荣誉称号.

公司在全球安防视频监控镜头销量市
场占有率达到 11.8%，全球排名第三。其中，变焦镜头是公司优势产品，全球销
量排名第二，市场占有率约为 8.9%。总体上说行业竞争激烈。

光学镜头行业技术属性突出，毛利率高，尤其是定制产品，但总体增长能力平缓。

近三年主营收入基本保持10%增速，2018年营收达到5.5亿，净利润0.91亿。

券商观点统计：增长平缓，到2021年预计营收达到7.5亿元附近，净利润1.4亿元。

国内对标公司：
联合光电
300691 ：无军用及定制业务，营收规模翻倍，但毛利不高，增速平缓。
中光学  002189 ： 总体毛利低，但增速高，营收规模4倍于福光。

公司行业空间增速慢，但盘小是优势