做A股为啥一定要择时，_阿尔法爬

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在A股，你可以有本事选择好企业做投资，但你一定不要轻视择时，无脑日日满仓长期持有是很难成功的。

如果你相信巴菲特，你就知道他说过：长期看，最好的基金经理也跑不赢指数，这话也许你真信，但你未必真懂这句话。

1992年5月，A股最高摸到了1429点，如果这时候，一位水品最最牛逼的基金经理买进去了，到今天已经是整整26年又3个月。

26年里，就算这个基金经理真的非常非常牛逼，居然能和指数打个平手，那么你知道到今天为止，他一共赚了多少吗？

没错，今天收盘2669点，整整26年零3个月，315个月份，他的孩子从当年出生呱呱坠地，现在已经结婚娶了媳妇，孩子已经上了小学。一代人的时间过去了，仅仅+87%；这还是复利，也就是说，年化仅仅+2.4%的收益。

26年，每年跑输通胀12个百分点(中国年化通胀长期按照+15%来计算)。没错，这26年里，他管理的资产每年实际缩水了12%，复合亏损！到今天，最终他管理的资产实际购买力只相当于26年前的3.6%！（88%的26次方）

实际上，他管理的资产已经被这26年归零。

---这还是他最终能追上指数涨幅的情况，按照巴菲特的说法，这样的基金经历已经是寥寥无几。实际也是，26年前，A股只有8家上市公司，现在已经是3400多家。指数一直在调整，一直在被新编入的上市企业吹胖。26年里，数十次上百次指数调整，他全部能提前跟上，这已经成神。因为这样他才能跟上指数。

但如果他更差一点，是跑输指数的那一批基金经历，他可能根本活不过这26年，早就上了天台了。

所以说，A股，你一定要择时。选股本身就很难，很多基金经理选股，没日没夜的分析研究采集数据，做模型，就是为了最终每年年化能多个2-3个点的阿尔法。靠选股，多拿2-3个点年化就那么难了。

如果你不择时，却要吃掉你多少的年化阿尔法啊······

在A股，选股是必须的，无疑问。但，择时，更是必须的，一共就那么点阿尔法，不能把最大的一块阿尔发给白白浪费了。

从另一个角度说，现在还活在市场里的，足以自豪吧，因为这就是A股。

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