一、业务透视
公司现有业务具有罕见价值。比如时报传媒（持股84%）、华商传媒、国广光荣等。
1、时报传媒拥有有关《证券时报》经营业务的独家经营权，包括商业广告、财经信息的咨询策划、设计制作与代理发布等相关业务。《证券时报》是由人民日报社主管主办的全国性财经证券类日报，是证监会、保监会、银监会、国资委指定信息披露的三大报之一，拥有信息披露的强势垄断地位，拥有难以被“草根”
互联网攻破的“坚固护城河”。2017年时报传媒给公司贡献的权益净利为1.75亿。
2、华商传媒拥有独家代理经营《华商报》、《
新文化报》、《华商晨报》、《重庆时报》等报刊经营性业务的权利。
2015-2017年华商传媒净利为2.36、4.15、5.06亿。
3、国广光荣拥有国际台国内广播频率环球资讯广播（News Radio）、劲曲调频（HIT FM）和轻松调频（EZ FM）广告经营业务的独家经营权。
截止目前，国广光荣正在经营的广播频率资源有9个，包括：环球资讯广播北京FM90.5、天津FM105.4、重庆FM91.7、深圳（广州）FM107.1；劲曲调频（HIT FM） 北京FM88.7、上海FM87.9、广州FM88.5；轻松调频（EZ FM）北京FM91.5、重庆FM89.8，其中： 环球资讯广播天津FM105.4和轻松调频重庆FM89.8为2014年新增频率。
2015-2017年公司收入1.58、1.79、2.16亿，净利为0.85、0.85、0.86亿。公司业绩稳步增长。
4、光时报传媒（持股84%）、华商传媒、国广光荣三块资产合计，公司2017年净利就高达7.67亿。
当然因为前几年收购资产的商誉减值和财务费用因素，公司实际业绩不看好，但是商誉减值总会计提完，瑕不掩瑜，公司罕见价值的优质资产终将熠熠发光。
2017年商誉减值准备6.89亿，影响税后净利约5.16亿；2017年公司扣非净利为0.69亿，加回商誉影响因素后，公司净利约5.86亿。
2013-2017年公司经营性净现金流为9.32、7.99、8.23、6.81、6.58亿。公司经营性净现金流非常好，2013-2017年合计高达38.93亿，为公司积累了大量的现金，虽然最近2年公司收购走了些弯路，但有这些现金打基础，公司还不至于伤筋动骨。
二、资产分析
扣掉商誉（即最悲观假设，后面公司所有商誉全部减值为0），公司归母净资产依然还有79.15亿。
高变现资产（现金类+应收款类+其他应收+预付款项+存货+
保证金等）-有息负债-应付款类-其他应付-预收款项-应付税薪=5.55亿。即不算可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、商誉，公司的资产覆盖掉所有负债后，依然还有5.55亿正余额，可见公司资产是非常优质的。
可供出售金融资产和长期股权投资合计65.53亿，未来这些资产一旦上市退出还将大幅升值。
三、公司估值
假设公司商誉全部减值为0，长痛不如短痛，一次性冲减净资产。按照上面的分析，公司估值可以由现有业务+可供出售金融资产和长期股权投资构成，可供出售金融资产和长期股权投资合计65.53亿，按照最保守的1倍PB估，对应估值65.53亿。
下面对现有业务估值：
时报传媒（持股84%）：垄断业务，旱涝保收，未来随着上市公司数量不断增加而业务增长，同时向新业务延伸。给2017年35倍PE对应估值为61.25亿。
华商传媒：传统纸媒，过去几年通过多元化努力实现业绩增长非常不易，考虑受互联网冲击大，保守给2017年10倍PE对应估值为50.6亿。
国广光荣：垄断业务，现金牛业务，未来还有望开拓更多的城市，给2017年20倍PE对应市值17.2亿。
其他所有业务统统不考虑了，全部按减值为0算，包括知名留学网站太傻网、IPTV牌照、运营商视频分销等等，统一打包不予考虑。另外公司还打算收购国内领先的车联网服务企业车音智能60%股权，都不予考虑。
加总以上数据，公司保守的合理估值为194.58亿，对应股价为9.73元，按今日收盘价4.51元算，保守上涨空间为116%！！。
四、公司问题
公司问题主要是相关股东阜兴系爆仓，但这不影响公司经营。
公司接盘方之一是和平财富，背后是大丰投资与宋庆龄基金，实力雄厚，具有多家A股公司参股的背景。
公司并列第一大股东是中国国际广播电台，目前已经和中央电视台、中央人民广播电台合并为中央广播电视总台，未来旗下资产一盘棋统筹考虑，后续资产注入值得期待。在阜兴系爆仓情况下，国际台随时出手增持股份。
另外20180713公告大股东国广控股，在未来1年内，拟择机以不低于5亿的资金总额增持
华闻传媒股权。
最新龙虎榜显示，买一
长江证券常州和平中路营业部买入1亿，常州，年内首次上榜，肯定不是游资，很可能是大股东相关方。
查看封单，最后一跌停封单为2.77亿股，开板成交量为2.88亿股，已经将被迫爆仓割肉的融资盘和信托盘全部消化完毕，近几日开始公司卖盘压力将骤降，而在公司罕见价值和翻倍空间的指引下，买盘将源源不断涌入，后续股价随时暴涨。
萌生般
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