5G带动石英元器件需求断货、重点关注龙头企业石英股份（603688）

由于石英产品对半导体质量影响较大，属于半导体工艺中关键耗材，故TEL、 AMAT 、LAM质量认证是进入主流半导体供应链的前提条件。目前全球通过认证的石英厂商仅美国迈图和德国贺利氏等少数几家。公司已在该项认证中努力多年，由于其具备从石英砂提纯到石英管材、晶锭制造的一体化优势，质量稳定性和可靠性较高。事实上，公司半导体级石英管产品在一些不需认证的领域已开始批量供应部分客户，然受制于半导体质量认证并未通过，整体供应规模受到限制，我们认为在当前形势下，未来通过如上核心设备商认证概率较大，因而公司在半导体领域的潜在成长空间非常明确。

半导体+5G 双轮驱动，电子级石英大放异彩 

与国内其他石英行业从业者不同，石英股份地处我国石英加工重镇东海县，在石英砂的原料获取与制造积累方面有先发优势，经过多年的研发与积累，目前已具备石英砂规模化的提纯和生产能力，这从原材料上有效保障了自身供应链安全，同时也大幅降低了后端材料的制造成本。

与国内其他石英行业从业者不同，石英股份地处我国石英加工重镇东海县，在石英砂的原料获取与制造积累方面有先发优势，经过多年的研发与积累，目前已具备石英砂规模化的提纯和生产能力，这从原材料上有效保障了自身供应链安全，同时也大幅降低了后端材料的制造成本。

掌握高纯石英砂规模化提纯技术，核心命门自主可控。高纯石英砂是石英行业的核心战略性原材料，其供应链供给直接关系到石英企业的发展，我国大部分石英从业企业均不具备高纯石英砂的规模化提纯技术，其生产原料大多数从海外进口。

石英全道产业纵深型布局，成长驱动进阶换挡。公司是国内屈指可数的从高纯石英砂到石英管棒类材料及下游石英器件全产业链布局的纵深型企业，公司主营业务包含石英砂提纯，高纯石英管（棒、坨）的生产、高纯石英坩埚及其他石英材料的研发、生产与销售；其产品广泛应用于光源、光伏、光纤、半导体等领域。虽然近年来随着LED对传统照明的替代、光伏行业下游逐渐下滑，但公司通过多年努力，成功在光纤及半导体等高端电子石英应用领域打开成长空间。随着光纤半导体类电子级石英产品出货量进一步放大，相关领域销售逐步进入收获期，公司的成长驱动已进阶换挡。

公司2018 年12 月实施公开发行可转债项目拟募集资金不超过3.6 亿元，用于年产6000 吨电子级石英产品项目，加速切入半导体和光纤等高端市场，销售收入有望进一步增长，产品结构进一步优化。

公司自2009 年底成功实现了高纯石英砂的产业化，是世界少数几家具有大规模生产石英砂能力的公司之一。公司目前正在努力推动东晶电子认证等半导体用石英材料国际认证，认证工作进展顺利，因此未来公司石英材料在半导体制造领域发展潜力巨大。

泰晶科技是龙头