2019牛市混改第一股-600116三峡水利

（一）本次交易的背景

1、重庆市与三峡集团积极推动混合所有制改革

2016 年 9 月，发改委召开国有企业混合所有制改革专题会议，明确指出，推进混
合所有制改革是深化国企改 革的重要突破口，在电力等关系国计民生和经济安全的重
要领域开展混合所有制改革试点表明了推进这项改革的决心和信心，改革的主要任务
是开放竞争性业务、破除行政垄断、打破市场垄断，推进政企分开、政资分开等，允
许乃至引入更多的非公资本发展混合所有制经济，是实现改革任务可探索的有效途
径。为积极响应混合所有制改革政策，三峡集团与重庆市地方国企、民企共同合作，
对重庆4个地方电网企业进行整合，培育打造一个具有一定规模、发展能力强、有较强
竞争力的“不一样”的配售电上市公司，并以此为路径积极探索混合所有制改革。
2、以上市公司重组为契机，支持三峡库区经济发展
上市公司电网供区所在地为重庆市万州区，地处重庆东北部、三峡库区腹心，是
重庆主城以外最大的中心城市。本次重组积极践行党中央以及国务院关于建设现代三
峡库区的指示，通过整合重庆地方电网，切实降低电力要素价格，提高电力服务质
量，为三峡库区经济发展提供动力保障，促进地方经济健康发展；可助推上市公司做
大做强，对当地形成较大的利税贡献，带动相关产业链的布局和投入，支持民族地区
加快改革开放，增强发展能力，改善人民生活。
3、进一步整合重庆地区地方电网，增强电力保障能力
除长兴电力所属两江新区增量配网外，重庆市现存万州电网、涪陵聚龙电力、黔
江乌江电力三张存量地方电网。各电网分属不同主体，规模相对较小，经营相对孤立
分散，电力保障能力较弱，“小、散、弱”的局面不仅制约自身发展，也难以支撑重
庆市地方经济快速发展。截至目前，联合能源 已完成对乌江实业、聚龙电力两个地方
电网的整合，上市公司整合联合能源及长兴电力具备实施条件

（二）本次交易的目的
1、有助于巩固混合所有制改革试点成果
通过本次交易，上市公司将充分吸收联合能源作为混合所有制改革试点企业的改革
经验，进一步优化股权结构、规范法人治理、强化公司监管，积极发挥混合所有制
平台各项优势，集合股东资源形成合力，巩固和深化改革成果，能在更大范围内形
成示范效应，实现可复制和可推广的混改试点目的。
2、有利于促进三峡库区经济发展
上市公司通过本次交易整合重庆区域四个地方电网，打造成为建设现代库区、支
持库区经济发展的能源保障平台，可进一步提高地方政府招商引资能力、促进三峡库
区产业结构调整、推进长江经济带发展。
3、有利于国有资产保值增值及多方共赢
上市公司整合联合能源及长兴电力实现“四网融合”后，资产规模、收入及利润
等指标增厚。上市公司自身规模成倍增长的同时，三峡集团及水利部等上市公司股东
所持有的股权价值将实现大幅增值，有利于国有资产保值增值，有利于实现多方共
赢。
4、有利于上市公司做大做强配售电主业
上市公司整合联合能源、长兴电力后，新的三峡水利将管理重庆四个区域性电
网，其供电范围覆盖重庆多个区县，年供电量、服务人口、大工业用户数进一步提
高。上市公司资产、经营规模和效益均实现大幅增长，发展能力和竞争力也将进一步
增强，促进上市公司做强做优做大