中线炒股实盘路-41万全仓华扬联众

华扬联众 ，尾盘收向上收复两个多点，今天尾盘这个洗确实很吓人，应该会有不少不坚定的筹码被洗掉了，空间上来看，上升通道已经打开，具备创新高潜力，下周看是否有冲击40的机会吧

基本资料大致这些，后续再有新的不断完善，华扬联众 目前走势很稳健，对比其他次新股从开板到现在一直在横盘震荡走势，大部分人筹码均在此区间内，4月26日年报，再结合资本市场最近很火的成泉系2017年三季度重仓此股，一个月内是充分有潜力走出这一区间迈上一个新台阶的。

  华扬联众 在人才创新这块也是不遗余力的，3月份微信*显示加入的两位高管背景和研发实力相当出众

  张炎、林葵加入华扬联众数字实验室，全力支持数据驱动的广告平台研发 

  组建于美国硅谷的华扬联众数字实验室近日正式宣布，张炎出任华扬联众数字实验室总工程师，负责数据管理平台(DMP)的研究与开发工作；林葵出任华扬联众数字实验室总构架师，负责华扬联众线下数据监测及广告投放平台的架构设计。

  张炎早年就读于清华大学获得工程学士学位，其后在加洲大学伯克利分校深造获得工程博士学位。毕业后，张炎曾在美国多家公司（包括Boeing、Accelrys、 FICO 、Opera Solutions等）从事研究与开发工作，在数据分析和计算机应用领域有丰富的工作经验，参与或负责过多个大型企业级软件系统的研究与开发。近几年来，张炎致力于互联网消费者信息的应用，开发了多个金融服务云系统；曾创立上海鳐贝科技有限公司，领导开发了基于大数据的个人信贷手机应用。此外，张炎还担任过中智诚征信有限公司CTO，领导设计开发个人征信和金融反欺诈服务平台，同时组织和培养了一支由分析科学家和计算机工程师组成的团队，研究并开发了图形数据系统和实时规则引擎，被应用于互联网金融行业。

  林葵于成都电讯工程学院（现电子科技大学）取得计算机学士学位，后前往加拿大University of Alberta并最终获得计算机系硕士（机器学）和商学院MBA。他曾在Nortel Research、Ericsson、Alcatel等国际著名公司从事无线通讯和智能网络系统研发，90年代末来到硅谷后，在多家新兴公司从事移动互联网应用、视频平台、移动视频广告、交互媒体、社交网络等SaaS平台的创立和建设。林葵亦曾在华为北美研究所媒体实验室工作4年多，期间负责研发媒体分发网络、移动媒体加速、多媒体平台、媒体大数据处理和分析平台、SDN/NFV、AI、AR/VR、下一代媒体网络等。近几年他先后在优点互动（北京）科技和上海会畅通讯出任CTO；独创了手机电影的多层交互式观影模式，并负责全球大型视频直播、视频会议/视频协作、AR/VR等SaaS平台的研发和建设。在硅谷近20年的工作中，林葵获得了十多项北美技术专利，参与过诸多项创新技术和产品平台的建设。

  华扬联众首席技术官、数字实验室负责人章骏博士表示，张炎的加入将提升华扬联众在数据分析及可视化方面的能力；林葵的加入将帮助华扬联众实现线下和线上数据和广告平台的打通。
  伴随着网络和移动互联网的兴起和发展，每时每刻都有大量的数据产生，众多企业也把数据资产的开发和利用当成实现自身未来发展的重要推动力。为此，华扬联众在美国硅谷设立了从事相关研究和开发工作的数字实验室（Hylink Digital Laboratory），旨在为华扬联众发掘自身数据潜力、推动业务发展奠定基础。未来，华扬联众数字实验室将着重在数据驱动、线下和线上相结合的广告投放平台领域进行研究和开发，以期从技术层面助力营销效果提升。

 关于区块链这块，结合董秘互动易回复是可以验证的，并已经进入小规模商用了

 

 

华扬联众 章骏博士出席首届国际数字版权管理创新发展论坛 

  2017年6月22日，由国家新闻出版广电  总局广播科学研究院主办的“首届国际数字版权管理创新发展论坛” 在北京中国职工之家饭店举行，论坛旨在推动新形势下我国新闻出版广播影视数字版权保护技术体系创新，以及数字版权保护技术体系、价值体系、维权体系协同融合发展。此次论坛上，华扬联众首席技术官、数字实验室主任章骏博士发表了题为《广告创意版权登记及保护》的精彩演讲。

  在演讲中，章博士主要从广告创意的层面、创意作品的保护方式，以及华扬联众对广告创意版权保护业务三个方面来阐述广告创意版权的登记及保护。章博士引用《中国广告》2008年第4期文章强调，广告业是智力密集型创意行业，广告创意是广告作品的灵魂，贯穿于广告作品从构思到完成与发布的整个过程。他表示，我们要保护广告中创意的部分，而广告创意又分为创意构思及创意作品两部分。结合当下国内外广告创意版权的保护方式，创意构思在中国和美国都是作为商业机密以合同的形式来保护的；创意产生的实体作品则受著作权及版权法的保护。而传统的版权保护主要针对的是几乎相同的盗版作品，对广告创意作品来说，盗版者往往采用作品里的主要元素，再用自己的产品替代正版广告里的产品，构成创意剽窃。

  那么华扬联众对广告创意保护的解决方案有哪些呢?章博士介绍,首先要对创意作品相应的视频、音频、图像和文字进行登记,提供技术手段对创意作品做相似度进行比对,得到一个量化的结果,便于在发生版权争议时有一个相对客观的判定机制,同时对广告侵权行为取证,加强全网监测侵权广告行为,最后打造一个广告创意作品的管理和交易平台。
从研发层面讲,华扬联众未来会提供多种技术手段加强对广告创意作品的保护:
(一) 打造一个开放式平台,为第三方提供版权相关服务和接口,并对部份项目提供版权服务支持;
(二) 提供多平台多渠道广告投放,并借助自身大数据分析优势制定精准营销策略,将版权保护与变现,实现创作价值的最大化,增加权利人收益;
(三) 实时在线版权监测,多维度大数据采集和 分析。对于侵权内容,进行线上电子取证,线下专业律师调解诉讼,为版权方实现收益最大化;(四) 基于区块链技术,将视频、音频、图片等版权及授权信息形成备案库;
(五) 提供基础的版权交易平台,以及采用联盟区块链方式,针对文档、图片、视频等快速安全地形成版权登记,保护权利人的合法权益。
 最后,章博士表示,希望通过华扬联众数字版权平台技术的研发和完善,不断地提升广告创意版权作品价值,打造更加健康的数字版权生态,推动广告行业的规范与繁荣发展。

再来一些在创新方面的资料吧

华扬联众 感觉很低调，公开报道的资料并不多，以上三篇为从其他网站找到的可供参考的文章，内容真实性有待考究，但是可以参考，总体而言很全面，公司质地挺不错，另外也挺有想法的。

华扬联众11月27日电话会议纪要·安信·#华扬联众(603825.SH)#
董秘 郭总：
与观致汽车仲裁事宜预计有积极回应
基本面未发生变化，且已根据观致汽车应收账款账龄严格计提坏账准备，投资者不用过分担心。
公司公告以后，观致汽车第一时间主动要求和解，客户本身正处于关键时刻，希望避免法律纠纷，目前双方正深入谈判。
同时我们也一直没有放弃各种法律手段，目前解决态势良好。

乐观预期公司18年业绩表现
对标国际4A公司（存在本土化因素）10%-15%的增速，我们业绩增速预计将超过50%-100%，预计18年营收规模近100亿。
1、新客户拓展：华南地区新签约订单金额已接近完成18年营收增量目标的50%。公司靠服务起家，拥有丰富行业经验沉淀，近期拓展新客户态势良好，仅以华南市场计算（不包括华东及华北），新签合约已有10亿，基本完成18年业绩目标一半，因此公司有信心保持18年的30%业绩增速目标。
2、老客户预算提升：目前正与老客户在预算方面进行深度谈判，预计有积极效果。
3、新业务亮点：公司将以技术、内容为发展方向，未来的海外市场也将是爆发点，同时公司也正寻求合作伙伴支持，18年从技术到内容，公司都将有新的亮点。
1）海外市场：海外市场是公司新开始拓展的市场，起点较低，一旦做出成绩，增速较大。现主要提供三个区域，香港市场：业务主要以中国出海客户在Google及Facebook上的广告投放为主；欧州及美国市场：伦敦办公室这周开业，本地重量级人物及公司董事长均会参与，欧洲市场是公司未来重点开拓方向，与2年前已布局的美国市场业务齐头并进；
2）技术：公司不断加大技术投入及推进，提高广告效果精准性，有力补充现行营销手段，相关信息主要以*的渠道发布。现有技术手段及18年新的技术产品将增强公司在市场上的竞争自信心，缩短与对标公司在某一领域的技术差距，并提高公司技术产品质量水平，为客户提供更有质量的全案化服务，更强势赢得新客户、增加老客户粘性；
3）影视内容：公司不断加大影视投入，将有新的影视作品，作为2018年新的产品表现；
4）电商代运营：有新的品类拓展，新的客户知名度不亚于飞利浦。
4、毛利率改善及毛利绝对额增加：
1）海外业务预计将改善公司毛利率。海外业务自2年前开始规划，主要满足海外的客户在国内的业务以及国内大客户出海需求，没有国内对标公司与公司进行同质竞争，同时与海外集团差异化竞争，所以毛利率、净利率相比国内都会有很大的提升；
2）投资业务18、19年进入成熟期将扭亏为盈，净利率将有所提升；
3）通过做大营收规模提升毛利绝对额。行业处于完全竞争，毛利率不会显著上升，另外客户市场部对市场的游戏规则相对通透，所以还是通过做大营收规模，对冲毛利率缓慢下降。

Q&A：
Q：今日头条广告收入规模预计达400亿甚至以上，其提价预期对我们的影响大吗？
A：今日头条收入规模上升源于广告位提价及行业地位提升。因为信息流广告效果相对好，因此其效果类导向的市场份额变大，但公司服务的客户群体是以品牌类为主，在效果类投入较小，与今日头条有合作但不是主要合作，今日头条市场份额上升对我们有影响但影响不大。另外互联网技术升级对媒体影响是动态的，公司会给客户结合具体情况推介营销手段。

Q：公司客户是细分子行业中的大品牌，品牌主在品牌宣传及效果投放的比例多大？
A：根据经验，品牌广告主对效果及品牌投放比例通常遵循2/8法则，广告主有指标上的要求，所以我们给品牌客户广告投放渠道需要覆盖从门户到搜索引擎到营销到效果类等，制定综合性投放计划。所以效果类媒体的使用是我们营销的一部分，但不是主要部分，且我们给客户的营销导向是主导性的，不仅仅追求效果类广告的KPI指标，一旦打价格战，效果类公司是守不住阵地的。

华扬联众11月15日（上海）调研纪要·安信·#华扬联众(603825.SH)#
公司对行业趋势研判
回看中国互联网发展15年，广告营销媒介每年都在发生变化，从最早的门户网站到博客、到搜索、 到视频、到移动化、再到现在的直播，每一阶段均各具特色及亮点，我们营销公司需要根据每一阶段做出相应调整。前两年互联网结构调整，线下及户外广告投放效果受到广告主欢迎，本质与数字营销一样还是切传统渠道的市场份额，只不过数字营销受此影响略有下降。目前中国消费升级处于井喷风口，男性需求市场增速更快，中国品牌更新迭代时间窗口来临，机会与挑战并存，因此对于未来营销行业研判，我认为：1）基于数据的广告投放价值凸显；2）受益于移动互联网普及，广告主越来越看重场景化营销及内容营销，因为目前消费群体主要为80后、90后，冲动式购买趋势愈发明显，场景化、内容化配合价值越来越高。

并购及发展战略
行业内多依靠并购增厚业绩，属于“1+1”而非考虑互补协同，我们对并购的看法：
1、我们依靠内生增长走到今天，并购标的消化能力较强。
2、并购标的需在某一个领域内与公司具有较强的互补性，公司更愿意在产业链上下游进行并购，纯“1+1”的并购不会涉及。
3、并购标的要么内容相关、要么媒体及资源相关、要么技术相关，可以在公司基础上迅速将内容或产品运营起来，马上产生附加值的利润，我认为这才对公司具有价值。
4、公司会加大对数据及技术领域的投入，这是长周期的逻辑，经过3-5年布局才会产生效果。因为在技术方面具有先发优势，未来公司利润会存在较大弹性。比如公司已与上海数据交易中心在数据层面深度合作，是其唯一一家与交易中心进行商业数据合作的公司，目前对公司业绩影响不大，但经过数月积累以后整体投放效果就会逐渐提升。
5、公司也积极布局海外，最初会采取参股（10%、20%）的方式参与标的公司运营，经过数年积累之后再控股。公司在海外的业务将是双向的，既帮助国内品牌走出国门，也帮助国外品牌进入中国。

提升盈利能力
公司未来利润增速将匹配营收增速，营收增速有望超过行业增速（20%左右），未来公司毛利率具有提升空间，主要有以下几点因素：
1、规模效应：1）中小型高成长客户随着自身发展，广告预算提高，而公司成本上升很小，毛利率提升；2）大客户在数字营销方面分配更多广告预算，单个客户数字营销广告预算增速在10%-40%不等。比如雅诗兰黛因为效果好，将许多传统广告预算都转到数字营销上。
2、公司将逐步提高对品牌主收取的月费/年费、创意费等，返点比例则比较稳定。目前公司已开始对品牌主收取年费，数额在数十万至千万不等。
3、前期投入较大，培育完善后公司业绩将有较大弹性，现阶段投入已经过了峰值，逐步开始有产出，亏损缺口正逐步收窄。
人才及技术方面，公司持续投资高精尖人才及先进技术，比如数据产品，目前已开发出具有自主知识产权的监测系统、优化系统等，未来数据产品一旦培育成熟，一是毛利率将会有很大提升；二是数据产品若更客户带来更大附加值，我们将会提高该产品的收费，一款产品若多收100-200万，虽然基数较小，但产品毛利率提升很快，平均下来对整体盈利能力都有贡献；三是数据积累成熟一旦打通可以进行共享，极大提升效率，将业务模式快速复制到其他客户上。另外资源上我们也会锁定有数据的媒体资源，比如成立合资公司，比代理模式毛利率高很多。
区域方面，公司目前在全国拥有十几个区域地方站，主要为了业务下沉拓展，针对区域品牌主及大品牌主的区域部门。目前部分区域站已实现盈利，部分还处于亏损状态，我们预计一个区域站培育起来至少需要6-7年，未来区域站成熟后将成为公司业绩增长点。
4、公司在海外也有布局，未来将成为重要增长点。海外预计将比区域站点更快见效，目前美国业务发展良好，已拓展不少客户，规模基本过亿，整体成长符合预期。

数据技术
1、数据技术具备先发优势，需要沉淀与积累才能产生价值。公司客户通用2-3年前将数据技术外包给其他公司做，但效果不好，去年公司接手这块业务，但效果也不佳，后来经过1年积累，效果逐渐凸显，价值明显不一样。因此我们希望将坡度拉高，头几年效果不显，但数据积累具备先发优势，后续其他竞争者很难赶超。
2、数据的沉淀及积累将越来越重要，投放群体变小但效果提升。前段时间我参加论坛，主持人在电视工作十几年，曾感慨电视原来很风光，现在找广告主很费劲，互联网营销成本越来越低，但我认为互联网成本反而越来越高，以前品牌主希望将产品推送给所有消费者，覆盖群体越广越好。比如桑塔纳、捷达、富康几乎适合所有消费者，现在消费升级，汽车产品品类丰富，消费者选择余地提高，因此现在广告主更想覆盖目标客户群体，原来希望覆盖1亿消费者，现在希望覆盖2000万目标客户群体，原来投放给1亿人的广告，现在投放给2000万目标用户群体，效果反而更好。
3、目前公司数据获取来源包括自身广告投放数据、客户端数据、与大型网站如腾讯交换数据、开源数据中心、垂直领域如汽车、母婴、快消等，关键还需要积累。目前部分技术已开始商业化，但由于每日数据量达到“T”级，对计算机传输能力要求较高，因此需要稳扎稳打逐步推进。

买断销售
1、买断式销售未来有望通吃电商广告预算及营销预算。目前公司主要与飞利浦合作，其互联网营销并不全在公司手中，公司也正与飞利浦谈判，希望将整块业务包揽下来，若成功则未来互联网营销将与销售捆绑在一起，协同效应发挥对销售帮助更大。
2、公司买断式销售还处于布局积累经验阶段，未来有望将业务模式进行拓展。中小型品牌主规模较小，公司暂时不会与其合作，先让其他小公司开路，规模效应起来后公司随时可以接手。
3、相比南极电商等代运营公司，公司在营销经验、市场策略及资源配置方面经验更加丰富。公司若切入将会是这类公司上游，我们负责市场策略等，他们负责销售，因为他们的资源仅在电商，而我们在全互联网。
4、除飞利浦外，公司也正物色其他品类，如化妆品等。

Q&A
Q：明年会拓展哪些品牌主？
明年在汽车、快消、互联网等行业都有新的大客户。1）公司会拓展新客户，比如互金行业的玖富（明年上市）覆盖金融各品类业务，其预算投放规模以亿计，可以进公司前十大客户。如汽车行业的广汽，我们通过竞标从省广手中竞得一部分，未来我们介入程度将越来越大；2）公司原有客户不同品牌也有拓展，如蒙牛的特仑苏由我们负责，而纯真原先不在我们手中，现在也由我们负责，且我们接手两季度后效果明显提升。

Q：今日头条今年营收150亿，明年将达到500亿，是因为提价？
今日头条收入提高主要因为买流量投入加大，今年150亿营收超过100亿用于买流量，明年预计将有200-300亿买流量。今日头条让利较小，且主要做效果，公司不太愿意做其代理商，但我们也会在今日头条投放品牌类广告，可以排前三。

Q：公司未来广告业务是否成为赋能的工具赋能其他业务？
全球最赚钱的公司是广告公司，如谷歌、facebook等，他们有媒体资源、有技术，在北美市场份额占比达80%。媒体在北美竞争力度不大，第三方价值相对较低，但中国不一样，中国BAT市场份额占比只有60%，竞争激烈，数据封闭，第三方价值凸显，且价值释放越来越大。另外BAT同质化趋势明显，数据无法互联互通，只能通过公司这样的第三方进行数据交换。未来所有业务都将围绕数据，海外依附于谷歌及facebook的广告服务公司对两大巨头依赖大，营收占比较高，生存压力较大；中国市场相对分散，公司营收占比不大，且广告主的服务由公司负责。

Q：蓝标收购的多盟、亿动也是数据技术相关？您怎么看精准化投放？
不是，他们只是PC联盟，本质是买流量再做流量变现，流量头尾资源不在其手上。精确化投放目前效果较差，如果真能实现一对一精准投放，广告行业也就消失了。目前精准化投放只能能进行优化，匹配相对合适的用户群体，而且需要配合场景化才能有效果，光靠联盟无法实现场景化。

Q：公司与4A的区别？
公司业务80%是从4A手里抢的，我们是中国唯一一家4A公司。公司还将继续从4A手中获得品牌主资源，包括汽车类、快消类。

Q：去中心化趋势中，媒体方会不会直签品牌主？
不会，因为需要第三方做服务。

Q：公司有计划做股权激励？
今年会有。

Q：公司会参与线下广告？
公司不会涉及，除非线下广告电子化且被公司的系统控制。

华扬联众11月14日北京调研纪要·安信·#华扬联众(603825.SH)#
嘉宾：董事长 苏总
一、公司情况
1. 公司业绩情况
公司2016年实现营业收入66.39亿元，2017年前三季度实现营业收入55.88亿元，根据新客户的拓展情况以及老客户的业务增加情况，预计2017全年营收同比增长20%-30%。营销行业具有一定的周期性，一季度营收较少，二三季度营收逐渐增长，四季度的营收最高。

相较老客户，新客户对公司业绩的增量贡献更大。新老客户对公司业绩增长的贡献有所不同，约60%的业绩来自于老客户，40%来自于新客户。整体上新客户比老客户对业绩的增量贡献更大，想象空间、成长空间更大。公司目前拥有的大客户包括通用、OPPO、京东等，而新客户在合作2-3年后即可看作老客户，粘性将逐渐加强。2017年的新增客户有悟空理财等互联网金融企业，广告投放规模过亿。

净利润率方面，公司目前净利润率较低，一方面是由于公司的技术投入较大，在硅谷设立了人工智能研发中心，并聘请了工程师在数据挖掘、算法等方面进行开发研究，这些投入预计需要3-5年的积累后才能产生效益；另一方面，公司目前的坏账计提比例较高，对净利润产生了较大的影响，未来公司将择时对计提比例进行调整。

2. 各细分业务情况
►广告业务
效果广告并不是主流，品效合一才是数字媒体的发展未来，公司在这方面竞争优势突出。目前市场上完完全全以效果为投放目的的广告并不是主流，品牌与效果是相辅相成的。在国内，影响广告决策的在数字端，但互联网并不一定是效果导向，品效合一才是数字媒体的未来。此前对效果极为看重的游戏公司也在陆续加大资金投入打造品牌，主要源于目前年轻一代的消费者对线上品牌较为敏感。公司发展至今，在数据端、品牌端、效果端均有丰富的积累，具有较强的数据及技术优势，而这是市场上多数从事流量业务的企业所无法积累的。

►买断式销售代理业务
公司目前的电商业务主要为Philip飞利浦产品在京东平台的经销。买断式其实是一个过渡的产品，电商领域是未来所有厂商无法回避的，若客户在资金上给予公司足够的支持，公司会考虑在未来继续扩大买断式销售代理业务。

►公司影视业务
满足客户定制化广告需求。与传统影视制作公司不同，公司影视业务自带营销基因，即根据广告主对影视剧广告的营销需求承接影视剧项目。目前市场上硬广效果并不佳，趋势转向结合内容进行营销。公司影视业务的落脚点不在于拍摄商业电影或者电视剧，而在于电视电影中的广告植入。目前影视市场上网大、网剧的体量并不大，公司会在这方面承接一定的业务，以积累经验。

3. 公司海外业务
公司的海外业务主要针对国内客户的出海需求以及国外客户进入中国市场的营销需求。1）一方面，有越来越多的国内公司走向海外市场，包括工具类、游戏类企业以及汽车企业等，例如OPPO、 VIVO 等手机品牌的海外市场业绩持续快速增长，它们对国内本土广告公司的依赖度更高，合作更多，广告投放体量均是过亿的规模，随着中国走出去的企业越来越多将进一步推动公司走向海外市场；2）另一方面，中国的消费市场不断升级，越来越多的海外公司开始布局中国市场，海外公司会与公司进行战略合作，达成战略合作伙伴关系。2017年第二季度，公司与美国国家旅游局签订合同，负责在中国宣传美国的入境旅游。

公司在香港、美国洛杉矶、东南亚均有分公司，并计划向纽约、欧洲继续开拓业务。海外业务布局这方面，计划先经过1-2年的业务积淀，在后续开始逐渐放量，且海外业务增长速度相比国内业务的增长速度要快。公司同时会考虑收购海外具有独特优势的或者业务具有互补性的标的，例如掌握当地资源、当地政策性的公司，这将有助于拓展当地业务。

4. 技术投入
公司在技术上的投入较大，在硅谷设立了人工智能研发中心，聘请了博士工程师在数据挖掘、算法等方面进行开发研究，这些投入预计需要3-5年的积累后才能产生效益。未来在人工智能方面，公司也会与国内外相关做技术的公司进行合作，形成优势互补。

5. 股权激励计划
目前，公司有考虑未来进行股权激励。未来计划不仅针对现有的老员工进行股权激励，对新员工也将有一定的激励措施，公司较为注重团队建设，团队的建设与成长对公司未来的长久持续发展具有重大的意义。

6. 并购规划
公司未来并购的标的希望能够提高公司整体的利润率，提高公司在行业中的影响力。并购重点倾向于选择在技术、内容、资源等方面有多年积累、优势较强的公司。不仅关注业绩，更关注能否协同发展，以及资源的持续性与公司能够长久发展。

二、行业情况
互联网广告市场规模仍保持增长趋势。虽然广告行业整体增速放缓，电视、报纸等传统媒体的份额一直在萎缩，但互联网广告的市场规模仍在持续增长，主要源于电视等传统媒体的影响力大幅下滑，较多广告主将传统媒体广告预算转向互联网媒体广告预算。

互联网营销行业的进入壁垒预计将被逐渐提高，行业未来的毛利率及净利率将逐渐回归到正常水平。互联网营销行业属于充分竞争市场，近两年投放市场的热钱过多，且行业内的激烈竞争压缩了行业的毛利空间，毛利率与净利率水平不高。但是互联网营销行业是需要长期的发展进行积淀的，未来那些在数据、技术方面没有过硬手段的公司将逐渐被淘汰。此外，互联网营销行业的进入壁垒将会越来越高，主要源于互联网联网营销的趋势是更精准的投放，而这需要基于一定的数据积累，优先进入者将积累更大的价值，因此，行业未来的毛利率及净利率会逐渐回归到正常水平。

Q&A
Q：随着信息技术及互联网的发展，工具将越来越多，是否会降低广告主与媒体之间的信息不对称，会减少对中间媒介的依赖？
A：从传统媒体角度来说，这是对的，但是从数字媒体的角度来看，客户对于投放在数据上的要求越来越高，这样对媒介的依赖程度也会相应提高。从经济性的角度，越需要一个代理商来做外包服务，如果自己购买服务器、招工程师编程，这样的做法不经济。此外，在数据积累方面，这个行业是需要长期的发展积累的。

Q：人工智能方面是公司自己在做吗？
A：公司自己在做，也会积极寻求合作，加强与高校、第三方的合作，发挥各自优势。第三方包括部分科技公司，例如科大讯飞。

Q：较多海外大客户均有自己的供应商名单，如果不收购的是否会较难进入他们的名单？
A：不是不能进，但是过程会比较慢，其实公司之前的客户大多数都是4A公司。

Q：美国旅游局的广告合同有正式的签约或者是正式的公告吗？什么时候签订的？
A：有的。该订单是2017年二季度签约的，但是真正开始做是在二季度末三季度初的时候。订单规模以亿计算，但是由于分别是以州落实，因此该合同的延续性较强，签订年限不止一年，如果效果好可能会继续续约，价格方面每年都会上涨。