食品饮料行业的中报预期_珞珈投资

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最近一段时间，市场的交易情况非常低迷，尽管指数一度上冲到了3050点的位置，但是依然没能守住，直接出现回落，而且速度相对来讲比较快，这一次的回调已经到达了2900点附近的位置，虽然美联储昨天晚上的表态给市场打了一剂强心针，不过今天的市场出现冲高回落，说明现阶段，最主要的矛盾还是成交量的问题，成交量不能释放出来，市场很难往上走，而成交量的放大最直接的表现就是大家的参与度提升了。在市场资金短缺的局面没有改变之前，存量资金的活跃方向可能会更加集中在防御性的板块方面，而食品饮料可能是市场资金关注的方向。

从具体的行业来看，首先是白酒行业，目前是白酒消费的淡季，但是从茅台的销售渠道反馈的情况来看，目前茅台缺货比较明显，部分地区的终端销售价格依然保持在2000元以上的水平，而五粮液也出现一定程度的缺货，从现阶段来看，白酒行业中包括高端白酒和次高端白酒都出现了不同程度的涨价，至少说明一点，今年上半年白酒行业的业绩无忧。

在乳制品方面来看，今年1-5月份乳制品长夜长隆增速达到6.2%，其中4、5月份的增速分别为2.9%和5.6%，虽然相对于今年的一季度的6.1%的增速有所放缓，但是市场需求依然保持比较强劲的增长，特别是三四线城市以及农村的消费市场开始呈现消费升级，对于乳制品的需求也出现了明显的增长。在肉制品方面，猪肉价格和鸡肉价格持续呈现上涨的趋势，而对于肉类制品来说，因为刚需属性比较强，尽管在涨价的影响下，需要也将保持比较平稳的变动。这一轮猪肉价格的上涨主要是因为去年年底和今年年初母猪存栏量和小猪数量的减少导致，因此，猪肉价格上涨的趋势还将延续。

在调味品方面，今年的1-5月份，餐饮行业消费累计同比增长约7.1%，高于去年全年6.4%的增速，由于调味品属于刚性需求，需求相对平稳，而龙头企业的刚性需求更强。由于调味品行业具备比较好的竞争格局，龙头公司具备比较强的定价权，预计调味品行业龙头公司将继续享受行业竞争格局带来的溢价。啤酒方面，我国今年1-5月份瓶酒产量同比去年同期下降0.24%，但净利润同比增长了25.13%，从这个角度上可以看出，啤酒行业已经达到了一个盈利平衡点，只要稍微提价，瓶酒企业将迎来业绩的快速增长。综上所述，食品饮料行业有望在今年中报行情中继续崭露头角，操作上建议关注：白酒行业的三西汾酒、乳制品行业的伊利股份、猪肉板块的温氏股份、调味品行业的海天味业和瓶酒行业的青岛啤酒等。

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