强力新材，全球光刻胶专用化学品领域的龙头企业，柔性屏OLED关键材料

强力新材 SZ300429

1）公司目前是全球光刻胶专用化学品领域的龙头企业，在PCB、平板显示、半导体三大领域形成网状的产品门类，领先于国内同行业；2）产品的下游应用领域全球范围内对光刻胶的需求仍保持稳定增长，且中国市场增长速度高出全球水平；3）公司近年沿上下游持续布局，奠定长期成长空间。公司近年先后通过收购、合资、入股的方式向产业链上下游拓展，在解决重要原料供应的同时，增加了产品种类形成互补。上市公司去年入股了实际控制人旗下的格林感光，后者同样以光固化为核心技术开发了UV光固化油墨及涂料，在高端印刷和涂料领域应用广泛，具有良好发展前景；

公司近期先后取得常州格林感光新材料有限公司10%股权及长沙新宇高分子科技有限公司的34.5%股权，其中格林感光实际控制人（同时是上市公司的实际控制人）承诺在格林感光连续2年扣非净利润为正时，将其所持有的股权注入上市公司。


半导体专用化学品稳健增长，参股长沙新宇进一步拓展产品空间。公司是全系列光刻胶（PCB+LCD+半导体）引发剂生产供应商，主要客户包括长兴化学、日化成、日立化成等全球主要光刻胶生产商。随着下游行业产能不断向国内转移，尤其是国内LCD、半导体等未来两年进入快速增长期，带动公司传统业务稳健增长。同时近年来公司在引发剂领域开始兼并整合，2016年公司收购佳英感光，其主要生产安息香、苯偶酰、安息香双甲醚等光引发剂类产品及中间体，其中苯偶酰为公司引发剂主要原材料，产业链向上游延伸，2018年受益环保趋严，公司产品价格上涨，预计业绩有明显提升。公司此前公告参股长沙新宇，长沙新宇为目前国内最大的光敏引发剂系列产品生产企业，产品包括1173、184、369、907、TPO、PBZ、ITX等二十多个品种，公司通过增资及收购长沙新宇，进一步拓展产品空间，有利于提升市场份额，加速未来发展。

产业链向下游延伸，无溶剂UV-LED固化材料打开成长空间。公司公告拟收购格林感光10%股权，格林感光是一家专业从事LED光固化材料及感光材料研发及销售的企业，产品主要配套油墨、涂料、胶粘剂等行业。受益于国内VOCs政策趋严，更为节能、安全的UV-LED技术开始在油墨、涂料和胶粘剂等行业得到应用。公司由自身光引发剂业务向下游延伸，有利于进一步拓宽公司发展空间，并且实际控制人承诺拟最迟于格林感光连续两年实现扣非净利润为正时，将其所持格林感光股权注入上市公司，未来有望成为新的盈利点。

携手台湾昱镭光电，OLED升华材料量产，填补国内空白。公司与OLED材料国际领先企业台湾昱镭光电合作成立强力昱镭，于2017年9月开始投产，OLED材料升华生产线2017年已建置6台升华机，1台蒸镀机，计划2018年下半年将新增10台升华机，现阶段OLED升华材料已经量产，进入国内主要OLED面板厂的研发线及生产线，填补国内空白。此外强力昱镭与LG化学签订《实验室运营合作协议》，在成都联合设立OLED材料评价实验室，向中国的显示面板厂提供OLED材料的方案。此次强力昱镭与国际龙头LG化学建立合作关系，有助于公司在OLED材料领域技术提升，进一步拓展市场，同时为后续可能的深化合作打下基础。