富祥股份：受益响水爆炸的化工股，业绩弹性大超龙盛

截止目前，响水“3.21”爆炸事故已造成78人死亡，28人失联，救治伤员中危重21人、重伤73人。本次事故之严重已引发国务院及社会各界高度关注，再次把化工园区安全问题推上风口浪尖。

主爆炸厂区天嘉宜生产间苯二胺，浙江龙盛 为间苯二胺大龙头，产能减少，苯二铵价格4万涨价到10万块，浙江龙盛5天4板。
除了浙江龙盛，其他受益的还有BF腈的百傲化学 、舒巴坦的富祥股份，烯草酮的先达股份 。

写这篇文章给大家详细梳理一下富祥股份的逻辑，为什么他的弹性会比浙江龙盛更大。

产能对比
间苯二胺受影响产能仅10%。浙江龙盛，占了间苯二胺80%的产能。天嘉宜化工占了不到10%，受爆炸影响，产品价格暴涨，从4万涨到10万。
舒巴坦受影响产能50%。华旭药业和富祥股份各占一半，一半产能炸掉，产品价格肯定不止翻一倍了。

行业对比
浙江龙盛的苯二胺用在分散染料上，下游应用广泛，需求量大，单体价格不高。优势是下游对涨价不太敏感。
富祥股份的舒巴坦用在药物上，是药物中间体，下游是青霉素这些药物，增值相对较高。对下游有议价优势。

市值对比
浙江龙盛500亿市值。富祥股份才50亿不到。
浙江龙盛涨近50%，从炒作角度看，富祥股份不止20%的涨幅。


公司受益情况。
盐城响水“3•21”爆炸中，华旭药业受损严重，我们判断需要异地重建的周期将在2年以上。预计市场短期存在供需缺口。目前富祥药业已经停止报价，预计恢复报价后，舒巴坦钠有望突破1000元/kg。
1）量：公司产能 500-600 吨，销量有 50%左右提升空间；
2）价：2018 年产品平均价格 550-600 元/公斤，目前产品价格 600-700 元/公斤，历史价格峰值上千元，产品价格或有进一步提升空间。
若按目前价格中值 650 元/公斤计算，全年供应 600吨产能，若舒巴坦价格每提高 10 元/公斤，则公司新增业绩至少 600 万元
如果舒巴坦涨价到1100元/公斤的前高，增厚2.7亿利润。公司去年不到2亿利润，利润翻倍。
今年5.6亿利润，目前才不到10倍pe。浙江龙盛11倍pe。
还是很便宜。
强烈看好后市涨幅。