2019-07-04-中证投资参考 ·今日导读·
＞老旧小区迎“春天”物业服务或加速崛起
＞Wi-Fi6商用元年有望开启 产业链将受益
＞肝素原料涨价 龙头半年报业绩增长可期
＞金价持续上涨 黄金珠宝龙头有望受关注
·中证视点·
编者按：今年以来，住建部会同发改委、财政部印发了《关于做好2019年老旧小区改造工作的通知》，全面推进城镇老旧小区改造。老旧小区改造有利于拓展内需促消费、又不会导致重复建设，可实现有效投资，收获稳增长、调结构、惠民生的一举多得之效。自6月中下旬国务院常务会议部署后，城镇老旧小区改造工作落实明显加快。二级市场，继垃圾分类后，加装电梯、物业服务等概念有望引发关注。
城市老旧小区迎“春天”“硬件升级”可期
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日前，国新办就老旧小区改造举行政策吹风会。住建部经过摸底排查，各地上报需要改造的城镇老旧小区有17万个，从调查和各地反馈看，加快改造城镇老旧小区，群众意愿强烈。一项涉及全国17万个老旧小区、上亿居民的改造将全面启动。
以加装电梯为例，从2016年起，各地相继出台旧楼加装电梯政策，主要面向4-6层的老旧多层住宅；2018年3月，国务院首次在政府工作报告中明确提出旧楼加装电梯；2019年6月，国常会部署城镇老旧小区改造工作。目前老旧小区加装电梯正全面推开，补贴等安装管理细则纷纷落地。据测算，全国1980年至2000年建成的老旧住宅约80亿平方米，70%以上城镇老年人口居住的老旧楼房无电梯。旧楼加装电梯的缺口达389万台，市场空间超1.5万亿。可关注沪宁股份（
300669 ）电梯部件制造企业，与世界一线电梯整梯厂商有深度业务合作；以及梅轮电梯（
603321 ）、快意电梯（
002774 ）等电梯供应商和服务商。
此外，启动老旧小区改造，既要“面子”，又要“里子”，预计水电燃气、光纤、雨污水管道等基础设施建设都逐步完善，日前《城市管网及污水处理补助资金管理办法》正式出炉，相关上市公司青龙管业（
002457 ）等将从中受益。
政策引导扶持 物业服务或加速崛起
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住建部近日在政策吹风会上表示，下一步将积极创新城镇老旧小区改造投融资机制，包括探索金融以可持续方式加大支持力度，运用市场化方式吸引社会力量参与等，推动建立小区后续长效管理机制。结合年初住建部的规划，《物业服务导则》有望制定出台，将规范房屋共用部位管理、共用设施设备运行养护、公共秩序维护等服务行为，不断提高物业服务水平。
点评：所谓老旧小区，是指始建于上世纪80年代后期，国家开始进行综合性
房地产开发以前建成的普通住宅小区。这些小区由于缺乏物业和配套生活服务设施，普遍面临停车难、设施落后、环境脏乱差等问题，直接影响到居民的居住感受。目前，一些城市正在积极推进老旧小区整治，试点在老旧小区中引入物业管理。
传统的住房开发时代已经过去，从增量迈向存量市场的过程中，随之而来的是运营配套服务、存量资产价值再造等物业服务的大势崛起。自2014年
彩生活在香港上市以来，
碧桂园、中海、保利等大型房企纷纷瞄准中国房地产后市场的巨大潜力，相继分拆旗下物业服务资产向“轻资产”运营模式转型。
有机构基于相对保守的测算，即使不考虑未来物业管理的提价，仅依靠住宅及商业、办公面积的自然增长，预计2021年国内物业服务市场规模将达到9481亿元，2030年将达到1.35万亿元，相比当前行业规模存在两倍以上的成长空间。近期彩生活迎来一轮明显升势，半个月涨幅超25%，可关注A股从事物业管理上市公司南都物业（
603506 ）、中航善达（
000043 ）。
·热点聚焦·
Wi-Fi6商用元年有望开启 产业链将受益
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近日，深圳地铁携手
中国联通、华为，采用联通5G网络接入，通过华为Wi-Fi6技术进行网络拓展，将深圳地铁福田
枢纽建成全国首个应用Wi－Fi6技术的地铁车站。不久前，国际Wi-Fi联盟组织表示，将在今年第3季度推出第6代Wi-Fi，即Wi-Fi6的官方认证计划。这意味着，最新一代的技术标准即将正式出台，今年有望成为Wi-Fi6商用元年。
未来，5G技术和Wi-Fi6将会形成优势互补，通过家用和工业网络边界的有效管控与触达，更好的服务相关应用场景。有机构预计，第三季度开始，Wi-Fi6设备出货量将会有爆炸性的成长，2021年Wi-Fi6将取代Wi-Fi5成为Wi-Fi产品与设备的主流。
上市公司，天邑股份（
300504 ）在物联网的
智能家居领域，公司针对数据接入方面正在进行Wi-Fi6产品的研发；剑桥科技（
603083 ）投入研发支持Wi-Fi6的室内AP产品，以支持国内创新企业的应用需求。
·产业观察·
肝素原料涨价 龙头半年业绩增长可期
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2019年以来，生猪开始趋势性短缺，屠宰量相应呈几何式下滑，生猪的小肠作为制作肝素的原材料，导致肝素粗品与原料药供不应求，最终催生肝素大幅度涨价，也带动了投资者对于肝素行业的关注。
2019年第一季度，受国际市场供求关系和国内外肝素原料药行业回暖的影响，肝素原料药价格较上年同期有较大程度的上涨，
常山药业经营业绩显示：一季度实现营收为4.59亿元，较去年同期增长39.68%；实现归属于上市公司股东的净利润为5665.59万元，较去年同期增长24.85%。随着半年报临近，近期该股再度获得资金青睐，近两日连续拉升。
当前，欧美国家原料药产量趋于稳定，而中国肝素粗品和肝素原料药的产量仍有较大增长空间。与欧美的肝素原料药生产商相比，中国生产的肝素原料药生产成本较低，原料供应充分，因此肝素类药品在国际市场的竞争中处于较为有利的地位。相关上市公司将受益本轮肝素原料涨价，千红制药（
002550 ）是国内第三大肝素钠生产企业；东诚药业（
002675 ）肝素钠的出口量一直处于国内领先位置，半年报净利润预增50%至65%。
产业链传导顺畅 萤石价格持续上涨
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二季度以来萤石价格呈现探底回升态势。截止1日国内萤石均价为3112.5元/吨，相较于4月底低点涨幅超过10%。据了解，随着绿色矿山建设工作逐步推进，部分中小型矿山或面临永久停产的局面，场内萤石供应略显紧张，加之下游需求和价格传导顺畅，导致萤石价格坚挺。截止1日内蒙古地区97萤石湿粉价格在2900-3100元/吨，福建地区97萤石湿粉商谈主流在3000-3300元/吨，河南地区97萤石湿粉价格在2900-3200元/吨，江西地区97萤石湿粉价格在3000-3300元/吨，萤石价格走势维持高位。
从产业链来看，场内萤石装置开工率变化不大，但是下游需求有所好转。6月萤石下游氢氟酸市场价格走势上涨，截止月末氢氟酸出厂价格为12040元/吨，6月份价格上涨4.42%，下游氢氟酸市场价格的上涨对萤石市场形成利好支撑。另外，近期下游制冷剂交易行情有所好转，有报道指，多地高温天数较常年同期明显偏多，制冷剂需求放量可期，进而对上游萤石构成利好。相关上市公司可关注巨化股份（
600160 ）、多氟多（
002407 ）。
·行业动态·
全球首个步态识别互联系统问世 市场前景可期
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2日，中国领先的
人工智能企业“银河水滴”正式发布全球首个步态识别互联系统“水滴慧眼”。据悉，该系统已陆续在湖北、广东、上海等地应用，获得良好反馈。
步态识别，作为一种非受控性特征识别方式，是一种新兴的生物特征识别技术,作为生物识别技术领域的后起之秀，步态识别正以其支持远距离识别、无需硬性配合、环境适应性强等特点开始进入到安防、交通、工业等行业领域展开相关应用，为行业带来创新性的AI技术应用。未来，随着步态识别技术的持续升级，其应用优势将更为突出、应用模式将更为成熟、应用领域也将更为广泛。因此，步态识别市场潜力有望加快释放，市场前景值得期待，相关公司有望迎来机遇。
上市公司，汉王科技（
002362 ）2018年在人脸识别、人体姿态识别、步态识别以及视频结构化等方面研究均有重大进展；新智认知（
603869 ）已掌握步态识别技术。
·信息追踪·
金价持续上涨 黄金珠宝龙头有望受关注
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7月2日，伦敦金夜盘大涨3.32%，以1431.2美元/盎司报收；7月3日，沪金主力合约盘中最高触及323.5元/克，创2013年4月以来新高。受黄金期货价格持续上涨带动，近一个月以来，金饰品店实物黄金价格也出现了明显上涨，上海市区部分品牌金店实物金价格已涨逾400元／克。销售方面，据媒体调研发现，6月中旬以来，北京黄金专业卖场投资金条的销售量超过过去3个月的总和，而按照往常经验，6月是黄金销售的传统淡季。
此外，美联储货币政策转向，7月降息概率高达70%，而一旦美联储提前进入降息周期，全球降息潮将接踵而至，持续数年的美元牛市有望终结，黄金资产则有望迎来真正的牛市。上市公司，老凤祥（
600612 ）国内黄金珠宝饰品龙头，其2018年年报和2019年一季报的存货分别高达89亿和101亿，其中黄金相关的存货占一半以上，充分受益黄金价格的上涨；萃华珠宝（
002731 ）东北区域龙头，主营收入的90%与黄金饰品相关。
江湖问剑
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