（）深度解读处于5G、OLED、
新能源 、智能制造风口上的企业 300410正业科技
1、主营业务：智能检测和智能制造整体解决方案提供商。正业科技专注于检测业务20多年，步入成熟，以检测为核心向智能制造整体解决方案迈进。
四大业务板块均为国内龙头，PCB领域，根据第十八届
中国电子 电路排行榜发布前100家厂商有92家是正业客户，并且正业科技位居“专用设备和仪器”第二名，仅次于大族；锂电检测方面，根据高工锂电和ofweek数据统计，正业科技市场份额超过70%，当之无愧的行业龙头；液晶面板设备唯有正业科技子公司集银和联得最优，2018年集银科技营收4.4亿，扣非净利润7600万，
联得装备 营收6.6亿，扣非净利润7700万；智能制造方面，2019年7月8日物联网资本论与格物资本联合发布“2019中国工业
互联网 创业50 强榜单”正业子公司玖坤位居榜首。
2、5G布局：公司卡位PCB赛道，两年前就开始抢占设备市场，一年多以前便与客户一起参与研发准备产品。近期与
深南电路 签署的战略合作协议就是针对5G进一步加强合作开发设备。
5G产品对高频高速高密度、大小、通道等提出了更高的要求，涉及30多个工艺程序，具有较高的技术壁垒，目前深南采用正业科技的设备，在良率和产能上都具备先发优势；
5GPCB在Q1销售占比较少，Q2还在提升，但这仅仅只是开始，5G对比3、4G的波峰式上涨会有所变化，更多会呈现慢慢爬坡的过程，当然4G的拖尾效应也会相对较长；5G给整个行业会带来更多的量与质的增长，比如说通道多了，板会更大，考虑的胀缩控制难度增大，使用的材料与工艺都会存在差异，单体的价值量也会显著提高，技术增强带来的毛利也会有所增长。
正业科技在5G的优势，其实就是技术积累的优势，算法的沉淀以及对工艺的理解，形成了一定的壁垒，能够提高客户的良品率；多年来都做到了跨学科的研发先行，甚至对半导体等行业，都有较深度的探索了。
3、关于HW与贸易摩擦：HW不仅是正业科技间接客户，也是直接客户，近期成为市场关注热点。面对压制，HW打的是一场有准备的战役，与去年ZX断供便面临瘫痪的局面大相径庭，这次是有备而战。PCB设备与材料厂商近年来进步很快，国产替代基本能实现，断供会有较大影响，换算成金额超过3%。除去PCB，正业科技给HW直接供锂电检测设备，用于检测HW电子产品电池性能。
目前国内高端装备仍有90%以上依赖进口，由于贸易摩擦，国内认识到发展自主可控设备迫在眉睫，正业科技作为民族企业，更要承担历史重任。
总的而言，贸易摩擦对公司或许是利好！
4、关于客户以及账期：正业科技从20多年前从零开始起步，经过技术积累、客户积累，到管理积累，现在很多产品分支做到了全球领先水平。也积累了许多优质客户，比如PCB前100有92家，锂电也都是
宁德时代 、LG化学、
比亚迪 等巨头，液晶面板是
京东 方、深天马、JDI等龙头企业，智能制造前段时间也号称“世界毯王”的真爱集团签下20亿项目。
5、公司目前存在问题：A:大股东质押率较高；B：公司去年计划定增后取消，今年也没有融资动作，目前位于公司业务产业链上的企业都在大肆融资扩产。
6、投资机会：5G的几个重要时间点落定，利好兑现，回顾3G、4G牌照发放之日起，基金持仓显著降低，短线进入板块性调整；中期伴随运营商资本开支开启周期性行情，市场回归到企业业绩基本面；另外OLED 屏幕爆发在即，全国传统制造业亟待升级智能制造等，各项业务行业市场巨大。正业科技符合中线绩优股，留意这一波调整后的建仓机会。（转帖（
Weekley
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