摩根士丹利:中国将采取措施以阻止人民币无序贬值
摩根士丹利(MorganStanley)表示,中国在与美国的贸易冲突中并未将人民币贬值 作为工具,中国可能会采取措施,以避免人民币无序贬值。
“我们预计政策制定者不会鼓励人民币大幅贬值,”以Robin Xing为首的该行中国经济学家在7月1日的一份报告中写道,人民币是中国货币的官方名称。“如果贬值风险加剧,中国央行可能会加大干预力度。”
摩根士丹利表示,中国央行已经发出信号,通过将人民币参考汇率设定在上周预测的强劲水平上,已对过度下跌保持警惕。
高盛集团(Goldman SachsGroup Inc。)的策略师上周五也得出结论,中国央行“近期一直倾向于反对人民币过度贬值。”
摩根士丹利预计,截至9月底,人民币兑美元汇率将为6.65元,与上海截至下午3点42分的6.6540水平相比,变化不大。它的“基本理由”是,今年年底人民币汇率将达到6.6元。其他人转作看跌在最近的下跌之后,
荷兰国际集团(ING Groep NV)在一周内第二次下调了对今年年底的预测,预计年底人民币将破7。
摩根士丹利表示,2015年的教训是,“积极的货币贬值”可能危及金融稳定。2015年,中国货币贬值,当时中国争相阻止资本外流,阻止人民币持续贬值的预期。
摩根士丹利经济学家表示,过去两周人民币兑美元汇率下跌3%,在一定程度上是从2月至6月中旬表现的倒退。此前的分歧是流入中国债券市场的结果。中国债券市场对外国投资者日益开放,并受益于全球基金管理公司的多元化举措。
近期的下跌还与中国经济数据疲软同时发生,中国央行采取措施支持银行放贷,以对抗监管机构对影子银行 的打击。摩根士丹利表示,与美国的贸易紧张促使市场参与者将中国央行解读为改变了其政策立场。
“市场可能会继续误读中国央行的政策微调,并抑制情绪,可能导致货币在短期内的过度风险”,Robin Xing和他的同事写道。“如果贸易加权的人民币指数能够扭转2月至6月中旬与美元的所有差异,那么美元兑人民币可能会再贬值3%或更多,至6.8%至6.9点,”他们以人民币在岸汇率为标价。
摩根士丹利表示,如果人民币兑其贸易伙伴货币在一个交易日内下跌0.6%以上,至0.7%,官员可能会出手干预。到目前为止,下降幅度约为0.5%。