最猛填权稀土叠加氢燃料概念

科恒股份是我国产品系列和种类最全面的稀土发光材料生产企业，并且自2003年来，公司连续多年保持节能照明用稀土发光材料市场第一，并且市场占有率稳步增长，已成为我国最大的稀土发光材料供应商。

近几十年虽然各国都在大力推广电动车，但其占比依然很低，尚不足1%，核心就在于过往的电动车都违反了能量密度提升这个能源变革的主线逻辑。哪怕是最新一代的锂电池车，其能量密度极值也只有汽油的1/40，行业自然迟迟无法出现10倍速的改进。但燃料电池的出现却彻底改变了这一现状。其以氢气为原料，基础能量密度是汽油的3倍，电动机的做功效率还是内燃机的2倍，实际密度是汽油的6倍，优势明显。而且从人类过去百年的能源进化史看，其本质上就是碳氢比的调整史，氢含量越高，能量密度越高，未来从碳能源转向氢能源是大势所趋，因此采用氢能源的燃料电池无疑更能代表历史发展的方向，最有望成为下一代的基础能源。

1.3 能量密度提升是主线逻辑  人类历史上每一次成功的能源变革，都有一个清晰的主线逻辑，就是能量密度出现数量级上的跃升。如煤炭比木柴高160倍，石油比煤炭也要高2倍。新能源只有具备能量密度上碾压性的优势，才有能力颠覆传统能源凭借着长期发展建立起来的完善的基础网络和工业配套，并逆转其巨大的使用惯性。这也有些类似英尔特创始人格鲁夫在IT领域提出的10倍速原理，即能够成功颠覆的新技术一旦出现，基本就是星火燎原、势不可挡。如汽油车比电动车出现要晚20年，早期技术也更为不成熟，但还是凭借着能量密度高的优势，摧枯拉朽般的替代了电动车。

1.2 燃料电池vs锂电池谁将胜出  目前替代石油车的主流技术路线就是锂电池和燃料电池。燃料电池最大优势就是能量密度高，是锂电池的120倍。但锂电池起步早，商业化程度更高，整车成本也更低，且充电可以利用现有的电网系统，相比燃料电池整个加氢和供氢的配套网络都要从头建设，成本也要更低。因此这两者的竞争核心就是能量密度vs成本的竞争。成本下降是个工程问题，可以通过商业化来解决，而能量密度面对的却是基础科学领域的瓶颈，基本上是无解。因此本质上两者的区别是“道与术”的区别，长期看，燃料电池无疑潜力更大，也最有望成为下一代车用基础能源。

1.1 石油时代将被全面替代  
农耕文明发展后期面临的最大问题就是，有限的土地资源最终无法支撑人口进一步的增长。化石能源作为不可再生资源，同样面临着资源稀缺性的制约。按照过去20年的消费增速线性外推，全球已探明石油储量只能支撑30年，即使技术进步能将石油寿命再延续几十年，但总还是有用光的一天，相对于人类还要持续至少千年的历史，仍然没有意义。而且考虑到目前勘探程度已经很充分，在发现低成本大油田的概率很低，潜在供给的开采成本会越来越高。这最终也会刺激替代能源商业化的大幅提速，如现在锂电池车的发展就已经如火如荼，因此经济意义上的石油枯竭恐怕还会来的更早。未来谁能全面替代石油，成为新一代的车用燃料就成为非常关键的问题。

氢能源已经板了一片

1、 全球能源格局临近大变革前夜  纵观人类历史，文明的进步本质上就是能量输出强度的进步。早期的农业文明，动力以人畜、木柴等生物能为主，输出功率非常有限，还受到土地承载能力的限制，经济只能在低水平不断循环；18世纪工业革命后，随着蒸汽机和内燃机的推广，基础能源变为以煤炭、石油为代表的化石能源，能量密度提升了上百倍，GDP也终于突破了“马尔萨斯陷阱”的束缚，呈现了指数型的增长。目前全球能源结构为原油33%，天然气24%、煤炭30%，核电4%、水电7%和新能源2%，化石能源居于绝对主导地位。但展望未来，我们判断人类能源结构已经到了再次大变革的前夜，石油将有望在30年内被全面替代，以燃料电池为代表的氢能源将成为新的主导能源！