黄磷价格飞天-最大磷资源云天化

$兴发集团(SH 600141 )$ $澄星股份(SH 600078 )$  600096 云天化
安信行业：《黄磷行业大整顿，关注受益公司》■事件：7月3日晚间央视《焦点访谈》曝光了云南、贵州黄磷污染问题，部分黄磷企业不符合行业准入条件、存在环境污染，却仍在组织生产。7月5日云南省工业和信息化厅发布关于立即开展黄磷行业全面排查整治工作的紧急通知，要求逐一摸排黄磷生产企业，发现问题的企业立即停产，6个月内完成整改。
■企业限产，开工率大幅下滑，黄磷市场反转价格跳涨：自从事件报道后，局部地区黄磷企业停炉整顿，行业开工率持续下降，从6月底65.75%大幅降低至目前37.11%。据百川盈孚，目前贵州、云南玉溪、云南昆明部分企业、四川马边地区约21个企业装置停炉，对应产能约57.8万吨，占行业有效产能的45.2%，恢复时间待定。黄磷市场进入“封盘停报”的行情，参考报价由事件发生前的14300-15000元/吨跳涨至目前24000-25000元/吨，行业库存处于较低水平，后续价格预计持续走高，扭转多年低迷行情。
■我国西南四省为全球黄磷主产区，大范围停产将波及全球供应：据磷化工网，我国黄磷产能全球占比近90%。由于国内湿法磷酸提纯工艺并未完全过关，黄磷目前依然是国内高品级磷酸盐的不二之选，而西方国家由于黄磷生产的污染和成本问题，黄磷产能已经陆续关停。我国黄磷主要产区为云贵川鄂四省，产能产量占比超过98%。据百川盈孚，我国黄磷市场产能自2017年后开始下滑，2018年减少14.05万吨，2019年上半年退出6.7万吨，目前产能约136.95万吨；出口量也逐年下滑。此次西南地区黄磷企业大面积停产将波及全球黄磷供应。
■涨价有望持续传导至下游磷酸、草甘膦等品种：据百川盈孚，我国黄磷下游需求主要为热法磷酸（40%）、草甘膦（25%）、三氯化磷（15%）。我国不鼓励高耗能产品黄磷出口，目前我国黄磷出口主要以下游产品形式，主要包括草甘膦、食品工业级磷酸、三聚磷酸钠等。原料黄磷涨价有望持续传导至下游磷酸盐、草甘膦等产品。
■投资建议：建议关注受益于黄磷行业景气回暖的标的兴发集团（黄磷10万吨、精细磷酸盐20万吨、草甘膦18万吨）、澄星股份（黄磷18万吨、磷酸72万吨、磷酸盐9.5万吨）、云图控股（黄磷6万吨）云天化等
■风险提示：环保事件、下游需求不及预期等。

此次环保督查去产能百分之八十，业内大地震，相当于黄磷化工行业的侧供给。目前能达到合规生产，符合环保要求的只有兴发和澄星、云天化。黄磷有毒，不利于储存，无库存，无现货。现在是黄磷生产旺季，需求旺季，缺口百分之八十。众多黄磷生产厂家已经停业整顿，价格飙升箭在弦上。云天化、兴发集团基本面良好，花十亿投入环保，黄磷产能规模大，矿产多，良心国企

实际黄磷价格已经突破25000了，有些已经出27000

云天化上半年净利预增91%
上证报中国证券网讯（记者  孔子元）云天化公告，公司预计2019年半年度归属于上市公司股东的净利润约12,600万元，上年同期实现6,598万元，同比增加90.97%。上半年收购参股公司股权产生的收益、出售部分房产和政府补助等增加非经常性损益金额约为8,267万元，上年同期非经常性损益金额为6,407万元，同比增加1,860万元。

黄磷这才涨了多少，就一堆涨停，铁矿石都快翻倍了，跌跌不休，惆怅

买定离手，下周必涨