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合盛硅业,逆风飞扬

19-04-02 08:11 1724次浏览
登山家
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公司产品量价齐升2018年利润同比大幅增长:近日合盛硅业发布2018年度业绩预告,业绩实现大幅增长。预计全年归母净利润达29.10-30.50亿元,同比增长91.83%-101.06%,其中第四季度6.64-8.04亿元,同比增长20.52%-45.93%;扣非后归母净利润达27.87-29.27亿元,同比增长92.46%-102.13%。本次业绩预告基本符合我们此前预期,公司业绩大幅增长主要源自2018年主产品有机硅和工业硅价格上涨,以及工业硅产能放量带来的利润增长。第四季度在有机硅价格下降的情况下,公司依靠工业硅业务的产能提升,基本保证了业绩的稳定性。

40万吨工业硅项目投产硅业龙头地位巩固:未来两年内,全球硅行业新增产能有限,国内受限于环保压力,大批落后产能被淘汰,中小企业加速出清,行业供需格局有望进一步优化。在此背景下,公司鄯善40万吨工业硅项目于2018年内顺利投产,随着下半年配套电厂顺利竣工,工业硅产能利用率大幅提升,国内市场占有率接近30%。同时公司新疆30万吨有机硅项目已提上日程,预计2020-2021年投产,公司未来利润水平有望保持稳定增长趋势。
轻量化推动下游合金需求工业硅价格有望高位运行:公司主产品工业硅下游主要为合金、有机硅、多晶硅三大部分。随着汽车轻量化逐步推进,铝合金渗透率有望得到提升,或将有力拉动工业硅需求。我们预计2018年-2020年国内工业硅需求量为239万吨、258万吨、276万吨,行业供需处于紧平衡格局,工业硅价格有望维持高位运行。
投资建议:预计公司2018-2020年EPS分别为4.48元/4.90元/5.60元,对应PE分别为10.21/9.35/8.18倍,维持“推荐”评级。
风险提示:主产品价格波动产能投放不及预期。
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评论(25)
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热门 最新
xiaodang0543

19-04-04 15:08

0
牛掰,红盘位置被人强行压盘压了一下午
xiaodang0543

19-04-04 14:19

1
所有化工龙头全板
 方大碳素 鲁西化工 龙蟒佰利 卫星石化 金禾实业
 合盛硅业必然大幅补涨
xiaodang0543

19-04-04 14:12

0
  
  
 合盛硅业的石墨电极产能同样很高
xiaodang0543

19-04-04 14:10

0
方大碳素封板
xiaodang0543

19-04-04 13:57

0
连龙蟒佰利都板了
xiaodang0543

19-04-04 13:53

1
合盛硅业盘面抛压很轻,流通盘比很多化工龙头都小,只是主动性买入的资金不够
xiaodang0543

19-04-04 13:51

1
浙江龙盛这种总龙头不说了
 其他的鲁西化工 龙蟒佰利  卫星石化 金禾实业 巨化股份这些化工各细分领域的一体化龙头股都暴涨
 合盛硅业这种基本面优秀,一体化布局完善,新产能不断投产的龙头,居然没资金做
 化工踏空资金的最佳选择
xiaodang0543

19-04-04 13:21

0
绩优的一体化化工股,都暴涨,合盛硅业这么牛掰的业绩和主营上涨,居然没资金做?
登山家

19-04-02 21:10

0
财务指标  |2018-09-30|2017-12-31|2016-12-31|2015-12-31|
├───────────┼─────  ┼────  ─┼─────  ┼─────┤
|审计意见  |  未经审计|标准无保留|标准无保留|标准无保留|
|  |  |  意见  |  意见  |  意见|

|净利润(万元)  224645.36|  151697.24|  65160.34|  24943.47|
|净利润增长率(%)  |  132.4959  |  132.8061  |  161.2320|  46.5399|
|营业总收入(万元)  | 844080.14| 695003.76| 457527.44| 361446.71|
|营业总收入增长率(%)  |  71.5104|  51.9043|  26.5823|  12.9674|
加权净资产收益率(%)  |  35.0400|  42.1200|  28.0200|  13.0300
|资产负债比率(%)  |  51.3745|  61.4120|  63.5303|  68.3545 
  净利润现金含量(%)  |  57.3037|  127.1586|  142.5568|  381.7939

加权平均净资产收益率=报告期净利润÷平均净资产。
  强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,反应的是企业业的净资产创造利润的能力。
  净资产收益率是净利润与净资产的比例:净资产收益率 =净利润 /净资产 ,它指每年每一单位的股东权益(净资产)可以带来多少单位的收益。  数值越大说明每一股东权益产生的收益越多

100元存在银行里,一年定期的存款利率是4.14%,那么这100元一年的净资产收益率就是4.14%。
 如果一家上市公司的净资产收益率低于4.14%,就说明这家公司经营得很一般,赚钱的效率很低,不太值得投资者关注。

可以说,高于银行利率的净资产收益率是上市公司经营的及格线,偶然一年低于银行利率或许还可原谅,但如果长年低于银行利率,这家公司上市的意义就不存在了。正是因为这个原因,证监会特别关注上市公司的净资产收益率,证监会明确规定,上市公司在公开增发时,三年的加权平均净资产收益率平均不得低于6%。

从国内上市公司多年来的表现看,如果净资产收益率能够常年保持在15%以上,基本上就是一家绩优公司了

净利润现金含量  : 其他净利润现金含量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。
  该指标越大越好,表明销售回款能力较强,成本费用低,财务压力小。

  净利润现金含量比率=经营活动现金净流量÷净利润

经营活动现金净流量:是企业日常经营现金毛流量扣除经营资本增加后企业可提供的现金流量,其反映了公司的财务状况,该指标值一般可从公司的现金流量表中取得。
净利润:是指企业在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成,一般也称为税后利润或净利润,是衡量一个企业经营效益的主要指标。该指标值-般可从公司的利润表中取得。
下面简单举例来说明净利润现金含量比率这一指标,以便投资者加深对该指标的理解:
根据某上市公司公开的财务资料,该公司2014年的经营活动现金净流量为3.5亿元,而该公司当期的净利润为2亿元。则该上市公司2014年度的净利润现金含量比率计算如下:
净利润现金含量比率=3.5÷2=1.75
净利润现金含量比率反映了上市公司当期实现净利润的可靠程度,若该指标大于“1”,则表明公司当期净利润有足够的现金保障。但这一指标值也不是固定不变的,借鉴对上市公司的衡量标准,该指标值一般不应小于0.7。
xiaodang0543

19-04-02 20:39

0
周期涨价都大涨,这股质地这么好严重落后,后面应该补涨空间不小
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