黄磷涨价概念股分析

（一）涨价起因

1.中央第二轮环保督查启动
“三磷”的整治是长江保护修复攻坚战的重要内容之一。由于一些地方和企业发展粗放、环境管理滞后，对长江水环境，特别是产业相中集中的区域造成一定的影响。今年将先行完成黄磷企业环境整治，力争用两年左右的时间全面摸清“三磷”的数量，消除众大环境隐患，切实解决生态问题，为长江修复攻坚战奠定好的基础。
生态环境部：今年完成黄磷企业环境整治工作 http://www.chinanews.com/sh/2019/04-29/8823692.shtml
2.《中国环境报》推动黄磷产业实现绿色发展 http://env.people.com.cn/n1/2018/0115/c1010-29764592.html
其中提到：（1）可借鉴钢铁行业化解过剩产能的成功经验，将黄磷产业纳入过剩产能进行监管，可以很好地解决黄磷产业、生产工艺和环境污染等突出问题。（2）我国仍在生产的黄磷企业约有45家、161台电炉装置，2016年实际产量约96万吨，产能超过10万吨的企业仅3家。（3）多年来，我国黄磷产业发展一直处于无序状态，黄磷产能早已严重过剩，平均设备利用率仅有64%，大部分企业开工率不到50%。（4）在磷泥回收方面，目前仅湖北兴发集团、云南弥勒磷电和宣威磷电3家企业采用先进蒸磷工艺，可以缩小甚至取消磷泥池，减少了黄磷暴露污染空气，杜绝了磷泥二次污染和环境安全隐患。
3.《焦点访谈》20190703 整改整改 痼疾难改 http://tv.cctv.com/2019/07/03/VIDE9qktJzyG8sgpR0JCrRhQ190703.shtml?spm=C45404.PhRThW8bw020.EEGmTfZn2dlu.19
黄磷不仅有毒，还会在生产中消耗大量能源，如果粗放生产，会严重威胁环境安全。在现在，上上下下都很关注环保的今天，磷化工生产企业更应该做好污染防治。我国的磷化工产业主要分布在西南地区，近期，记者跟随生态环境部华南督察局，在长江上游的几个省份采访时发现，一些黄磷生产企业的污染状况不容乐观。
一些地方政府部门，纵容了企业，放任了污染，受害的是周边环境。也正是这样的监管态度，使成功磷化公司的污染多年“整而不改”。目前，当地已经对成功磷化公司实施停产整改。这一次，大家希望看到的是真整改，而且是改到底。有门槛，没规矩，这是很多黄磷生产企业出现的共性问题，也必然会产生类似甚至是更严重的污染情况。企业要开工，地方要发展，这都无可厚非，但不能以牺牲环境为代价换取一时的经济发展，这是中央的要求，更是民众的期望。

（二）行业情况
详细见：化工行业:黄磷价格上涨
百川盈孚的数据显示,受此影响,黄磷局部地区企业停产整顿,行业开工率持续下降。截至7月9日,大约有21个企业停炉,对应产能大约有57.8万吨,占行业有效产能的45.2%,当前行业开工率37%,其中云南25台电炉子在产,开工率33%;四川26台电炉在产,开工率74%。6月底,黄磷行业开工率约为65.75%;云贵川装置开工率分别为65.97%、41.28%、81.98%,目前行业开工率较6月底出现明显下滑。
黄磷价格上涨百川盈孚的数据显示,7月9日黄磷价格上涨。云南地区黄磷价格上涨2200元/吨至16500元/吨,贵州地区价格上涨2200元/吨至16900元/吨,四川地区价格上涨2200元/吨至16600元/吨,湖北地区价格上涨2200元/吨至17500元/吨。
磷化工高污染,黄磷产能持续收缩磷化工是高污染产业,在黄磷生产中,会生成炉渣炉气、磷渣和污水等,对环境有较大污染。卓创资讯的数据显示,2018年我国黄磷产能187万吨,较2015年222万吨的产能有明显的下降,环保趋严对黄磷行业产能收缩起到比较明显的效果。黄磷下游需求结构中,43%为磷酸,37%为三氯化磷,对应终端需求主要为磷肥、磷酸盐和农药等,黄磷为农化产业链中关键的中间材料之一。


（三）受益概念股
以下按7月11日涨幅排列。
1.澄星股份（600078）:两天放量涨停，再前一天涨幅超过6%。相关概念的龙一，已经被各大复盘分析所关注。有黄磷、磷酸以及电厂产业链优势。在2017年度能效领跑者标杆企业名单中，澄星股份所辖的宣威磷电、弥勒磷电两家黄磷生产企业成功入选，并分列第一、第三名，将为全国黄磷清洁文明生产作出示范。2018年报显示,公司黄磷产量17.24万吨,销量3.73万吨,黄磷板块2018年营收4.65亿元。多年来以磷为主，向高向深，两头延伸”的产业链发展战略和“适应、加盟、融合”的国际化发展战略，形成了矿、电、磷一体化的成本比较优势和融入国际跨国公司产业链的市场领先优势，打造了从矿山——黄磷——磷酸——磷酸盐——外贸出口的完整产业链。之前大股东关联交易被处罚，管理不规范。
2.兴发集团（600141）主要优势：销售收入高。*去过相关子公司，证明环保过硬。全球最大的兴山磷矿，是国内最大的磷化工生产基地，兴山磷矿已探明磷储量高达3.5亿吨。公司连续第五年被评为黄磷生产企业“能效领跑者标杆企业”第一名。国有企业，财务相对规范，今年以来涨幅小，市盈率、市净率都很低。2018年报显示，公司黄磷产量9.26万吨，销量1.50万吨，黄磷及下游产品板块2018年营收26.67亿元。更多兴发集团的投资逻辑见：兴发集团的投资逻辑
3.云图控股（002539）主要优势：市值小，股票价格低。旗下牛牛寨北矿区磷矿储量大，目前黄磷产能6万吨/年。成立于1995年，有100多家分子公司，其中5家海外子公司。公司复合肥年产能510万吨，纯碱、氯化铵60万双吨，硝酸钠及亚硝酸钠10万吨，盐硝80万吨、品种盐40万吨、食用氯化钾6万吨、磷酸一铵48万吨、黄磷6万吨，总资产超100亿元。
4.川恒股份（002895）主要优势：流通股占比小，流通市值最小，半年报业绩预增。大股东将磷矿权部分置入。之前未被炒作过。
5.云天化（600096）主要优势：磷矿资源最多，全产业链，国企，管理相对规范。公司是以磷产业为核心的大型国有控股上市公司，是具有资源优势的磷肥、氮肥、共聚甲醛制造商，主营化肥及现代农业、磷矿采选及磷化工、有机新材料等产业，致力于为全球农业、工业、食品领域提供优质安全的产品及增值服务。先后获得“中国石油 和化学工业企业文化建设先进单位”等荣誉。2018年报显示,黄磷板块2018年营收4.45亿元。
以上几家，除云图控股、川恒股份外，都可以融资融券，如果股价继续涨，有助于放大收益。除云天化融资比例低于5%，澄星股份和兴发集团融资额占流通值比例都超过9%，投机资金较多。
属于国有企业的有云天化和兴发集团，但兴发集团大股东也质押了部分股权。澄星股份大股东全部质押了，川恒股份大股东质押了65%，云图控股大股东质押比例也超过40%。
通过I问财搜索，还可以查到磷相关概念股有：川金诺（300505）、巨化股份（600160）、六国化工（600470）、芭田股份（002170）、华鲁恒升（600426）、万盛股份（603010）、新安股份（600596）、金诚信（603979）、天原集团（002386）、司尔特（002538），7月11日相关个股全部上涨。

（四）风险提醒
1.相关涨价数据来自于百川资讯，去年炒作方大炭素 涨价时，百川资讯的价格也是引子，有可能与实际销售价格不符。生意社、卓创的报价还没有涨，但全部显示封盘，厂家惜售待涨心理严重。下面是卓创的报价页面。

2.全行业产能约200万吨，年初实际开工约一半，现在又关停了开工产能的大约一半。也就是开工产能是总产能的1/4左右。如果产能关停的较预期的少，或是涨价带来其余产能死灰复燃，那么价格有可能涨上去，还会原样下来，业绩波动很大。
3. 7月11日涨的不错龙头澄星股份、兴发集团、云天化等，历史上都有股价因为利好刺激，涨上去，又慢慢落下来的情况，如果要操作，注意把握节奏。