2018，加油

如果单一从技术角度考虑，今天 600789 的巨量和高换手肯定会吓走好多了人，但是这个股为什么会涨，主力炒作的逻辑是什么，预期目标是多少，这些都需要扎实的基本面的了解来支撑，否则持股都没底气。

原创： cvftc-net 中国兽药饲料交易中心 今天

7月18日，A股延续跌势，上证综指跌0.39%、深证成指跌0.97%，创业版跌0.85%，市场缺乏持续热点板块，弱势震荡。在这大盘弱势运行的背景下，鲁抗医药却表现抢眼。7月18日，鲁抗医药现价上升6.70%，报12.90元，近一个月以来大幅上涨44.62%，表现极为出色。

今年6月，宁夏泰瑞制药股份有限公司发布了一则公告，表示公司决定全面停产，实施搬迁计划，通过技术创新、产品创新、管理创新，走绿色发展的路子。宁夏泰瑞制药是全球泰乐菌素及其衍生物的行业龙头，泰瑞制药停产，行业缺口巨大，供给端坍塌是减少。

“鲁抗得益于的‘退城进园’和对环保的重视，采用了新设备和新技术,鲁抗环保核查顺利通过,保持正常生产，带来显著效益。”中国兽药饲料交易中心分析师对记者说。

全球泰乐菌素生产厂家主要是宁夏泰瑞、鲁抗医药和齐鲁制药三家。目前宁夏泰瑞被勒令停产并实施搬迁，而齐鲁制药（内蒙古）有限公司被呼市环保局责令自2018年6月3日起至2018年9月3日止限制生产，对5台75吨锅炉停用2台，泰乐菌素限产50%、莫能菌素限产50%、预混剂限产50%、金霉素限产30%、阿维菌素限产20%。只有鲁抗医药正常生产，借助环保优势，鲁抗医药抢占市场份额，短期成为兽用抗生素龙头。

至于坊间谣传的宁夏泰瑞仍然在偷偷生产、偷排异味等言论，7月17日，宁夏泰瑞也已发表声明，予以否定。声明称，厂界内安装了异味在线监控设施并每天实时对外公布，通过移动式监测设备和值班人员巡检加强异味监控。为彻底解决城市发展规划和企业发展矛盾冲突的问题，公司决定利用三年的时间实施滚动式搬迁。不存在公司仍然在偷偷生产、偷排异味等行为，并表示，将通过法律手段追究法律责任，维护保障公司的合法权益。

此外据中国兽药饲料交易中心了解，泰瑞制药集团到鄂托克前旗洽谈投资建厂事宜，未来或许产能会扩大，但远水不解近渴，对目前紧张局面作用不大。

去年宁夏泰瑞被勒令停产整顿几个月，泰乐菌素从200多元每千克上涨到接近500元每千克，替米考星从300多元每千克涨到500多元每千克。这次宁夏泰瑞实施搬迁，估计一两年内都无法正常复产，行业缺口较大，事实上，泰乐、替米等产品市场价格已经开始持续上涨。

中国兽药饲料交易中心分析师对记者表示，出于养殖安全和保证人体健康，目前已开始限制人畜公用抗生素，大规模发展泰乐菌素、替米考星等兽用专用抗生素，市场需求会越来越大，他说“上游供应坍塌，下游需求不断增加，泰乐菌素和替米考星等产品后期仍有上涨空间” 

 

泰瑞7月18日出的公告
从这里看出，泰瑞对于停产是多么的无奈

致同行的一封信尊敬的各位同行：
  为了国家的强盛，为了人民的健康，宁夏泰瑞制药股份有限公司自成立以来，在各位制药同行的厚爱和关心下，共同进步，共同成长，为祖国的原料药生产和国际化市场地位做出了共同的贡献，为国家出口创汇增添了新动力。宁夏泰瑞制药股份有限公司对各位业内同行表示衷心的感谢与崇高的敬意。
  经济的发展、技术的进步，离不开我们同行业之间的合作与协同。虽然，企业之间的竞争是不可避免和缺少的，但是，对于企业和同行之间的合法竞争和公平竞争，我公司是高度赞赏和支持的。通过竞合，生产成本会降低，产品质量会提高，生产要素更优化，企业效率会更高，只有这样我国的原料药生产才更具国际竞争力。
  对于个别企业尽攻击诋毁之能，行恶意打击同行之实，对在同行里搞诬陷举报，窝里斗的卑鄙无耻行径，利用环保之名，打倒竞争对手，借此机会洗牌的想法和做法是极其错误的，是危害国家伤害企业的事情，我公司坚决反对。
  人有人品，行有行规，敬请各位同行，让我们在公平竞争的市场主体下守法经营，共同促进国家的经济健康发展。为增强我们的国力做出各自应有的贡献。呼吁行业内个别企业停止那些恶意攻击、诋毁中伤的行为；呼吁个别企业停止利用自媒体等手段诽谤造谣；呼吁个别企业不搞阴谋诡计，光明正大的积极参与企业之间的正当竞争。如果个别同行做不了竞合共赢的伙伴，那就让我们做一个有法制精神，心地善良、公平竞争的同伴。既然很幸运走进了同一个行业，那我们就应该为营造和谐纯净的原料药营商环境一起努力！
宁夏泰瑞制药股份有限公司
2018年7月18日

最大对手停产，这个小对手的利空对鲁抗也是利好
环保压力之下，能活下来的就是强者

两个月两度环境违法，齐鲁制药内蒙古公司遭限产3个月2018年07月18日 09:38来源:凤凰网编辑:海清
作者丨李瑞凡 来源丨新财金观察
近日，内蒙古呼和浩特市环境保护局公开披露了两则针对齐鲁制药(内蒙古)有限公司的《行政处罚决定书》，直指其存在“未严格控制气态污染物排放”和“公司厂界臭气浓度超标排放”的环境违法行为，并因此对齐鲁制药(内蒙古)有限公司作出行政处罚。
其中，在2018年5月14日，呼市环境监察支队现场检查，发现齐鲁制药(内蒙古)有限公司实施了“未严格控制气态污染物排放”的环境违法行为，且“以上事实有《现场检查笔录、询问笔录和取证照片》等凭据为证”。
“我局于2018年06月02日作出的《行政处罚事先(听证)告知书》(呼环罚先告字·2018·第56号)已送达你单位，告知你单位陈述申辩权、听证申请权。在规定的期限内，你单位未提出陈述申辩，也未申请听证。” 因此，呼市环保局依据《大气污染防治法》第一百零八条第五项规定，对齐鲁制药(内蒙古)有限公司作出责令“立即改正”，以及“处以20万元罚款”的行政处罚。
紧接着的2018年6月9日，呼市环境监测中心站配合呼市环境监察支队又对齐鲁制药(内蒙古)有限公司的厂界臭气浓度进行监测，发现其实施了“厂界臭气浓度超标排放”的环境违法行为，故决定对其作出“责令立即改正(一周之内将整改情况报市环保局)”，并“处以壹拾壹万伍仟元罚款”的行政处罚。
值得注意的是，针对上述两次环境违法行为，呼市环保局除作出行政处罚外，还对齐鲁制药(内蒙古)有限公司下达了《责令限制生产决定书》。
因其在生产过程中存在异味排放的事实，呼市环保局经研究决定，责令齐鲁制药(内蒙古)有限公司自2018年6月3日起至2018年9月3日止限制生产，对5台75吨锅炉停用2台，泰乐菌素限产50%、莫能菌素限产50%、预混剂限产50%、金霉素限产30%、阿维菌素限产20%。改正方式包括：制定整治方案、实施整改、自行或委托监测等。
同时，呼市环保局要求，齐鲁制药(内蒙古)有限公司应当立即整改，“完成整改任务后，应当在15个工作日内将整改任务完成情况和整改信息向社会公开情况，报我局备案，并提交监测报告以及整改期间生产用电量、用水量、主要产量与整改前的对比情况等材料。限制生产决定自报我局备案并经我局认可后方可解除。否则将依据相关法律法规追究责任。”
 “作为一家负责任的企业社会公民，齐鲁制药长期以来一直严格按照国家环保标准，达标排放。”在齐鲁制药官网上，有这样一行表述。2017年，齐鲁制药全年实现销售收入201.44亿元。

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这股像之前的107 一季度就赚了去年全年利润 同样都是庄股并且中报预告迟迟不发

泰瑞停产才刚刚发酵，不要急[引用原文已无法访问]

转自以为股友的评论，觉得写得蛮好
1.总格局：
泰乐菌素2017年总供给8500，销量在8100左右。供给中5000来自泰瑞，其中4000来自永宁，1000来自贺兰；1500来自鲁抗；其余来自齐鲁1000及一些小厂；

2.宁夏泰瑞：
环保政策下，泰乐菌素由于发酵环节污染大且气体难处理所以必须退区进厂，目前只有鲁抗和泰瑞贺兰厂区。泰瑞永宁这次一定是永久搬迁进厂区，今晚公告的滚动式搬迁只是其中请污染的制剂车间可以开工，而督查组重点关照的发酵车间基本就是搬迁完成前全部停产。看不懂的话，你就理解成永宁厂搬迁完成前其他制剂还可以生产下，泰乐菌素没戏就可以了；而贺兰厂区即使扩产，.没有1年也出不来。所以今年到2019年中下，泰瑞的供给就是1000。而这次全面停产前，该车间负荷率大概也就20%，所以渠道库存压力也不要太担心。

3.其他产能。
齐鲁的车间环保问题一直没断过，现在估计也没怎么开工。加上小厂关停，这部分供给也是只少不多。

4.回到鲁抗
2017年1500产能，今年三月新增1500达产，估计年底还能有500。

上面这些合计算下今年总供给大概在5000左右，而总需求即使持平在8100，缺口也非常巨大，而这个缺口大概会持续到2019年中下。

投资者应该关注的其他问题：

1. 泰乐菌素的替代品
首先你dei知道泰乐菌素是治疗支原体的，从疗效和成本看全球范围内都没有合适的替代物。有人会说青霉素，但你要知道第一那是注射的很麻烦，第二那是有抗药性的效果不好，第三那是人兽共用的国家在2020年是强制退出的，第四也是最重要的，这玩意禽类用完可能会迅速嗝屁。所以，目前泰乐菌素没有合适替代品。

2.下游对提价的反应
你要知道泰乐菌素的用法，基本就是1g对10kg左右水混饮（个人认为不是完全准确，有偏差），能用4天左右，你觉得就算现价翻倍或者翻四倍对养殖成本影响能有多大…

3.价格/利润敏感性
演算过程自己去翻报表查年报，基本是在270价格基础上，每涨100，增厚年化税后净利2.6亿左右，270差不多是去年的平均价格。

4.估值怎么给
毕竟是个周期品，估值无限拔高不合适。一般来说涨价周期中，给年化业绩的10倍pe比较合适，但考虑其终端产品形态为药物成品，估计给个15倍年化pe还是可能的

5.半年报和节奏
其实我觉得这个不重要，毕竟新一轮提价是6月底开始的，对股票来说，过去总是没有未来重要。如果后面经销商对供给的一致预期形成，基本提前备货为四季度的旺季做准备是一定的，大概类似于螺纹钢的夏季补库。

大家买入鲁抗医药的理由是什么呢？今天是涨停好，还是开板好，主力的意图是什么？
巨量之下，是等待调整，还是缓步或螺旋上攻？

这个月能上20[引用原文已无法访问]