#女神股#东方通信

东方通信，暴涨十倍，营收不到20亿，净利润不到1亿。

业绩不给力，那公司的业务是不是非常有前景呢？
以公司2018年的半年报为例，核心业务包括三大部分。

1、智能自助设备。
公司营收的三分之一来自该项业务，主要是银行自助设备：产品主要包括现金取款机、现金循环机、大额循环机、智能柜员机、卡类产品自助领取机、VTM远程自助设备、智能卡库、便携发卡机等系列现金和非现金智能自助设备。2017年，该项业务营收约8.65亿，毛利1.64亿。
2、信息通信技术服务与运营。
大约四分之一的业务来自该项业务，主要指从事移动通信网络设计、建设、维护、优化服务以及专业软件开发、技术培训业务等。2017年，该项业务营收约5.2亿，毛利7900万。
3、企业网和信息安全 。
三成业务来自该项业务，产品主要包括各类专网终端、无线集群通信系统 、反电信网络诈骗产品线和互联网 风控产品线等，同时提供面向行业应用的解决方案。2017年，该项业务营收约3.08亿，毛利1亿。
由于股价波动过大，东方通信发布公告称：目前国内5G网络建设尚未正式启动，具体发展进程尚未明确，该产业参与5G通信网络的建设及参与份额尚存在不确定性。
你们要的5G业务呢？市场说，我不管我不管。
事实上，不仅经营性现金流堪忧，就连公司的净利润，含金量也是非常不足的。

公司近年来的净利润大幅依赖投资收益，由于公司账面非常有钱，又常年和银行合作，于是学会了投资理财。大额资金拿去做委托贷款，理财收益超过净利润的30%甚至50%。
2013年-2016年，公司通过委托贷款获取的投资收益分别为：4300万、4900万、3400万、4400万，而2017年，公司靠出售股权实现了3100万的投资收益。
2018年继续出售子公司股权，1-9月份实现了约4000万的投资收益，从而维持不亏损。
二、公司的资产负债情况
公司营收起伏不定的同时，应收账款和存货却稳健上升。
从财报质量来看，由于存在减值风险，过高的应收账款和存货通常会被人为“不良”资产，当一家公司的应收账款和存货非正常增长，可能是产品盈利能力不高，被迫更多的采用赊销，以及产品积压严重。

判断应收账可和存货增长和 理性的指标是周转天数，东方通信的应收账款和存货周转天数都连年同步增加。

应收账款和存货之间高度相似的走势就比较有趣了，一般而言，应收账款和存货关联性不大，但二者是利润修饰甚至造假的重灾区，如果对利润进行了倾向性的调整，就有可能非常相似。
虽然公司的经营性现金流量不佳，但从公司账面来看并不缺钱，以至于拿钱去做委托贷款。做生意不赚钱，账面的钱都是哪儿来的呢？
是不是像其他公司一样通过上市公司的特殊地位进行各种融资呢？比如增发、发债等。
查了一下Wind数据，上次增发还是2001年的事了，截止2018年三季报，公司账面没有一分钱长短期借款。
原来，公司缺钱的时候，要么通过委托贷款赚取高额利息，要么卖子公司的股权。而所谓的主营业务，不过是兼职。
三、东方通信是什么来头？
公司的第一大股东为普天东方通信集团有限公司，持股45.4%。普天东方通信集团有限公司控股方是中国普天信息产业股份有限公司，中国普天信息产业股份有限公司的控股方是普天集团。
而普天集团是国资委旗下的央企，似乎背景深厚。
东方通信是一个超级大牛，当今炒股界无人不知无人不晓，引无数英雄竞折腰 ，每次涨跌都是市场的焦点，当之无愧的女神，每个人都想追却又害怕，没错，这就是女神的特点