一个重要的投资启发

受苦的人，没有悲观的权利。一个受苦的人如果悲观了，就没有了面对现实的勇气，也没有了与苦难抗争的力量，结果是他将受到更大的苦——尼采

2007年4月，沪深300指数来到了3000点。十多年过去，沪深300指数又回到了3000点附近。

如果仅仅看这十多年的A股，整体来说，属于零和博弈。也就是说，赚钱的一方对应着亏钱的一方，有人胜利必定有人失败。


看上去很残酷，但也给我们一个启示：

当我们制定投资策略时，不妨多想想，什么样的人会亏钱，然后不要让自己变成他们。

翻看近十年的历史，市场处于底部时，到底谁在买入，谁在卖出？

国投电力 是社保基金持股时间最长的一只股票，下图是社保的历史仓位变化图：


每次一提到国家队，很多人就开始说阴谋论和内幕消息，甚至咒骂声不断。但每当大跌时，他们又往往是呼唤国家队救市最积极的那群人。我有一个很深的感受，层次越高的人，探讨问题往往越谨慎、越开放、越谦虚，而层次低的人，才会表现出傲慢、独断和保守。

不管怎样，还请在下结论之前，多研究历史数据。

社保基金从2009年开始越跌越买，仓位也越来越大，被套了近3年。如果有内幕消息，为什么不直接在2012年历史低点买入呢？

同样，社保基金在2015年牛市中也没有卖在最高点，而是从2013年就开始减仓，随着上涨的持续不断减仓，最后几乎减到空仓。如果有内幕的话，为什么不在2015年卖出呢？如果有散户在2013年就开始减仓，后面绝对肠子都悔青了，很可能会加杠杆追买回来。

投资中，最难的就是仓位管理。当你轻仓买入某只股票时，即使后续大涨，你也不会太开心，因为你后悔买少了。而如果重仓买入，很可能稍有下跌就很被动，最终被迫割肉在低点。

心态对投资成败起着重要的作用，但如果没有仓位管理，心态调整就是无源之水、无本之木。从社保基金的仓位变化中，我们应该有所启发吧。

如果再反过来想，就有种不寒而栗的感觉。社保基金买入的股份，是谁卖给它的？社保基金在顶部卖出的股份，又是谁买下来的？

除了咱们广大散户，还有谁呢！

散户作为一个群体，亏损是注定的。所有的底部都是散户恐慌砸出来的，如果散户都不卖出，股价怎么会跌呢？所有的顶部都是散户砸锅卖铁用钱堆出来的，不然也就不会涨到顶部。

但如果作为散户个体，盈利是可能的。世界的终极竞争法则，不是大吃小，也不是快吃慢，而是明白的吃糊涂的。明白的事情越多，越透彻，赚钱的机会就越大。

1988年12月27日，深圳的党报《深圳特区报》整版刊登了万科的上市《招股通函》。市民对此并不兴奋，只是好奇。有人投信报社，提出各种各样的责问，最严厉的责问恐怕就是“党报怎么能整版刊登‘商业广告’呢？”

同样在1988年，刘元生认购了万科的360万元股票，持股超30年，这笔投资涨了近1000余倍，书写了中国股市的传奇。

不得不再次感叹，投资是认知能力的变现，大众认知偏差是挣钱的大机会！

就写到这里吧。

节日快乐，祝投资顺利！