任泽平:全面解读6月份经济数据

其他咱就不说了，没有发言权，看看专家的各种分析报告就行。
单说股市，除了在发新股上不断变着法去库存去堰塞和变着法压榨散户中签获利率之外，其他所有股民强烈反响以及专家冒死上荐的都没有动静

解读

一、 核心观点：充分估计当前经济金融形势的严峻性

(一)上半年和6月份数据出来以后，市场一片“经济企稳”“企稳回升”“超预期”的声音，作为一名从事了20年宏观经济形势分析的研究员，我感到深深的忧虑。

大部分统计数据反映的是过去，不是未来。做形势分析，不要做马后炮，要有前瞻性，要有框架和逻辑。

统计数据有先行、一致、滞后指标，一致和滞后指标的企稳完全在我们的预期之内，在2018年底市场一片悲观之时我们就提出“经济2019年中企稳、市场否极泰来”(参见《否极泰来——2019年宏观展望》，2019年2月)。

但是，近期的先行指标纷纷下滑，比如房地产销售、土地购置和资金来源回落，PMI订单和PMI出口订单下滑，一系列房地产融资收紧政策密集出台。而且经济金融结构正在趋于恶化，比如社融里的企业中长期贷款占比下降，短期贷款、短融占比上升，历史经验表明金融机构对企业十分谨慎甚至不信任，现实情况是中小企业申请破产量大幅增加；PPI下行，企业盈利下滑，CPI受猪价水果冲高；6月PMI从业人员指数46.9%，创10年新低；生产略有回升，但PMI原材料和产成品库存上升，相当一部分生产成为库存堆积，映衬了需求的疲弱。

比较敢说，不容易