风控进行时：A股上市公司无股不押时代的淘股

Wind数据显示，截至2018年6月14日，A股3526只个股中，有3496只股票存在股票质押的情况，而没有质押的股票仅有30只，可谓“无股不押”。从质押规模来看，以6月14日收盘价计算，被质押的股票部分市值约为5.81万亿元，占A股总市值的9.9%。Wind数据显示，质押比例超过70%有10家上市公司，而以质押市值来计算，医药生物 行业被质押的股票市值居于首位，为6938亿元。“近期市场波动加大，个股股票质押风险值得警惕，但客观上讲，当前市场整体股票质押风险可控。”国金证券 李立峰策略团队在研报中明确指出。该机构以6月8日的价格计算得出，当前A股整质押市值相对质押日市值（按质押日价格计算）下跌了-16.8%，距离其估计的整体下跌-31.5%的预警线和下跌-40.1%的平仓线还有一定距离。长城证券也有相似的观点，该机构认为，只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股票质押风险就整体可控。100家上市公司的控股股东质押所持有全部股票市场更为关注的，是控股股东的质押比例。Choice数据显示，截至2018年6月14日，控股股东累积质押数量占持股比例超过70%的有772只股票。其中，有425只个股的控股股东累计质押数量占持股比例超过90%；更有100只个股的控股股东表现的极为疯狂，累计质押所持股份数量占持股比例达到100%。股票质押比例是指上市公司质押股票数占公司总股本的比重，反映公司股东（特别是大股东）的融资需求。一般来说，质押的股份数越多，后期在面临股票质押预警时，所能补充质押的股票越少，面临的平仓风险也就越大。

2018年被业界称为史上最严股票质押新规的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》于3月12日正式实施，从政策层面加大砝码规范A股市场中的股票质押行为，主要体现在规范场内股票质押的“融资门槛、资金用途、质押集中度、质押率”等四大方面。 中美贸易战的核心战场汽车行业121家上市公司中，截至2018年3月31日，这121家零部件企业未解押的质押式回购股票合计达139.37亿股，占总股本的18.0%。其中银亿股份 、奥特佳 是待购回股份较多的两家企业，均在10亿股以上；银亿股份、光启技术 、世纪华通 则是质押股份比例最高的三家企业，质押比例均在60%以上。近半数企业整体质押比例在10%以下，仅有11家企业质押比例超过40%。

新规之下，德赛西威 、钧达股份 等一批企业的表现同样令人侧目。与当前诸多通过质押股权进行配资的企业不同，德赛西威仅有2200股权待购回，质押率不到0.01%。钧达股份、中马传动 等五家公司负债率均仅为0.01%。
一边是面临爆仓式强平的质押，一边是几乎没有质押的良心公司， 一旦市场进入下行阶段，股权质押风险便开始引爆。如2016年1月、2017年4月、2017年7月，皆大规模出现过上市公司补仓或停牌避免股权质押爆仓的情况。当前高比例股权质押已经成为悬在上市公司头顶的“达摩克里斯之剑”。随着新规的发布，监管对于“金融去杠杆”和引导资金“脱虚向实”政策的延续，可以有效的防范金融风险。总而言之，想要避免质押股权对企业所造成的风险，需要企业和行业的共同努力，未来还有很长的路要走。

此外，临近6月中旬随着中报预告披露的临近，按照往年炒作经验，市场开始挖掘中报高送转预期概念。那么，都有哪些股票可能会被挖出来炒作呢？最近两年内上市的次新股中，每股公积金与每股未分配利润合计大于2元，且年报未推高送转预案的个股，共有478只。其中，截至早盘收盘，涨停的共有9只，分别为集泰股份 、奥士康 、金奥博 、世名科技 、万兴科技 、科蓝软件 、澄天伟业 、通用股份 、振静股份 。可以沿着这个方向继续挖掘概念股。
截至6月14日，在已发布中报业绩预告的上市公司中，中报预增幅度大于20%，预告净利润大于1000万，每股公积金与每股未分配利润合计大于2元，且无年报高送转的个股共有19家，整理如下：