长线系列①|特锐德充电桩业务迎来收获期，2019有望迎来真正业绩拐点

今天懂股君想给大家聊的一支个股是特锐德300001。这家公司成立于2004年3月16日，于2009年10月30日在创业板上市。公司主要经营智能制造业务和充电网络运营业务。说起来很模糊，懂股君也是特地找了三张图片呈现给大家：
第一张是智能制造业务，主要是以厢式变电站、厢式开关站胡户内开关柜为主，主要应用于受配网改造、铁路建设、城市轨道交通。
第二章是充电桩业务，主要应用于公用和私人新能源 汽车充电。
公司直营业务收入和分业务营收占比：
投资亮点：
一：行业分析
电气设备智能制造业主要应用于配网改造、铁路建设、城市轨道交通，随着经济下滑压力加大，基建投资加码，未来的电气设备智能制造据业务肯定会收益。据中国铁路总公司消息，1-8 月铁路投资同比增长6.9%，8 月份单月铁路投资同比增长 48%，铁路基建正在回暖。公司箱式变电设备在铁路行业市占率超过 60%。8 月以来公司中标铁路、地铁、电力和机场等基础设施项目总计约 5.9 亿元，对公司业绩有积极影响。
新能源汽车充电桩业务是未来的长期看点：
1、充电桩市场的大小取决于新能源汽车的保有量。首先看一下新能源汽车11月份销售数据：
2018年11月，全国汽车销量249.8万辆，同比下降18.9%。11月，新能源汽车产销分别完成17.3万辆和16.9万辆，比上年同期分别增长36.9%和37.6%。

①、11月份汽车销售数量同比下降，新能源汽车却同比增长；
②、2016-2018年新能源乘用车数量稳步上升。
截至2017年，全球新能源汽车 累计销售340万辆，其中我国累计销售超过 170万辆占比 59%。

2020 年新能源汽车保有量达到500万辆，2030年8000万辆时，买了新能源汽车就要用充电桩充电，整个充电桩设备企业肯定会收益。预计2020年电动车用电量将达到100亿度/年，2030年约1600亿度/年，电费+服务费市场空间将达到千亿级别。市场蛋糕足够大，利润空间具备足够想象力。
基本面选择股票行业市场空间是一个重要因素，如果一支股票所在的行业市场空间仅有几十亿，上百亿空间潜力可挖掘，那么股价想象空间也就有限了。
2、新能源汽车是未来大势所趋，《巴黎协议》以及全球零碳化，欧洲禁售燃油车已经提上时间表。
3、行业所处阶段：任何一个行业都要经过萌芽、成长、繁荣、稳定、衰退五大发展阶段，很少有一个行业能做到长久不衰。投资一个成长股，在成长期和繁荣期是绝佳机会，等待稳定和衰退期就机会不多了。
所以从行业上来特锐德所处的行业10分的话可以打9分。
市占率超过 40%，子公司特来电规模优势凸显。
截至 2018 年 11 月累计投建充电桩约 19.76 万个，装机 容量超过 200 万 KW，上线运营超过 12 万个。
新能源汽车保有量与充电桩总量比值约为 3.31：1，为达到国家要求的 1：1 车桩比，随着新能源汽车销售逐步提升，整体充电桩市场潜力巨大。
在公共桩领域，公司自 2017 年起市占率跃升至 40%以上，达到 48.90%； 2018 年受到建设资金约束公司市占率下滑至 41.61%，但公司目前公共充电桩保有量依旧超过第二名（国 网）和第三名（星星充电）的总和，处于绝对优势地位。
充电桩投资周期长，建设资金大，一旦完成数量优势上的卡位，后期的整体的优势会非常明显。
利用率：特来电充电桩利用率还有很大的提升空间，去增厚未来业绩。
三、经营分析：特来电到达盈亏平衡，业绩弹性显现
1、上线充电桩运营数量符合增长率60%；
2、累计充电度符合增长率533%；
3、日充电量符合增长率312%；
4、注册用户数符合增长率207%。
5、2018年上半年的充电量约4.4亿度，同比增长172.2%，已与2017年全年充电量持平；
6、充电桩2106年亏损3亿，2017年亏损2亿，2018年上半年仅亏损3000万，充电桩业务预计全年可以盈亏平衡。
经过4年时间培育的电动汽车充电业务前期的投入布局之后，2018年下半年有望迎来业绩拐点，随着新能源汽车数量增长，2019年有望充电桩业务进入收获期！
2018上半年，特来电充电服务费收入达到2亿元，同比增长 193.8%；充电设备销售 2.26亿元，同比增长1640.80%；整体特来电 亏损约 3000 万元。我们预计到2018年年底，随着公司充电设备销售及运营业务的快速增长，特来电有望 到达盈亏平衡点，全年有望实现盈利约 1000万元。
四：二级市场走势
7月16日晚间公布了半年报，充电业务亏损收窄，有望全年实现盈亏平衡，迎来业绩拐点。
随后有明显的中线主力资金建仓迹象，经过洗盘，震仓搜集筹码，前期整体涨幅明显强于大盘指数，关注长线机会。
五：未来业绩催化：
1、基建投资回暖，智能制造业务业绩稳中有升；
2、新能源汽车保有量稳步提升，充电桩业务长期受益；
3、充电桩占有率超过40%，业务今年迎来业绩拐点，未来有贡献利润，提升整体估值。
温馨提示：以上仅做分析交流，不作买卖依据，盈亏自负。