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合盛硅业,逆风飞扬

19-04-02 08:11 1726次浏览
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公司产品量价齐升2018年利润同比大幅增长:近日合盛硅业发布2018年度业绩预告,业绩实现大幅增长。预计全年归母净利润达29.10-30.50亿元,同比增长91.83%-101.06%,其中第四季度6.64-8.04亿元,同比增长20.52%-45.93%;扣非后归母净利润达27.87-29.27亿元,同比增长92.46%-102.13%。本次业绩预告基本符合我们此前预期,公司业绩大幅增长主要源自2018年主产品有机硅和工业硅价格上涨,以及工业硅产能放量带来的利润增长。第四季度在有机硅价格下降的情况下,公司依靠工业硅业务的产能提升,基本保证了业绩的稳定性。

40万吨工业硅项目投产硅业龙头地位巩固:未来两年内,全球硅行业新增产能有限,国内受限于环保压力,大批落后产能被淘汰,中小企业加速出清,行业供需格局有望进一步优化。在此背景下,公司鄯善40万吨工业硅项目于2018年内顺利投产,随着下半年配套电厂顺利竣工,工业硅产能利用率大幅提升,国内市场占有率接近30%。同时公司新疆30万吨有机硅项目已提上日程,预计2020-2021年投产,公司未来利润水平有望保持稳定增长趋势。
轻量化推动下游合金需求工业硅价格有望高位运行:公司主产品工业硅下游主要为合金、有机硅、多晶硅三大部分。随着汽车轻量化逐步推进,铝合金渗透率有望得到提升,或将有力拉动工业硅需求。我们预计2018年-2020年国内工业硅需求量为239万吨、258万吨、276万吨,行业供需处于紧平衡格局,工业硅价格有望维持高位运行。
投资建议:预计公司2018-2020年EPS分别为4.48元/4.90元/5.60元,对应PE分别为10.21/9.35/8.18倍,维持“推荐”评级。
风险提示:主产品价格波动产能投放不及预期。
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热门 最新
xiaodang0543

19-04-04 14:19

1
所有化工龙头全板
 方大碳素 鲁西化工 龙蟒佰利 卫星石化 金禾实业
 合盛硅业必然大幅补涨
xiaodang0543

19-04-04 13:53

1
合盛硅业盘面抛压很轻,流通盘比很多化工龙头都小,只是主动性买入的资金不够
xiaodang0543

19-04-04 13:51

1
浙江龙盛这种总龙头不说了[淘股吧]
 其他的鲁西化工 龙蟒佰利  卫星石化 金禾实业 巨化股份这些化工各细分领域的一体化龙头股都暴涨
 合盛硅业这种基本面优秀,一体化布局完善,新产能不断投产的龙头,居然没资金做
 化工踏空资金的最佳选择
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