其实这种地雷是可以不炸的

看了半天，还是楼主解释到位，非常不错👍，居然让我看懂了，真不容易啊。

首先，应该明确的是，那些主营业务盈利并增长，因为计提减值巨额商誉而亏损的公司其实是没有风险的，因为他们的基本面并没有发生改变！[淘股吧]
而宏观上来说，此次计提减值越大的公司（前提是主营业务盈利，收购的公司非关联公司），在恐慌盘、韭菜盘出来并走稳后，反而是一个合适的买入标的
因为只要它们的收购标的经营随着宏观环境的改变而改善，这些计提的商誉就会反过来做成利润，促进股价增长
再者，大幅计提减值的公司，普遍都是轻资产公司，因为重资产公司商誉普遍不大，轻资产公司都是科技、娱乐等公司，弹性极大
最后，也别怪有些公司业绩变脸了
如果是11月16日前预告年报的，人家压根不知道要计提那么多减值了
出了规定后，上市一公司一看这下真好，赶紧把以前那些假账全部以商誉做平了吧，会计师事务所也松了一口气，这次财报洗澡完以后也没我事了~

最后，重申下三个特征
1、主营业务是盈利并增长的
2、计提巨额商誉，并且是非关联企业并购的
3、2017年盈利的，否则被ST就不好拉~

这要从2018年11月16日证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》这文说起： [淘股吧]
  这篇一万多字的风险提示文，其中最关键的就是以下几点：
  即企业应当在每年度终了进行减值测试，这是什么意思呢？
譬如A公司要收购一家公司B，B公司净资产只有1亿，但是人家业务牛逼啊，一年可以赚1亿，所以按照行业给20倍估值收购，A公司支付了20亿，做账的时候就将差额的19亿做进商誉。
结果今年生意不好做了，B公司一年下来白忙活了，利润为0，评估价只有1亿，那之前的19亿商誉就要做减值，反应到利润上就是净亏19亿
然后根据业绩预披露规则，上浮或下跌超过50%要在1月31日前公告
所以也就有了最近的天雷滚滚
不过请放心，今天就是最后一天了，根据规则，明晚的公告所署日期是2月1日，也就没雷了

那怎么看待证监会的这个出发点呢？

其实如此引爆商誉雷，对国家也不见得是好事
首先，股票因情绪大面积下跌，让本来的质押盘地雷雪上加霜，中央的屡次救市就是因为股市风险影响到实体经济
其次，人为的制造未来一年的业绩牛，是以无数股民的血泪为代价的，并且很多企业因为提前计提，所以都是不可持续的，为以后埋下风险
最后，大量的计提亏损，以后的企业所得税就可以用亏损抵扣

这才是淘股吧真正需要的帖子，而不是漫天的乱喊什么利空啊，雷啊，几十亿等
看到本质的东西才是主要的。

对的，但是你注意看晚上的公告时间是1月31日
而1月31日晚上的公告时间是2月1日
所以最迟雷会在明早或明天中午全部炸完
也就是说，不考虑春节资金短缺的因素
明天开盘后就是情绪最恐慌的时候
[引用原文已无法访问]

上市公司可以一次性将以前造假的呆账烂账亏损，或者未来的成本费用一次性作为商誉去计提；这样就可以未来几年财务报表特别好看，巨额增长，股价增长[淘股吧]
如果是在最近披露减值后股价下跌，还可以使用回购增持的组合拳，低位买入带血筹码，高位套现
但是这是有隐患的，对于大多数计提未来成本费用的企业而言，明年业绩的巨额增长并不是实际的增长，在红利摊销完后，企业该怎么样还是怎么样，局部牛市可能会变成局部熊市
受伤害的还是目前低位抛出筹码的散户

再者，对于商誉减值有个致命的漏洞，就是极度有利于重资产行业而不利于轻资产的行业
重资产行业比如钢铁、化工，设备值10亿，但是它一年能赚1亿，估值12亿，商誉只有2亿，计提的时候哪怕全部计提，也就只有2亿
轻资产行业比如人工智能、新科技、游戏等等，可能一个团队几十号人就整出一个大项目，像王者荣耀，日流水数亿，工作人员仅仅几十个。这种企业，它的净资产可能只有1亿，但是他同样1年能赚1亿，成长性又高，估值20亿，到了计提减值的时候一次性就可以计提19亿的商誉
变相的挤压了轻资产行业的生存空间，而往往高科技企业都是人力成本高、硬件成本低，资产数额低，到了计提减值的时候反而成为地雷
不过…这也符合以前证监会倡导的价值投资观念，买大、买稳的蓝筹就好了，买什么科技企业

最后再说说，这里面有没有什么套利空间，如何分别？

管理层的出发点是好的，想一次性将乱收购、溢价收购的水分挤干。[淘股吧]
但这只仅仅是静态来说
从动态来讲，这么做只是自己埋雷自己引爆，原本这些雷可以不炸的
为什么这样说？
2017年开始，*，做实体的人都知道，也从这年开始，实体经济特别难做，特别凋敝，不少民企出现了辞职潮倒闭潮
被并购的企业多发生在15、16年，其实在估算业绩的时候是按当时经济稳定的情况去估算业绩的，并不能观瞻到17年经济下行的情况，所以到了17、18年，业绩不达标的情况就存在了
举个通俗的例子：
就好像开一家餐厅，平时生意不错，日净利100万，估值1亿
凑巧一天暴雨没什么人来，这天亏损了
按要求，这家企业每天都得评估自己的价值，而暴雨这天按亏损的标准估算自己价值为0，所以计提1亿的减值
隔天雨停了，又可以日入100万了
企业也是这样，17、18年的经济下行后，中央采取了减税降费经济刺激等多种方式刺激实体经济，可能到19年就会大幅盈利，达到或超过原来承诺的业绩
如果是原来不用强制计提商誉减值，企业熬两年，业绩达到承诺了，商誉也就自动转换为净资产了，雷也就自动解除了（以上排除那种收购是大股东关联资产的，关联资产收购案多是利益输送）
可是，现在这样强制计提反而是自己引爆本可能不炸的雷，并且给了上市公司很大的套利空间，并且有了更多作假的动力
什么套利空间呢？

写这贴的用意是为了普及下商誉的基本知识
如果能让恐慌情绪减缓蔓延就更好了
昨天盘中看到的是卖单绝望的卖出
不然像核按钮一样，破坏的是整个生态链
但是一旦有人核你不核又不行
就像囚徒效应一样尴尬

问题不是计提50或100亿是不是利空的问题
是这些公司的无耻嘴脸

并购重组，绝大多数都是利益输送，左手倒右手
关联人的公司，虚假利润
打包给上市公司
拿了股权，解禁，套现，走人
这是一个流程