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$广汇物流(sh600603)$ 恒大入股引爆广汇物流的暴涨
恒大以144.9亿入股新疆首富孙广信的广汇集团，取得40.9%的股权成为第二大股东。双方将进行资源整合，未来在汽车销售、能源、地产、物流等领域展开全面合作。我坚定看好广汇物流的逻辑：1、广汇物流当前严重低估：公司净资产每股4.84元，主要是经营性物业和房地产 存货，目前同类型公司的PB至少也是1.5倍甚至2倍，而广汇物流PB是1.17；2、广汇物流股权激励与估值不匹配：按照已实施的股权激励要求，18年净利润不低于5亿（对应0.4元每股收益），19年不低于7亿（对应0.56元每股收益），20年不低于8亿（对应0.64元每股收益），21年不低于10.5亿（对应0.84元每股收益）。今年完成业绩要求毫无压力，现价对应的PE仅14倍，明年将有40%的增长，PE将降到10倍，股权激励股份的行权价格都是4.98元；3、广汇物流股东成本处于高位：2016年12月28日定增的成本是6.45（考虑了除权），2017年4月27日定增的成本是6.87，这是广汇系的59%持股的明面成本，还没考虑消化重组前原上市公司不良资产和人员的成本及其他重组隐形代价，到现在广汇集团还浮亏20%，所以没道理不想办法把股价做上去；4、600256广汇能源也曾经是历史上有名的大牛股，拉升手法非常彪悍，现在都还有344亿的市值；5、广汇物流的回购预期巨大：600297广汇汽车是广汇集团在2015年进行重组的公司，那一拨涨幅最大有8倍，现在广汇汽车的总市值还有530个亿，广汇集团的重组进入价是3.57，到现在都还有80%的浮盈，而且近期广汇集团还对广汇汽车启动了回购，已经买了1.46亿了。如果广汇集团也对广汇物流启动回购，哪怕也只买一两个亿，那价格也肯定起飞；6、广汇物流市值与发展空间严重不匹配：广汇物流目前市值才71亿，比广汇集团旗下广汇汽车、广汇能源两家公司小了一个数量级，而广汇集团的实际控制人孙广信在广汇物流所占的权益比例却比其他两家都大，特别是这次恒大入股后相当于间接持股广汇物流18%，比例可不算小了。目前广汇系里广汇物流的主业才是与恒大最契合的，而从两家18年的半年报来看，广汇物流的收入才不到恒大的千分之三，试想恒大在项目、资金、管理等方面稍稍拉一把广汇物流，那画面太美不敢想了；7、广汇物流二级市场筹码已经非常紧缺：重组前的大股东陈铁铭目前已经彻底出局了（9月12-17日连续五天通过大宗交易平台共转让5726.13万股），广汇系的筹码量已经在64%以上，二级市场现阶段是根本买不到什么筹码了，广汇物流股价在7月11日创了新低后，两个多月来股价走势独立于上证指数 ，说明已经完成了吸筹的最后阶段，随后借利好消息快速拉升脱离成本区；8、广汇集团在今年7月19日公布的世界500强里排第456位，实际控制人孙广信是资本市场的老玩家，而恒大更是点石成金的大玩家，我个人觉得未来大幅上涨是非常确定的！我的心理目标价格：我的心理目标价格：第一目标7.5元/股。基于广汇物流当前的资产质量与经营情况，我认为广汇物流第一目标价位就是回到去年10月的7.5元附近，对应这轮调整最低点3.72元/股涨一倍，这才回到对广汇物流目前状况的合理估值水平，而这个价格广汇集团也才刚刚解套，实现时间应该就在2018年年报公布前。7.5元的广汇物流市值才94个亿，仅仅是目前600256广汇能源市值的三分之一或600297广汇汽车的五分之一；第二目标13.5元/股。基于恒大集团与广汇集团的强强联合，广汇物流的地产与物流业务未来应得超预期发展，600603历史最高价是13.5元，是在三年前被广汇集团重组前实现的，以现在广汇物流的基本面情况和想象空间，突破这个价格完全没有难度，时间应该就在2019年年内。13.5元的广汇物流对应市值也才170亿，应该还不到现在600256广汇能源市值的二分之一或600297广汇汽车的三分之一，所以广汇物流理应是未来广汇系里涨幅最大的票！只有在这个价格之上，广汇集团花这么大代价重组600603才算是实现了战略意图，为地产物流板块的快速发展和融资发债提供必要条件，也只有这时的广汇物流才能正式进入市场主流机构投资者的法眼，未来一步步进入融资融券、沪港通、沪伦通等名单，打开新的增长空间。广汇物流600603前期为了收集筹码，价格被严重压低，未来上涨空间巨大，而这一切将因恒大入股而引爆，未来每一次的盘中调整都是逢低买入的良机！！！