海特高新 正宗芯片军工没人搞

好股

海特高新( 002023 )上修业绩预告:2018年预增90％-110％﹔关注化合物半导体芯片业务进展﹔受益5G、半导体、军工主题投资
  事件：公司披露业绩预告修正公告，此前公司预计2018年净利为3436.89万元-4467.96万元，同比增长0%-30%，修正后，预计净利6530.10万元-7217.47万元，同比增长为90%-110%。
  业绩变动原因：公司加强管理，经营效率不断提升，经营状况稳步向好，以及非经常性损益变动影响，综合上述因素，公司向上修正2018年度业绩。
  公司2018年前3季度营业收入为3.59亿元，较上年同期增15.73%；实现归母净利润4860.83万元，较上年同期增10.23%。
  芯片业务：化合物半导体芯片进展顺利，受益5G芯片主题投资
  1） 技术研发方面，公司主要从事砷化镓、氮化镓、HBT及光电产品的技术研发，产品面向5G 移动通信、新能源、物联网和雷达等市场。上半年多项技术能力获得实现，成功研发多款具备自主知识产权的核心集成电路技术，其中部分研发产品处于试生产阶段且良率达到基本预期水平，具备初步量产能力。
  2） 能力建设方面，公司积极推进产线建设工作；2018年上半年6寸第二/三代半导体集成电路芯片生产线通过环评。根据公司官网披露，产线建设规模：砷化镓半导体芯片（6寸）40000片/年，氮化镓半导体芯片（6寸）30000片/年。项目总投资14.2亿元。
  3） 市场方面，2018年上半年公司积极推广射频芯片、光电芯片等产品，目前与多家客户达成合作并通过部分客户产品验证，产品可靠性获得认可。
  4） 公司2018年经营计划：全力推进芯片项目进展，提高技术工艺和产品良率，做好市场开拓和实现部分产品量产任务。
  5） 芯片业务2018年有望推进：公司目标以第一条砷化镓线为基础，完善技术工艺，提升产线良率,以已经建立合作关系的一批行业龙头企业客户为依托，推进市场开拓工作，实现初步量产Foundry能力。
  航空产业链业务板块稳中有进，力争成为优质的综合航空技术服务提供商
  1） 航空新技术研发与制造：2018年上半年公司按节点推进多款新型发动机电调、某新型机舱氧气系统等研发项目，取得积极成效。
  2） 航空培训：公司航空培训业务总体保持稳步上升发展态势，天津、昆明、新加坡培训基地的业务均取得良好进展，国内国际市场占有率稳步提升。
  3） 航空维修：在部附件维修方面，2018年上半年公司完成与ZODIAC (法国卓达宇航集团)维修站合作协议。飞机整机维修方面，天津海特飞机工程和宜捷海特的整机大修等各项业务有序推进，天津飞机工程取得FAA维修授权，宜捷海特取得EASA维修授权。发动机方面，维修量保持上升态势。
  4） 航空租赁：2018年上半年公司做好首架租赁飞机的后期管理工作，并积极开拓新项目，实现融资租赁规模的突破。
  投资建议：化合物半导体战略配置标的，受益5G、军工、半导体主题投资。预计公司2018-2020年EPS为0.09/0.16/0.42元，PE为113/63/25倍。维持“买入”评级。
  风险提示：芯片量产进度低于预期、军品交付时间不确定性。