PCB产业转移，历史性的投资机会！

PCB（Printed Circuit Board）即印刷电路板，主要功能是连接各种电子元器件以实现电路导通，改变了以往仅依靠电线连接电子元器件的方式。

PCB（含封装基板）行业情况
PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，受宏观经济周期性波动影响较大。目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚等区域。根据Prismark研究报告指出，预计2017年中国PCB 产值将占到全球产值的52.3%（2016年该数值为50.0%），全球产能向中国转移的趋势明显。2017-2022年，全球PCB复合增长率为2.8%，保持温和增长的态势，而中国则将以4.2%的复合增长率保持较快增长。伴随着全球PCB产业的转移，我国有望复制台湾企业的发展经历，出现一批百亿级别的PCB企业群，并逐渐夺得PCB行业的主导地位。


PCB产业链

玻纤布：玻纤布是覆铜板的原材料之一，由玻纤纱纺织而成，约占覆铜板成本的40%(厚板)和25%(薄板)。
铜箔：铜箔是占覆铜板成本比重最大的原材料，约占覆铜板成本的30%(厚板)和50%(薄板)以上，因此铜箔的涨价是覆铜板涨价的主要驱动力。
PCB上游材料，玻纤布和铜箔占比最大，其中最关键的材料为铜箔。
PCB产品
根据产品结构的不同，PCB可分为刚性板、挠性板（FPC）、刚柔结合板，其中刚性板又可根据层数进一步划分为单面板、双面板、多层板以及高密度互联线路板（HDI）。

PCB应用
PCB下游应用领域相当广泛，包括计算机、通信终端、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗仪器、国防、航空航天等。汽车电子、服务器、通信基站、新兴消费电子设备等利基市场方兴未艾，有效改善了PCB下游需求。应用端下面4方面的机会相对较大,PCB行业上市公司针对这几方面布局的，后续的增长将比其他仍然生存普通PCB的企业快得多。
（1）智能手机增速放缓，新兴消费电子类市场有望接力市场需求
（2）汽车电子化趋势带动车用PCB市场快速发展
（3）移动通讯技术日新月异，高密集小基站带动高附加值PCB需求
（4）中国高端服务器市场高速增长
行业相关个股研究：
在产品类型上，全球PCB产业均在向高精度、高密度和高可靠性方向靠拢，不断缩小体积、减少成本、提高性能、轻量薄型、提高生产率并减少污染，以适应下游各电子设备行业的发展，这就意味着企业在技术研发以及设备上的投入将进一步增加。
在市场的优胜劣汰中，中小型的PCB厂商将会逐渐被淘汰，领先的PCB企业则通过上市等方式融资，获得进一步的发展。可以看到，近5年国内排名靠前的PCB企业纷纷上市，通过资本市场杠杆撬动面向未来的投入。获得充足的资金之后，他们主要将资金投向了5G、云计算、IC载板等面向未来的领域。

（1）002916深南电路：国内龙头，央企背景

技术分析：站上所有均线，突破前期高点，第三浪主升浪，技术看涨。
基本面分析：
公司的主要产品有背板、高速多层板、多功能金属基板、厚铜板、高频微波板、刚挠结合板、存储芯片封装基板（eMMC）、微机电系统封装基板（MEMS）、射频模块封装基板（RF）、WB-CSP、FC-CSP、高速通信封装基板、PCBA板级、功能性模块、整机产品/系统总装。
中国印制电路板行业的龙头企业，中国封装基板领域的先行者，电子装联制造的先进企业。公司还作为中国电子 电路行业协会(CPCA)的理事长单位及标准委员会会长单位，主导，参与了多项行业标准的制定。据2018年Prismark一季度报告显示，深南电路位列全球PCB企业第21名。
看上面的排名就知道，国内的绝对龙头，行业的领跑者，有国企做靠山，在PCB行业集中度越来越高的情况下，昨晚龙头企业，有望越做越大，越来越强，该股的走法有望像爱尔眼科 、茅台等一样走长牛，长线价值投资的首选。

（2）603228景旺电子：民企第一，缺乏国企的各种资源还能做到这么强，管理层非常厉害，未来发展前景很好。
公司主要产品种类包含双面及多层刚性电路板，柔性电路板（含贴装）和金属基电路板。公司是中国电子电路行业协会的副理事长单位，是行业标准的制定单位之一。
公司主要的产品都为高端电路板，目前已经是头部企业，而产品未来发展空间也很大，预期也是大白马的走势。

（3）002463沪电股份：汽车电子促业绩大增，5G需求拉动值得期待

主营收为通讯市场电路板，5G提速，5G建网对高频/高速PCB的用量需求大增，弹性明显可期。在5G时代，高频（天线用）高速（IDC/基站用）器件的需求预期大幅增长。预估仅用于5G基站天线的高频PCB就将是4G的数倍。另外，5G时代带来大型IDC、边缘中小型数据中心的增加，5G应用如虚拟数字货币，云端计算和AI等新兴领域日趋广泛，高速PCB的用量也将成倍数增加。沪电的高速板工艺在国内首屈一指，公司在通信PCB领域将“三分天下必有其一”