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资管去杠杆 重大雷区
一、高额 高比例资管计划股
金融去杠杆的重点整治、监管对象，按要求这些资管计划到期后要一律解散，不得续期。
这个冲击不会小，这个雷区的引爆已进行数个月，未来还会持续继发性的引爆。
二、高额 高比例质押股
大股东三心两意大量高比例质押股权，巨额套现或巨额融资去搞别的产业，大部分这类公司估值偏高，股价虚高，水份也比较大，
甚至一部分这类公司成为大股东或重要股东明目张胆“另类减持”的通道，用以规避证监会出台的相关减持新规的监管。 连老板都
不想和你玩了的上市公司，这其中不少的这种类似的上市公司的前景大受影响，同时还有比较大的质押爆仓风险。
三、高额高比重应收款
盈利能力质量可疑，大量铺货造成公司存量转为渠道存货，看看香港市场历史上有的公司过几年就彻底地巨亏一次，洗一个大澡
来消化这些积累起来的坏帐，投资者看到这种情况难道不应该不赛而悚吗？。巨额应收帐款历来都是上市公司财务上的一大隐患，
投资者最好也要小心对待。
四、高额高比重存货股（不能增值的存量）：
产品滞销，竞争力不强，卖不出去的存量不少就会形成坏帐。如果上市公司的存货是黄金、或类似茅台酒这种的”硬通货“，自然是
好事，但一旦存货变成了其它有时效、有保质期、有销售期限制的产成品或半成品，大量占用公司资金，并且容易形成大量坏帐，这就
成了最糟的一个结果了。
五、高额高比例商誉股
昔日追热点，炒题材，乱收购特别是乱开高价进行高溢价并购，并购资产盈利能力差，可持续经营能力弱，结果历史上的并购形成
合并 报表带来利润增量的春药（虚假成长，伪成长股），到今天及未来就是计提利润损失的毒药。 需要说明的是，也确实有极少数
的公司收购 的资产是具有核心竞争和且盈利能力强的资产，这种情况下需要区别对待，不可一刀切。
还有就是的，评价一个并购或收购或重组是否是成功的，一看公司的盈利能力，不是利润绝对值的增长，而是ROE的提升；二是观
察盈 利能力的可持续性，不是对赌期间的人力拨高，而对赌期过后的稳定盈昨，甚至继续成长。三是相关资产是否有核心竞争力，是
否能帮助公 司形成护城洒，是滞能帮助公司与现有业务形成合力，提升内生增长能力。
六、高额 负现金流股
要收入，其实是比较容易的，因为收入是 可以做假的，只是一个数而已。历史上不少公司造假都是连营收一起造假的。 但现金流
要 造假 的话相对就要困难不少了。产品销售了，收到了只是一个数字，只是挂在报表的帐面财富，想想后果就可想而知。
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市场的本质是什么？
1、市场是赌场，交易即赌博
价格运行的特点，确定性与不确定性对立统一。客观是确定的，人的主观只能无限接近，而无法预测客观未来。
所以交易就是赌，赌自己的主观判断是符合客观未来的。但实际是否真符合客观，只有赌局结果出来了才知道。
2、市场是丛林，交易即狩猎
市场有捕猎别人的食肉动物，也有吃客观的食草动物。前者对应资金博弈的投机性游资、后者对应大机构价值投资。
丛林的生存者，找准自己的定位和生存方式，只吃属于自己的食物，放弃不属于自己的食物，避免成为别人的食物。
3、市场是战场，交易即战斗
市场是多空双方博弈的战场， 双方都有主力军，跟班，还有大量的墙头草在场外虎视眈眈，随时根据形势加入一方。
大资金与小资金 , 博弈策略不同。每个博弈者要想在市场生存，要找到自己的优势，大有大的底气，小有小的灵活。
4、市场是人生、交易即修行
人是怎么认识自我？人是通过碰壁来认识自我。碰壁了，就知道自己的局限与能力边界。市场是遇到挫折最多的地方。
市场像一面镜子,你在市场上的每一种情绪,每一个行为,都映照了自己内心的性格缺陷。失败的多少，完全取决于自己。
5、市场是世界，交易即生活
市场是大千世界的缩影。 自然世界的客观规律就是 “天地玄黄 宇宙洪荒 日月盈昃 辰宿列张 寒来暑往 秋收冬藏”。
而市场即是客观规律的变化 在价格上的体现。客观的变化通过人，人通过资金、资金通过价格，层层递进传导到市场。
客观世界的运行规律，也是市场的运行规律，最深层次的是道，其次的马哲、物理。最末的是价格K线，均线，成交量。
一开始来到市场，眼里看到的是价格，再看到的是人心，最后看到的是大千世界。均线K线，还只是停留在价格这一层。
交易世界的生存之道，即是自己和市场作交换，或用自己的知识，或用自己的时间，或有自己的经验，去交换市场的利润。
交易即是生活，K线之外的内函才最重要，交易的最高境界，就是与市场保持距离。生活不应只有股票，还有 诗和远方。
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基本面 与 量价趋势 转:天道骑牛
“ 基本面是根基，成交量是行为，均线是趋势，价格是结果”。
这句话的意思是，股票代码后面的公司，是一只股票的根基，从而影响股价变化，
拉长时间看，比如10年、20年，公司股价一定是和基本面正相关，
但是短期内几个月甚至一两年，股价的走势与基本面没有太大关系。
短期 决定股价涨跌最直接因素是供需关系，而供需通过 成交量 变化来体现。
均线主要体现的是过去一段时间股价的平均价格变化趋势，比如上升趋势必然
股价在多条均线上长期运行，反之下降趋势在长期在均线下方运行。
公司基本面变化，会影响供需变化的交易行为，形成趋势的变化，最后体现在价格的结果上。
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一、资金从分散到集中 转自： VT伍 A股目前有几个比较大的变化：1、纳入MSCI。2、独角兽开始发行以及上市。3、CDR准备发行。 那么来看看这几条带来的变化，看看它们能不能从根本性改变A股。 纳入MSCI一定会带来资金，这些资金的口味非常重要。以我做美股的这些年来看，他们非常喜欢消费、 医药以及 科技股，买入基本是行业龙头，并且长期持股。而恰恰我们有便宜的消费股以及发展前景很好的医药。 但是外资理论上不喜欢我们的科技股，不止贵而且差。我要是外资，当然是直接重仓消费、医药，然后躺在功 劳簿上数钱。 然后是独角兽，如果上市多了，那么带来的问题，就是，很容易吸光某一些股例如绩差、ST、垃圾股等的资金。那么 理论上会形成资金从分散到集中的过程，就是资金只炒那么几十个股了，全集中到独角兽上面去。如果你做过美股，那么 就非常容易理解这个从分散到集中的过程。 就像美股一样，你炒作垃圾股，很容易导致买入容易卖出很难，一旦卖出容易形成暴跌。就像现在A股很多人翘板一些 垃圾股的跌停板，买入很容易，但是你想卖出的话，很可能明天得按跌停板才卖得出。 另一个是CDR，就比如百度吧，百度再垃圾，对A股的科技股也是碾压级的，再说估值，相比A股的这些科技股，也是很 便宜。 那么方向其实挺清楚的，你可以不买消费、医药，也可以认为独角兽高估而不买，更可以认为CDR是收割民资，但是 绩差股、ST股、垃圾股、问题股、莫名其妙高估股、高控盘庄股等等，这些是很难长持的，冷不防一两个月不看，就腰斩了。
二、强势股补跌到反转 1、强势股跌了，那么超跌的继续蹦一波。大盘风险释放完毕后开始反弹。 2、然后超跌出来的资金继续买前期强势股，然后强势的继续强势，超跌的横盘震荡。 3、人性不变，历史重演。继续重复 1 和 2的过程。 三、尊重 价值与趋势 A股呢，有一个规律挺搞笑的，就是当某一种风格形成了以后，无论它是用什么姿势涨，最后它肯定是涨过头的。同理也是，
当某一种风格被抛弃了，无论是用什么姿势跌，到最后，它一定是跌过头的。
如果足够尊重目前A股形势的话，目前做股票其实不难。就怕内心有各种各样固定的模式或者沿用过去的模式去斗争这个形势
从而自己的操作飘忽不定。
例如目前对于大多数人，最好的操作方法就是持股＋日内交易，或者直接持股。就也是梁宏持续赚钱的模式所在。持股必须持
有价值趋势股，优质股权，题材股不算。然后研究价值，在不同价值股上腾挪。
对于某些人，超短干一票就空仓等机会，这种模式也是极好。我好些朋友是这个模式，这个需要执行力和情绪把握到位，非一
般人可以使用。还有一些就是低吸强势股，各种分档建仓，反包大涨就扔。这种也好。
最坏的就是天天交易的，不顾情绪天天寻找打板强势股，特别是满仓打板的，冷不防就踩到巨雷。反复在赚钱割肉赚钱割肉的 循环中匍匐不前或者直接越亏越少。
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交易，唯一的追求就是 价差
（林广袤） 能不能在期货市场赚大钱 更多的是看他的心胸和目标，
如果只有杯子那么大，平时下点小雨总是能装一点水，如果遇到大暴雨，装满也就是那么多而已；
如果 是游泳池那么大，平时下点小雨什么也得不到，但如果遇到暴雨，装满就是暴利。
未来的行情谁也无法预测，你唯一用到的东西就是规则，一致性的交易规则，它让你站在这场概率游戏的大数一侧。
真正的交易者，只关心两件事：1、我开仓后行情证明我对了怎么办；2、我开仓后行情证明我错了怎么办；
盈利不是靠你预测行情的胜率来获取的，而是依赖“你做错的时候你尽可能少亏，你做对的时候你尽可能多赚”，
这就是trader和分析师的最大差别。 什么时候大盘方向明朗？ 无论任何时候它都不明朗。
任何时候的行情都是拿自己的筹码赌出来的，尽管很多朋友从来不认为自己在赌，如果当你的筹码是有利的时，
你就要尽可能让贪婪的欲望放大，否则，你承担了巨大的风险却得不到同样巨大的利润。
不符合我的行情的时候，我尽可能少亏，符合我的行情的时候我尽可能多赚，我从来不奢望任何行情都能能赚到钱。
有时候交易事实就是在赌博，用确定代价 赌不确定的利润，谁也不知道明天会怎么走。
我的交易非常简单：主观经验式的开仓+控制交易次数，然后就是持有盈利单，没有太多技术性的理论。
任何时候，持有盈利单都是最安全的交易行为。你可以控制亏损，但无法决定盈利，盈利需要行情，有时候还需要点运气。
其实从技术角度来说，我的交易简单到幼稚，没有大家想的那么复杂。如果我有什么做得很好的地方，那可能就是我知道
什么时候该休息，并且我一定会这么做，比如现在，我最应该做的事情就是关掉电脑出去逛街，而不是企图把亏损部分赚回来。
没有人希望利润回撤，但这是交易的一部分，我已经很惯了，亏损一侧是自己可以控制的，盈利则需要行情的支持，
不符合自己行情的时候就尽量控制亏损，等待符合自己的行情狠赚一笔，没有别的办法，我从来不会追求完美的交易，
我的结算周期是月，不是天，任何时候我都不会让自己陷入被动。 [ 截断亏损、让利润奔跑！]
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什么是 趋势？青泽 我早已经不用“趋势”这样的词去定义市场行情，我把市场走势分为三个状态： 一个是结构内状态，一个是结构外状态，一个是结构临界点状态。 备注：今天上午青泽先生和我交谈时说看到我发在微博上的这段话，他补充道：
“我并非是指抛弃趋势，趋势其实是很简单的，看一眼就知道。我想表达的是，
“不能仅仅用趋势 去定义 市场行情。”
技术分析的目的不是去预测市场将要干什么，而是要搞清楚市场现在正在干什么! 明白了这点你就明白了什么叫趋势跟踪，什么叫顺势而为！ 交易的假设是：当前正在发生的事情会延续。 当然，如果你能再多看两步，搞清楚什么情况下会结束并发生反转。 那么你在这行里便比较优秀啦！
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“给你看价格”的用意 --- 股价高低的错觉
一、看主力如何高位出货
在街头，我们经常遇到这种情况，有些商铺门口写着“清仓大甩卖，羊毛衫原价98，现价56”，不少路人一看，
确实便宜了不少，那就买一件吧。当然，现在还有，但可能少了一些，不过，原来是相当多的。
那么，老板亏本了吗？原价98，现价56，这中间老板好象降了不少。其实呢，根本就不是这么回事，老板如果
不标那98，现价56是卖不出去的，那个98是给你看的，并不是成交价，要是98能卖出去，老板何必56卖，直接卖98就行了。
这就是给你看价格的妙处，如果你不看到98，你会56去买吗？不会。
在 股市上也一样，往往有些股股价拉得很高，这个高位其实不是成交价，是给你看的，就像卖羊毛衫的老板，他真正
想要卖给你的价格也许是这个价位的30%— 50%。这就是不少人抄底被套的原因，你看到了原来的价，发现跌了不少，就以
为它还会上涨，所以被套了。如果你没有看原来的价格，你会在那个价位去买吗？ 同样不会的。
二、看主力如何打压吸筹
对上面这个问题，估计现在大家都清楚了，那么我就反过来说说主力是如何让你卖的。
在 底部同样有个给你看价格的问题，就是主力如果想在4—5元一带收集筹码，他必然要把它打到2元左右，这个2元不是
成交价格，而是给你看的价格。
关于这个问 题，网络上有一篇很好的帖子，说的是一个庙里的主持，看中了外面一个店铺里经销的佛像，但又不愿意按店
铺老板的价格支付，就命和尚们轮流去还价，和尚们去 了，一个比一个价格出的低，经过较长时间，使那个老板每一次都悔恨
不已：要是早卖了就好了。
最后主持出面，开出了比最后一个和尚高一倍的价格，立即成交，老板还感激不尽。
这个故事就是主力在底部所做之事，打到尽量低的位置给你看。
三、股价高低错觉 -- 金融帝国
事实上，任何一个点位买入股票，都有可能被套牢。但是买入上涨的股票就有可能成为最傻的人，而买入正在下跌的股票就
会有之前的买入者肯定比自己傻。这就是人性丑陋的一面，就像老话说的“死了也要拉一个垫背的”。
在那个庄股横行的年代，庄家反复利用散户这种心理弱点以及对高点的判断错觉。一直股票从5元涨到10元时，散户会越来越少，
这时筹码流向庄家和趋势跟踪者手中。请注意，更多的散户不是趋势思维的信徒，所以无论如何股票怎么涨，敢于追高买入者都是少数，
这样一来庄家无论如何都出不来。当股票一路上涨时，能够抛售的散户越来越少，所以越涨就越不费力。
如果庄家准备在20元实现成功撤庄的话，那么通常会拉高到30元、甚至40元。道理同样很简单，没有“打折效应”，散户是不会
当傻子的。坐庄并不复杂，从5元到10元完成吸筹，然后空拉到40元，之后的下跌就会不断的套牢抄底盘。当然随着股票的上涨，基本
面都会或多或少的变好，最低限度也会流传出来一些概念。可爱的散户朋友们，就会用折扣价格买入富有丰富概念的“优质股票”。
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寻找股价上涨 催化剂 业绩支撑是长期催化剂，也是最可靠的本源性价值支撑，体现为较高的净资产收益率。 无论市场形势 怎么变化，业绩与成长市场终究还要认可，最终反馈到股价的涨跌循环。 概念主题和卖方衰减是短期催化剂，有些概念可以转化为业绩，也让市场愿意给予溢价。 新能源汽车的锂钴资源既是概念炒作，也转化成了实实在在的业绩，可谓题材与业绩齐飞。 但概念主题有时却是陷阱，比如你以为是，但市场以为不是； 前年大计雄安 百年熊安。 证券 有色等强周期概念与业绩参半，牛市行情就是风口飞猪，熊市行情 照样回到原点。 卖方数量的衰减有时更为可靠， 所谓“百日地量 见地价” “横有多长，竖有多高”。 缺少股价催化剂的股票不可以买，存在短期催化剂却缺少长期催化剂的股票要控仓位、及时卖 存在长期催化剂的股票要拿的住，如喝酒吃药 大消费 就是可以穿越N个牛熊周期的超长大牛股 看 与 干 有故事、没业绩、龙头交易看图干，比如暴风 有业绩、没故事，趋势交易做波段，比如茅台 有故事、有业绩， 就往死里干，比如多氟多 没故事、没业绩、 防止被它干，比如中石油
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当垃圾股也开始满天飞的时候，行情的盛宴 也就宣告即将结束了。
远离垃圾股的炒作，怎么上去的，还要怎么下来，一点都不会少。
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