超华科技：覆铜板CCL+独角兽+5G+低价小市值

1、核心概念：5G+高频CCL供不应求，未来有涨价可能。

本文于2019年1月23日08：42首发于财联社APP《风口研报》栏目
财联社1月23日讯，近期，高频CCL（覆铜板）龙头$华正新材(SH603186)$ 受到资本市场追捧，近两个交易日连拉涨停板。研报君通过安信证券通信团队近期的调研纪要发现，高频CCL本来很小众，但是5G推动它变成大众的东西，目前$生益科技(SH600183)$ 已经供不上了。上市公司华正新材(sh603186)方面，虽然第一套设备还没有满产，但是也担心后面来不及。价格方面，CCL在2018年降价了20%，2019年没有什么降价空间。原材料已经基本亏本卖了。
以下是华正新材(sh603186)调研纪要要点①业绩：公司三季报收入在增长，四季度延续，效益与行业同步。行业去年是特别好的，今年的效益更好；
②5G：青山湖5G的投入1个亿以上，技术和产品都得到客户的认可，已经批量出货。2019年应该有比较大的增长，2020年不出意外，有大增长，后面还会继续扩。因为5G周期很长。而且这些材料高端，以前都是海外垄断，中兴事件出来之后，国产替代受益，这是接下来的增长点；
③高速板：现在满产，主要用在服务器上，厂家有华为、浪潮等。5G起来之后，用量会更大，可能超过5G；
④产能方面：2016年上市之前公司规模很小，上市之后，投入的规模逐渐体现。公司这两年基本是100%的开工率，产能通过优化还能增产20%，因为有规模效益（今年和明年）；
⑤覆铜板：覆铜板2017年是高峰期，受宏观经济的影响比较大，公司不想以价格抢市场，还是想做高质量的东西，做毛利率比较高的，比如20%甚至30%以上的，而不是那些只有10%的。覆铜板今年15个亿收入，青山湖产能释放，从下半年Q3开始贡献收入。复合材料也有所增长。还做了一个做车厢板的厂商。高频版批量出货了，但是量不多。希望2019那年有几千万的销售额。但是要结合5G商用的推进来看。罗杰斯 已经明确不给军十四所供货；
⑥5G客户情况：与天线厂商、设备商（华为）接触。设备商这块进行比较好，已经指定PCB厂商做公司CCL的批量中试。这个通过之后，就会指定下游PCB厂商去用公司的CCL，中试的最好情况是在2019年Q1完成，因为他们最近内部推进比较快。公司目前担心5G牌照发了，产能供应不上。技术和团队都有了。虽然第一套设备还没有满产，但是怕后面来不及。目前生益科技(sh600183)已经供不上了。高频CCL本来很小众，但是5G推动它变成大众的东西；
⑦价格方面：CCL在2018年降价了20%，但是看产品品种。CCL2019年没有什么降价空间。因为原材料已经基本亏本卖了。这个行业的特征就是降到一定程度，产能出清，价格又会大幅反弹。青山湖现在占总产能的20%以上。希望明年做到2~3个亿。
原文链接：https://www.cls.cn/vip/articles/313591

超华科技是目前行业内唯一横跨铜箔、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）三个领域副理事长单位，是PCB行业标准重要制定者之一，2017年名列全球PCB行业百强榜第70名，公司行业领先地位明显。

2、前期独角兽龙头：
11月16日，上交所副总经理阙波在第七届中国上市公司高峰论坛上表示，上交所将按照证监会的部署，把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合起来，努力维护资本市场稳定运行，助力上市公司高质量发展。对于备受市场关注的科创板，阙波透露，目前上交所正加班加点制定相关方案。利好独角兽概念股。公司参股独角兽芯迪半导体 。
公司主要从事高精度电子铜箔、各类覆铜板等电子基材和印制电路板的研发、生产和销售，致力成为中国最具规模的电子基材新材料提供商，并打造面向全球的印制电路解决方案服务平台。

3、低价+小市值：公司目前4.73元，市值44亿。

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