交易与量化初探

从过去交易数据得出的结论是，牛市表现最好的因子是成长和动量因子；熊市：是价值和红利因子，震荡市：盈利因子（牛转熊）、成长因子和价值因子（熊转牛）表现较好。
这个回测结果，和我们直观的感受是比较一致的。
在牛市阶段，比较好的策略是敢于追涨高成长股（往往带有故事和梦想）
在震荡市阶段，持有优质公司（高ROE\ROA）有超额收益
在熊市阶段，持有低估值高股息公司具有超额收益。

这背后的逻辑就是情绪和预期。
由于这牛熊阶段的主观识别具有较大的难度。还需要通过客观的定义来取得概率上的胜率。

最近在研究和执行基本面量化策略的过程中，感受最深的是，量化投资和价值投资的有效结合，可能可以有效提升绩效。这种提升并非体现在选股或择时上的优势。更多的是交易上的心理优势带来的。

主动型管理最大的问题在于，未来盈亏概率的不确定性。而这种不确定性会反复考验基金经理的投资信仰。

投资信仰的坚持，在于你对未来的胜负心中有数。但主动型管理，总是存在一定程度上的赌博式行为。高水平的研究可以某种程度上提升胜率，但不确定性总是永远相伴的。这种不确定性，会导致基金经理在买卖之时，容易患得患失。最终可能因为某些错失时机。而导致绩效下降。

量化策略，引入了系统性的选股，选时和仓控体系。并形成一定约束条件。在增加了部分交易和认错成本之后，反而解决了投资决策中偶然性的问题。让投资思维和投资目标更加的匹配。

支持沉浪大神

有人把量化等同于高频交易，或等同于相对价值策略（市场中性），或外汇期货等跨市场全天候交易等等。我认为这是对量化的偏颇理解。这些是量化没错，但随着计算技术手段的进步，现在几乎万物可量化。股票市场也可以做量化。我们接触了很多股票量化投资机构，其实也没有什么神秘的地方。就是管理人交易思想的数据化程序化。同样是做量化的，最终还是机器背后人的投资思想起作用的。
量化产品模型大概分为：风险控制模块、量化选股模块、量化交易模块等。

作为辰月的创始人，我本人是做价投的。为什么要学和延伸量化策略呢？
主要的考虑在于，价投是基金经理基于对市场的主观认识，形成的投资体系。
这个体系看起来是很完整，但实际做下来百人千面，每个人做起来的结果都不一样。价投考察周期比较长，选人和考察的成本很大。
因为年纪渐大和精力的关系。我管理亲自的产品将会控制在有限的范围内。尽力做好一亩三分地。

但辰月的平台可以做更多事情。这也算是为淘股吧同好者提供一个相互选择的机会。

我做事情比较喜欢有长远规划。考虑未来作为私募机构公司发展需要，以及价投人才难寻，以及价投很难被学会等等因素。因此，从长期发展的角度，有必要将个人和团队二十多年来对市场的认识，开发成一套其他人可复制和可执行，并可发展的交易系统。随着人工智能的发展，量化是可期待的趋势。谁先积累，谁获先机。
其实，从2009年开始，我们团队就在量化交易方面做了持续近十年的研究，积累了一些经验、基本数据和交易策略。

辰月的量化业务，未来会作为一个独立业务，用十年或更长的时间来培育。也是希望我将来退出投资事业后，辰月作为一个公司主体，可继续存在。

我们的规划是，逐步积累，在将来从手段上，通过人工智能和机器学的手段，找到市场中风险和收益不同比配的各种交易策略，实现交易目的。或实现所知的投资想法都能通过量化算法来进行表达。当然，未来随着公司实力的增强，可以自主开发属于自己的人工智能算法及交易系统。

基于我们的规划，我们会找有计算机基础和数量金融能力的年轻人一起共事。一起在学和开发交易策略中加深对市场的理解，然后开发出合适的量化策略。而不是说现在就人一来就当基金经理。因为基金经理的录用是一件很严肃的事情。需要很长时间的了解。抱着过高期待，不太现实。

站内信留言的朋友，我很感谢大家信任。但我倾向不建议外地的朋友过来，因为路途遥远，万一不适用成本较大。但可以保持长期联系。或在本帖交流量化投资的想法。
对于热爱投资且条件符合，且在厦门或福建周边地区的年轻人，欢迎来信。虽然淘股吧不方面留联络方式。但其实找到我们是很容易的，只要有心的话。
最后，谢谢大家。

请问公司在哪个城市[引用原文已无法访问]

@尘浪 数学基础差，不会建模，但编程经验丰富，考虑不？

有些人自认能力有限，把钱交给专业的人打理。但细思极恐的是，到底是你选择了“专业的人”，还是“专业的人”选择了你？ 

理解尘浪为何不想选择专业人员了。因为他自己就是专业人员。

人性注定了有能力获取巨大资源的人会进一步汲取资源，以至于底层民众能利用的资源越来越少，往上爬的梯子越来越少。底层都在试图往上爬，到达中产的时候，精英阶层就把他们打回底层，每次爬到中产，又打回底层。慢慢的，底层民众素质跟中产一样高。你明白世界运转的根本道理，就不会迷信于各种“发财机会”。想赚钱，脚踏实地去提升你的认知，管理你的情绪，此外别无他法。人总要为自己的认知买单。放到投资里你的投资回报其实就是你的认知兑现。你知道多少就赚多少，你不懂的东西，你永远赚不到它的钱。偶尔的运气因素除外
[引用原文已无法访问]

对我而言，是低吸对冲的相对策略，只是做到比他们更加彻底，直接分析研究股票招股说明书的未上市股成本，并运用于日后上市的除权。我现不是股市的牛人，但也跟牛人守望合作过100万元帐户的实盘交易
[引用原文已无法访问]

在哪里上班啊

@  尘浪