LOL：当下科技股的思考与展望_lol123

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指数单边跌下来24个点，对于这种大级别调整之后的未来方向想做个我自己的阐述。

我倾向继续看好科技品种，5g 半导体，云计算，后面逐一分析下每个产业的对标。单边下跌的行情里。08年、12年、15年，每次调整之后，都孕育出来了行业性的大机会，自己觉得这个时间点有必要做个整体叙述，都是做了详细对标，简单明了的记录方式

一、半导体，
半导体的对标品种大概率我认为像新能源，
简述一下新能源的炒作路径，
1. 补贴试点，
2. 2全面补贴，
3. 3年特斯拉开始被验证，
4. 行业14年之前都没有利润。15-16年开始兑现利润，
5. 我国是严重的能源依赖国，发展新能源国之战略。

和现在的半导体做个对标，
1.14年发纲要、补贴，
2.16 17全面补贴.
3.18年开始逐步出利润，大概率利润都在19年放出来，
4.半导体进口严重，科技发展国之战略

产业放量

在特拉斯启动的过程中，国内的比亚迪也起来一波，但比亚迪磷酸铁锂制约了发展，特斯拉带动三元放量，产业格局，带动业绩放量，业绩兑现，翻了翻新能源的利润兑现过程
天齐锂业，15年3亿。16年17亿，
新宙邦， 15年1亿，16年2.6亿
先导智能，15年1.4亿 16年2.8亿
当升科技，15年600万，16年1亿，
观点，新能源业绩兑现期15到16年，整体品种开始加速上行，产业格局兑现利润，股价加速上行，
目前的半导体业绩变化，
北方华创， 16年1亿，17年1亿，18年2亿，19年4亿，放量兑现业绩，
兆易创新 16年1.7亿，17年4亿，18年8亿
至纯科技， 16年0.4亿，17年1亿，18年2亿
大基金目前的扶持，和当时的新能源补贴模式一样，半导体和新能源处的地方也一样，甚至比新能源更关键很多，所以核心逻辑在于兑现业绩主胜的一波，15年新能源也是股灾新高，18年半导体也是股灾新高，后面的持续性需兑现利润最猛的品种，天气当时兑现业绩很好，当升兑现业绩增速很快，市场给了这两个很高高度，目前半导体里兑现利润的兆易创新，和天气很像，如果合肥的dram能出一些东西，股价冲天
受益于边缘计算机的爆发，万物互联等等，都是存储的爆发增长，今年集成电路里增速最高的也是dram
兆易算是半导体的大白马，

2.至纯科技

17年六台设备订单，质变，位置处于第一梯队，第二梯队远远卡在身后，国产替代空间巨大，
高纯工艺占半导体整体投资的百分之5-8，决定良率，市场空间巨大，
半年报、半导体占比从百分之50提高到百分之80
公司受制于产能问题，11月，启功工厂开始释放产能，提高4到5倍，
有可能成为整个半导体的黑马，

二5G
5g的对标品种是3g以及4g的建设时间点。
整体5g在国家中的战略位置，5g的弹性品种，5g方向路径，以三个方向为主，
通信行业，通过梳理整体发现，这个行业的加速或降速，和国家的宏观经济密切相关，3g牌照当时发放的时候，2008年最后一天，国务院发放牌照，当时全球经济危机，我们伴随的是四万亿的投资，随后主设备厂，一路走高回归到08年高点之上，
2008年12月31日主持召开国务院常务会议，同意启动第三代移动通信牌照发放工作。、
4g的牌照发放，当时也是实体经济环境在四万亿刺激之后，整体债务上升，传统行业投资产能比持续下滑的情况下，发放了4g的牌照，13年年底。随后这些主设备厂继续一波主升浪，
2013年12月4日下午，工业和信息化部正式发放4G牌照，宣告我国通信行业进入4G时代。中国移动、中国联通和中国电信分别获得一张TD-LTE牌照

两个共性，
第一个实体经济开始快速走下坡路的时候，一次是经济危机，一次是实体经济大面积倒闭潮，都是放水阶段，
第二个共性，发放牌照的时间点上面整体行快速复苏，这两个还是在追赶的过程中3、4g、所以建设周期快，生命周期段，市场给出年级别的主升浪。

通信算是周期品种，每次放水搞基建，都是公路铁路基建一定比例，通信一定比例，站在当下时间点上思考实体经济，以及外部因素导致的经济刺激政策，依旧是基建和通信所以通信会迎来第三个刺激大年，3g、4g是追赶，5g是同一起跑线，建设周期，和使用周期的红利会比前面那两次都要来的更实在一些，
5g的方向以及进展，核心预期2019年发放牌照，但目前的经济情况，这个极大可能会提前，在5g牌照发放前，都是通信大主题机会，
如果以2019年发牌照为例，建设周期 5-6 年，建网初期中低频为主，对应的是高清视频，vr这些，21年后，中高端，对应的是工业互联网，车联网等，
前期受益的品种，光模块，天线射频，这些最受益，建设初期，2019将是规模预商用，和商用阶段，基站天线，射频模块，光膜块，这三类讲遭遇主设备厂半年时间，，
最大受益品种，主设备厂，这些在投资总额的百分之40左右，
弹性最大的品种还是在光膜块上面
5g天线通道大幅增加，和应用场景数据流量增加，作为光电转换环节高速的光膜块升级确定， 4跟时，6g 10g 。5g采用的是 25g 100g的光膜可块，回传采用的是100g 200g甚至 400g
光膜块：光迅科技，新易盛和中际旭创等
主设备：（投资占比百分之40，最受益，但需等19年。）烽火，中兴，
基站与射频：飞荣达，通宇通讯、深南电路等
核心，经济下行压力出来的时候，上层的经济刺激，会直达通信，目前基建这一块，市场的预期高度本身就没多高，那么另一个放水刺激的地方，伴随科技光环，感觉是一波趋势机会。

第三个行业云计算，这个和当时的智能手机的逻辑很像，周末时间紧，就没有细做资料了，如果反响还可以，下周继续做一批云计算的对标

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