文章转载红周刊！
一：
2018年7月17日，万业企业对外披露发行股份购买资产报告书(草案)及其他配套文件。根据草案，上市公司拟向凯世通香港、苏州卓燝发行股份购买其持有的凯世通 49%的股权。另外，根据公司最新公告，上市公司董事会审议通过以现金方式购买凯世通51.00%股权日前已经完成交割。
本次交易作价9.7亿元，较账面值增值8.92亿元，增值率达1138.77%，交易对方则承诺凯世通2018年度、2019年度、2020年度扣非后归母净利润分别不低于 5500.00 万元、8000.00 万元和 11500.00 万元。本次重组完成后，上市公司将拥有凯世通100%股权。草案同时披露，三林万业将
向国家集成电路投资基金转让其所持万业企业7%的股权，经过转让，三林万业持股比例将变更为 13.53%。由此，浦科投资将成为上市公司控股股东，朱旭东、李勇军、王晴华将成为万业企业实际控制人。
本次交易前，上市公司主营业务为
房地产 开发与销售。标的公司凯世通主要产品为
离子注入机。收购完成后，上市公司将增加离子注入及相关设备的研发、生产、销售和服务业务。凯世通重点发展
太阳能 离子注入机、集成电路离子注入机和 AMOLED 离子注入机三大类设备，这些设备主要应用于太阳能电池、集成电路和 AMOLED 显示屏生产过程中的离子注入环节。
PS：离子注入机是集成电路制造前工序中的关键设备，离子注入是对半导体表面附近区域进行掺杂的技术，其目的是改变半导体的载流子浓度和导电类型。离子注入与常规热掺杂工艺相比可对注入剂量、注入角度、注入深度、横向扩散等方面进行精确的控制，克服了常规工艺的限制，提高了电路的集成度、开启速度、成品率和寿命，降低了成本和功耗。离子注入机广泛用于掺杂工艺，可以满足浅结、低温和精确控制等要求，已成为集成电路制造工艺中必不可少的关键装备。
二：
估值合理，高速增长！ 对于市场关注的本次标的资产估值的合理性问题，万业企业副董事长李勇军表示：“凯世通100%股权的评估价值是凯世通100%股权估值97,000万元，本次交易的标的资产是凯世通49%股权，估值是47,530.00万元。从近期可比上市公司收购案例来看，本次交易作价对应2018年预测净润的市盈率为19.34倍，高于同行业可比交易市盈率中位数。
主要原因是标的公司正处于业绩高速增长期。本次交易预测的标的公司业绩平均增长率是49.74%，显著高于同行业可比交易预测期平均业绩增长率的中位值31.34%。结合业绩增长率来看，预测期首年市盈率较高的情况是合理的。”
另据中企华评估高级项目经理周闻称：“此次盈利预测，主要基于标的公司在手订单，市场及客户需求，行业发展趋势等因素考虑的。对于2018年的业务预测基于目前的在手订单，对于后续的业务预测主要基于市场及客户需求以及公司的核心竞争力等因素考虑的。
首先标的公司2018年在手订单充足，收入预测具有合理性，其中光伏离子注入机业务2018年已预测的业绩均已取得合同并已明确了销售数量，如泰州中来、新澳、英利、上海机械成套等，标的公司已经积极安排生产，按合同进度将在下半年陆续发货，其中已有部分已在2018年上半年确认收入。标的公司已与中来签订了三年战略合作协议，已明确了采购意向，此外还参与了国电投黄河水电等行业龙头企业2018年度的招标，其中国电投离子注入设备招标数量四台，黄河水电招标数量一台，凯世通相比竞争对手具有批量供货的绝对优势。另外与晶科、台湾长生等行业知名度较高的电池生产厂商签订了试用协议与长期战略合作协议，以隆基、阿特斯等客户进行了技术沟通并积极跟踪项目进展。
集成电路业务中，2018年预测的业务已取得了明确的合同，并明确了销售数量。如新漫、重庆万国、Ninebell等，并且标的公司已安排生产按照合同约定，将在今年内交付。
此外标的公司还与睿力集成电路签订了大束流离子注入机产品试用协议，明确了销售数量及单价，近期还与俄罗斯某客户签订了再制造离子注入机，与中科院微系统所沟通业务需求，合作意愿较强。标的公司目前在手订单充足，获取业务订单的能力强，收入预测具有合理性。
订单在手，抢占份额！第二，从市场及客户需求层面来看，光伏行业以更高的光电转换效率为核心，转换效率主要依赖电池技术的提升，高效晶硅电池是太阳能技术发展的主要方向，市场对高效电池的需求也更加迫切。凯世通生产的离子注入机用于N型高效电池等制备，具有效率高，衰减率低的优点，在定价上也更有优势，成为电池厂商追捧的对象。集成电路业务，近几年中国集成电路发展速度高于全球水平，2011年至2017年，中国集成电路销售额平均增速高于平均水平，目前凯世通研发生产的集成电路离子注入机已研发完成，并形成产品，考虑到目前该业务尚未完成实现量产，但从行业趋势和国产化趋势来看，凯世通集成电路业务必将占据一定的市场份额。
自主可控！第三，
凯世通具有明显的竞争优势，凯世通已打破国外技术的垄断，产品性能得到产业化验证，产品质量稳定，在市场中建立了良好的品牌形象，与国际厂商相比不仅技术并驾齐驱，并具有明显的价格优势，竞争能力强，基于标的公司这种订单充足，业务具有课持续性，市场需求将进一步扩大，以及凯世通目前的行业地位和竞争优势，我们认为此次估值是合理的，并具有可实现性。” 此外，就市场另一主要关注的业绩承诺问题，中泰证券总监、保荐代表人马闪亮表示：“关于2018年上半年的情况，截止到2018年6月30日，凯世通2018年1-6月份实现的收入是4290万元，归属于母公司所有的净利润是869万元，扣除非经损益后是641万元，这个数据相对全年而言占比跟预测的有一定的差距。这里面需要说明的一点是2018年1-6月和2017年1-6月份，因为2017年的1-6月份是一个公开的数据，在凯世通新三板中已经公告过。2017年1-6月份凯世通实现的收入是662万元，从同期来比凯世通营业收入相距同期已经增长的绝对数量是3628万元，增长的比例是547.67%，2017年同期扣费以后规模净利润这块去年同期是负244万元。2018年1-6月份实现的是641万元，这两个按照同期对比来看凯世通相较于2017年的同期已经实现了净利润好几倍的增长幅度，刚才评估机构也介绍了本次盈利预测基于再审的订单，包括大型的高效太阳能电池厂商，核心的有
中来股份 、苏州国鑫所等企业，预测基本上包括太阳能和IC这块都是基于再审合同来预测的。所以我们预计这些合同在下半年都会进行陆续的交付和验收，然后执行，这块的收入我们预计应该不存在重大的不确定性。”
叠加李刘认科技组长，芯片自主可控补短板，各位老师，请问这个估值几个板？？？？？？？？？
六个a
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